Wind數據顯示，今年以來截至5月24日，保險機構(保險公司和保險資管公司)調研A股上市公司總次數達5723次，重點關注電子元件、工業機械、集成電路等行業的個股，硬科技是主線。

受訪專家表示，預計未來行業仍將采用啞鈴型配置策略，選擇高股息藍籌股作為底倉，并精選高新科技個股以獲取超額收益。

調研愈發重視質量

具體來看，今年以來保險公司合計調研A股上市公司2536次，其中，調研次數位列前五的均為養老險公司，分別是中國人壽養老保險股份有限公司、太平養老保險股份有限公司、平安養老保險股份有限公司、長江養老保險股份有限公司和中國人民養老保險有限責任公司，調研次數分別為178次、158次、153次、134次和109次。

今年以來，保險資管公司合計調研3187次，其中泰康資產管理有限責任公司、陽光資產管理股份有限公司、華泰資產管理有限公司、新華資產管理股份有限公司和中國人保資產管理有限公司分別以313次、306次、304次、219次和197次調研次數位列前五。

從數據來看，2023年、2024年和2025年，險資調研A股上市公司次數分別為3.03萬次、2.23萬次和1.84萬次。

南開大學金融學教授田利輝對《證券日報》記者表示，近年來，險資調研愈發重視質量。一方面，A股上市公司信息披露質量提升與機構產業鏈研究深化，使保險機構無需重復調研即可精準錨定核心標的；另一方面，監管倡導“長周期考核”，推動險資從短期博弈轉向深度投后管理。

田利輝認為，養老險公司調研活躍，緣于其超長負債久期特性。養老險公司需匹配30年以上現金流，必須通過高頻產業調研甄別具備技術護城河與穩定分紅能力的標的，以構建“高股息+硬科技”的配置組合，既抵御利率下行壓力，又捕捉新質生產力紅利。

更為關注硬科技領域

從險資今年以來調研關注標的來看，其對高科技領域個股的調研比重有所增加，主要關注電子元件、集成電路等硬科技領域的個股。

從行業來看，按Wind行業分類，今年以來險資調研次數排名前十的行業分別是電子元件、工業機械、集成電路、電子設備和儀器、醫療保健設備、通信設備Ⅳ、西藥、電氣部件與設備、半導體材料與設備Ⅳ和金屬非金屬。

從標的來看，今年以來險資關注度最高的個股分別是深南電路、上海銀行、安井食品、天順風能、勝宏科技、軍信股份、鵬鼎控股、中際旭創、華勤技術、神工股份，其中多數屬于硬科技領域。

對此，天職國際金融業咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，在低利率等背景下，符合國家戰略導向、需要“耐心資本”大力支持且具有巨大增值潛力的科技成長企業，成為與險資極為匹配的資產選擇之一。

周瑾進一步表示，從險資自身角度看，險資的長期特性需要尋求能提供長期回報的資產，且監管機構下調科技股投資風險因子，在償付能力規則上給予鼓勵，使得保險公司更有動力加大配置力度。

展望未來險資權益配置，田利輝認為，短期看，預計險資權益倉位將穩中有升，結構上更聚焦“確定性成長”：一方面堅守銀行、公用事業等高股息資產提供安全墊；另一方面精選AI算力、人形機器人等賽道中已跨越商業化拐點的標的。長期看，險資將通過“研究+資本+產業”三位一體模式深度綁定產業鏈，通過穿越利率周期的策略，深化“耐心資本”角色。