跌出千億市值陣營的隆基綠能，6月10日在光伏板塊帶動下重返A股千億市值“俱樂部”。不過，與股價前幾日的冷相比，在SNEC 2026展會上，凸顯的是隆基綠能的熱。本次展會上，隆基綠能的光儲產品取代組件站上C位。

隆基綠能在展會上的高光背后，從光伏到光儲融合，再到未來的光儲氫協同，對于今年剛剛進軍儲能的隆基綠能來說，不僅是一次技術路線的卡位爭奪，更是一場對抗行業周期的耐力考驗。

重回千億市值

在A股光伏設備板塊帶動下，隆基綠能的二級市場股價放量大漲，重返千億市值陣營。

交易行情顯示，6月10日，隆基綠能小幅低開1.7%，開于12.72元/股，開盤后股價保持震蕩態勢。當日尾盤，在光伏板塊帶動下，隆基綠能股價強勢拉升，盤中一度觸及14.22元/股的高點，逼近14.23元/股的漲停價。截至收盤，隆基綠能股價大幅收漲8.81%，報14.08元/股，總市值1067億元。

市場方面，有傳聞稱，后續或將出臺針對光伏下游環節的強制標準，加速行業落后產能出清。

值得一提的是，在本次重返千億市值“俱樂部”前，隆基綠能的股價已連續三個交易日跌破千億關卡。

在二級市場上，今年3月20日，隆基綠能股價曾于盤中觸及19.6元/股的高點，當日收盤總市值1439.07億元。此后，該公司股價便開始接連震蕩下行，總市值也持續縮水。其中，6月5日，隆基綠能市值首次跌破千億，這也是該公司自2024年9月以來市值首次跌破千億關卡。此后，6月8日和6月9日，隆基綠能收盤市值均未能重返千億大關。

據了解，隆基綠能為硅片與組件業務龍頭企業，2012年登陸A股市場。從基本面看，目前光伏行業仍處于深度調整期，受制于產品價格持續低迷、開工率不足等因素，隆基綠能持續承壓。

財務數據顯示，去年，隆基綠能營收約703.47億元，同比下滑14.82%；歸屬凈利潤約為-64.2億元，同比有所減虧。分產品看，去年，隆基綠能來自組件及電池、硅片及硅棒、電站業務、其他的收入分別約為599.2億元、65.4億元、21.44億元、17.42億元；經計算，占當期營收的比例分別約為85.18%、9.3%、3.05%、2.48%。

今年一季度，隆基綠能再度同比大幅增虧，營收約111.92億元，同比下降18.03%；歸屬凈利潤約為-19.2億元，上年同期為-14.31億元。對于歸屬凈利潤同比下降，隆基綠能方面解釋稱，主要受匯率變動影響本期由匯兌收益轉為損失，同比增加損失7億元。

押寶BC+光儲融合

從光伏行業發展路徑看，當前已形成TOPCon與BC兩大主流技術路線。其中，TOPCon產品同質化嚴重，行業陷入激烈價格戰，BC技術正成為產業共識下的核心升級方向，也是隆基綠能一直在押注的技術路線。

資料顯示，2023—2026年，隆基綠能BC組件的全球累計出貨預計接近100GW，其中2026年預計超50GW，年出貨量呈跨越式增長。

不過，目前全球光伏市場仍處于深度調整階段。去年，全球光伏市場需求已經放緩，預計今年仍將延續。在持續的行業調整周期中，一眾光伏企業也紛紛尋求破局之法。而在當前“雙碳”目標和能源安全需求驅動下，光儲一體化正成為能源產業轉型升級的重要方向。

隆基綠能創始人兼首席技術官李振國曾表示：“如果將過去二十年叫做‘讓光伏變便宜’的上半場，未來十年便是‘讓光儲變成主力電源’的下半場。”面對持續承壓的業績表現以及TOPCon技術的紅海競爭，隆基綠能正試圖憑借BC技術與光儲融合，實現戰略突圍。

