近段時間，銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)承壓。4月17日，記者從普益標準獲取的數(shù)據(jù)顯示，今年3月份理財產(chǎn)品平均年化收益率為1.01%，較2月份（2.11%）、1月份（3.71%）均出現(xiàn)下行。

此外，銀行業(yè)理財?shù)怯浲泄苤行拇饲鞍l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場年度報告（2025年）》顯示，2025年，理財產(chǎn)品的平均收益率已降至1.98%，較2024年的2.65%下降67BP（基點）。

“銀行理財產(chǎn)品收益率持續(xù)下行，核心在于利率環(huán)境的深度調(diào)整與資產(chǎn)端收益能力的同步弱化。”蘇商銀行特約研究員薛洪言向《證券日報》記者表示，2025年以來，債券市場收益率曲線整體下移，作為理財產(chǎn)品主要底倉的債券類資產(chǎn)票息收入和資本利得空間均大幅收窄，直接壓低了純固收及現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的收益中樞。與此同時，2026年一季度權益市場顯著波動，導致“固收+”及混合類產(chǎn)品未能通過權益?zhèn)}位實現(xiàn)收益增厚，出現(xiàn)階段性凈值回撤。

普益標準研究員何雨芮在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行存款利率歷經(jīng)多輪下調(diào)，理財產(chǎn)品核心配置的存款等固收類資產(chǎn)收益率同步走低，進一步拉低了銀行理財產(chǎn)品的整體收益率。

在市場波動下，有投資者表示自己的部分“固收+”理財產(chǎn)品已變成了“固收-”。

對此，普益標準研究員屈穎表示，這也反映出“固收+”產(chǎn)品在發(fā)展過程中存在一些問題，一是產(chǎn)品定位與實際表現(xiàn)之間存在一定偏差，部分產(chǎn)品在銷售時被理解為“低風險、穩(wěn)收益”，但實際上其配置權益類和可轉(zhuǎn)債的比例不低，一旦市場波動就容易出現(xiàn)明顯回撤；二是一些產(chǎn)品過去的收益較多依賴市場整體上漲帶來的機會，但事實上穩(wěn)定獲取收益的能力不足；三是在投資管理上，部分產(chǎn)品在行情較好時逐步增加風險資產(chǎn)配置，但缺乏明確的風險控制機制，導致波動時回撤較大；四是投資者對“固收+”產(chǎn)品的風險收益特征理解尚不充分，尚未充分認識到權益類資產(chǎn)的價值實現(xiàn)需要依托長期視角，易因階段性凈值回撤對產(chǎn)品產(chǎn)生負面判斷，進而引發(fā)集中贖回，進一步加劇產(chǎn)品流動性壓力與凈值波動。

在薛洪言看來，面對“固收+”產(chǎn)品收益承壓的局面，理財機構(gòu)需摒棄單純依靠拉長久期或下沉信用資質(zhì)博取收益的傳統(tǒng)思路，著力提升大類資產(chǎn)輪動能力與絕對收益策略運用，可適度拓展另類資產(chǎn)配置以平滑組合波動。同時，強化投資者陪伴與產(chǎn)品風險特征的清晰披露，避免銷售誤導。投資者則需主動打破對剛性兌付的慣性依賴，理性接受凈值化時代必然伴隨的波動屬性，根據(jù)自身風險承受能力進行多元化資產(chǎn)配置，避免因短期凈值漲跌而頻繁操作?？稍诘屠虱h(huán)境中重新審視保險、存款等替代資產(chǎn)的價值，構(gòu)建更具抗周期韌性的財富組合。

“理財機構(gòu)需要更加重視‘控制波動、提升持有體驗’?！鼻f建議，一方面，在資產(chǎn)配置上，理財機構(gòu)應以穩(wěn)健的債券資產(chǎn)作為基礎，同時減少對單一資產(chǎn)（如可轉(zhuǎn)債或某一類權益）的依賴，通過多種策略分散風險；另一方面，理財機構(gòu)需要建立更清晰的風險控制機制，如提前設定產(chǎn)品可以承受的波動范圍和回撤水平，并根據(jù)市場變化及時調(diào)整倉位。此外，理財機構(gòu)還要提升主動管理能力，通過更精細的資產(chǎn)選擇來獲取收益，而不是單純依賴市場上漲。