世界輸電能力最強、技術水平最先進、投資規模最大的柔性直流輸電工程——藏粵直流工程啟動建設，讓市場目光再度聚焦正處于密集投資建設期的電網領域。

最新印發的《電力裝備行業穩增長工作方案(2025—2026年)》(下稱《穩增長方案》)提出2025年至2026年傳統電力裝備年均營收增速保持6%左右等多個量化增長目標。多家上市公司在接受上海證券報記者采訪時表示，今年以來電網投資延續較高景氣度，海外市場對電力設備也存在巨大需求。新政策為行業增長明確量化目標，有望助力行業發展更上層樓。在加快建設新型電力系統的過程中，企業將進一步聚焦核心產品，增強產業鏈控制力，從國內領先向國際領先持續發力。

特高壓等重點工程投資建設持續升溫

特高壓工程建設可直接帶動線纜、變壓器、換流站、絕緣設備等核心環節的市場需求。藏粵直流工程總投資達532億元，配套“水風光”電源將超1500億元，意味著大量電力設備企業將陸續迎來訂單機遇。

“當前，電力裝備行業正處于深度變革的關鍵時期。新型電力系統建設進一步加速推進，為行業發展帶來更大市場空間。”許繼電氣相關負責人告訴上海證券報記者，上半年國家電網公司完成固定資產投資超2700億元，同比增長11.7%；特高壓、數字電網、設備更新改造、虛擬電廠、抽蓄等領域投資進一步加大，預計下半年電網投資將持續保持高位。

平高電氣相關負責人向上海證券報記者介紹，公司在電網市場優勢持續鞏固，上半年參與成都東等重點特高壓交直流項目建設，電網集中招標及特高壓中標金額同比大幅增長；上半年對外公告在國家電網中標合同53.65億元，市場份額穩居前列。下半年公司將緊跟兩網市場招標節奏，持續加大網外市場開拓力度，做好項目投標及履約準備，推動訂單轉化為業績增長。

“電力裝備行業是工業經濟的主導性、基礎性產業之一，在穩定經濟增長中發揮重要作用。”工業和信息化部專家表示，《穩增長方案》綜合設定目標體系，提出合理性增長目標，可有效促進行業穩定發展。

在電力設備及新能源行業資深研究員看來，相關政策有望推動電力設備行業尤其是重點企業提速發展。中信建投等券商電新行業報告稱，2025年1月至7月，電網投資完成額為3315億元，同比增長12.5%；今年兩大電網公司投資合計將超8000億元。國家電網公司將聚焦優化主電網、補強配電網、服務新能源高質量發展，繼續推進重大項目實施，電網建設高景氣度將延續全年。

能源領域權威專家預測，“十五五”期間我國能源消費將持續剛性增長，預計每年新增用電量約6000億千瓦時。業界據此測算，“十五五”期間電力投資有望繼續大幅上升，其中清潔能源、電網、調節能力建設是重點投向。

龍頭企業加大網外、海外市場布局

結合半年報等數據來看，電網外部業務和海外市場業務已成為電力設備龍頭企業的重要發力點，實現多點開花。

數據顯示，今年前7個月，我國一次設備的出口規模保持增長，變壓器累計出口規模約為338億元，同比增長38.4%；高壓開關等累計出口規模約為213億元，同比增長31.1%。

重點公司方面，上半年，國電南瑞新簽合同354.32億元，同比增長23.46%。其中，國網公司系統外業務合同占比超50%，國際合同同比增長超200%。長江證券等機構研報認為，上半年該公司已打下堅實基礎，預計將穩步兌現經營目標。

思源電氣近期在接待機構調研時介紹，2025年上半年，公司海外營收同比增長近90%，以高壓開關設備和變壓器為主力產品，互感器、電抗器、GIS(氣體絕緣全封閉組合電器)、中壓成套設備及儲能系統等各類產品均有不同程度的海外訂單落地。

“我們將拓展網外戰場增量極，聚焦戰略性行業市場。”國電南瑞相關人士表示，公司將圍繞大型綜合能源基地、零碳低碳園區、智能微電網等方向加快布局，補上能力短板，完善交付體系，推動網外市場持續突破、價值持續釋放，形成新的業務增長極和生態主陣地。

對于海外業務拓展，許繼電氣相關負責人表示：一是聚焦用電、新能源、輸變電三大業務板塊，有序推進智能電表、交直流控保、配網設備、充電站等核心產品的國際化開發與定制，加快完成產品國際認證與短名單入圍，打造更多適應國際市場競爭的拳頭產品，并帶動整體解決方案輸出。二是與兩大電網公司、兩大能源工程建設企業、“五大六小”發電企業及國際公司深化合作，擴大出口配套規模；同時大力拓展中東、東南亞、南美、歐洲等中高端市場，深入布局本地渠道，推動產能合作，建立穩固根據地，實現國際業務可持續增長。

加大研發向國際領先持續發力

《穩增長方案》對電力設備龍頭企業提出更高預期，明確2025年至2026年電力裝備領域國家先進制造業集群年均營收增速7%左右、龍頭企業年均營收增速10%左右，同時推動一批標志性裝備攻關突破和推廣應用等重要目標。

“面對新能源高比例接入給電網安全穩定運行帶來的一系列挑戰，需要高度關注電力電子技術及其帶來的柔性化、可重構化方向，深度思考人工智能技術及數字孿生帶來的數字化、智能化方向，推動人工智能應用與新型電力系統建設相結合、與公司高質量發展需要相結合。”國電南瑞相關負責人介紹。

以藏粵直流工程為例，為實現綠電順利輸送至廣東，工程采用世界領先的“特高壓多端柔性直流輸電”技術，可靈活調度不同時間、不同地區發出的綠電，減少電流擾動和對電網的沖擊，保障供電不中斷。當前，國內僅有少數電力裝備企業掌握該技術，為特高壓工程提供了堅實可靠的安全保障。

國電南瑞相關負責人介紹，公司研發的柔性直流換流閥數字化智能全景安全監視系統，進一步增強了柔直系統的智能輔助決策能力，提升了柔直換流閥全景監視水平；公司還研發出可控換相換流閥，該產品集成常規電流源換流閥(LCC)與電壓源換流閥(VSC)兩種技術路線的優勢，具備輸送容量大、損耗低、可靠性高、系統支撐能力強等特點，同時兼容原有直流控制保護系統，可從根本上解決特高壓直流輸電工程受端換流站換相失敗問題，是未來特高壓直流輸電的優選技術路線。

“盡管電力市場空間廣闊，但行業競爭也更加激烈。”許繼電氣相關負責人坦言，從“十四五”細分市場發展情況看，行業集中度下降、產品單價下行、頭部企業市場占比持續走低，給行業重點企業增長帶來挑戰。“十五五”期間，許繼電氣將重點聚焦智能制造、企業數字化等方向，持續提升發展能力，優化核心產品，加快延伸核心產品產業鏈上游環節，提升產業鏈控制力。