實際上，今年以來，隆基綠能的光儲融合、BC技術一直是業內熱議的焦點。不過，相較于行業內公司而言，隆基綠能在光儲融合賽道的布局并不算早，今年該公司剛剛正式進入儲能領域。

回顧隆基綠能近期在儲能領域的資本動作，今年1月，隆基綠能完成對蘇州精控的控股，快速切入儲能，形成光儲協同發展新格局。另外，同花順iFinD資料顯示，近日，該公司先后成立全資孫公司源儲未來(東方)新能源有限公司、深州市隆深綠儲新能源科技有限公司，經營范圍均包含“儲能技術服務”。

“今年，隆基綠能的儲能系統出貨目標為6GWh，預計將集中在今年下半年，主要是公司在今年一季度剛完成儲能業務的布局和整合。”在5月29日披露的投資者關系活動記錄表中，隆基綠能方面表示。

將BC技術與儲能結合，隆基綠能的“光儲氫一體化”戰略也在飛速前進。隆基綠能方面曾表示，自今年4月初發布儲能產品以來，公司已達成了一些國內外戰略合作并實現了儲能產品的交付，主要面向大型儲能和工商業儲能應用領域。

在此前舉辦的SNEC 2026展會上，隆基綠能帶來了面向GWh級電站與工商業臺區的系列解決方案，其核心是從底層重構光儲協同機制——實現從高效BC光伏技術到儲能全系統5S(BMS、iCCS、EMS、TMS、PCS)的原生融合，從源頭打破光儲系統的孤島效應。

目前來看，BC賽道已形成隆基綠能、愛旭股份雙龍頭格局。作為賽道龍頭之一，隆基綠能此次能否憑借BC技術、押寶光儲融合實現突圍，也成為投資者關注的焦點。

存貨超180億元

在行業深度調整周期中，去年，隆基綠能的“拳頭”產品組件及電池的毛利率也出現同比下滑。

具體來看，去年，隆基綠能組件及電池毛利率僅為0.19%，同比減少6.08個百分點；電站業務、其他毛利率則分別為22.08%、18.89%，同比下降13.03個、36.08個百分點；僅硅片及硅棒毛利率實現同比上漲，該產品毛利率為-5.3%，同比增長9.01個百分點。

今年一季度，隆基綠能仍面臨不小的財務壓力，財務費用由上年同期的-1.5億元飆升至5.49億元，其中利息費用2.63億元、利息收入1.2億元。“財務費用由負轉正，可能導致企業流動性承壓；另外，還可能導致企業出現再融資風險上升等情況。”中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示。

同時，隆基綠能的經營活動產生的現金流量凈額也出現明顯惡化，由上年同期的-17.47億元降至-24.49億元。對此，隆基綠能方面解釋稱，本期凈流出較上年同期增長40.13%，主要為應收款項回款減少、收到的退稅減少。

行業內卷下，隆基綠能的存貨也達到較高水平。今年一季度末，該公司賬上存貨金額由上年末的145.42億元攀升至181.58億元。

中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥表示，存貨的大幅增長如果沒有對應營收的同步提升，首先面臨的就是存貨跌價風險；同時，存貨積壓會占用大量的流動資金，可能進一步加劇企業的現金流壓力。

截至今年一季度末，隆基綠能的短期借款由上年末的3億元增長至12.16億元；長期借款則有所下降，由68.25億元降至41.38億元。同時，賬上貨幣資金約526.22億元、交易性金融資產約1.41億元。

此外，值得注意的是，近年來，隆基綠能的資產負債率也在不斷走高。據同花順iFinD統計，截至2023年末、2024年末、2025年末，該公司的資產負債率分別約為56.87%、59.83%、64.43%；今年一季度末，資產負債率進一步增長至66.08%，達到近年來的最高水平。

針對相關情況，北京商報記者向隆基綠能方面發去采訪函進行采訪，但截至發稿未收到公司回復。