航油價格大漲致二季度虧損，三大航上半年預計虧損同比大增。

7月14日晚間，中國國航(601111.SH)、中國東航(600115.SH)以及南方航空(600029.SH)三家航空央企陸續發布了2026年半年度業績預虧公告。

三大航預計上半年均未實現扭虧為盈，且虧損同比擴大。公告顯示，2026年上半年，國航預計歸母凈虧損21億元至26億元，東航預計虧損18億元至24億元，南航預計虧損34.73億元至39.73億元。據記者計算，三大航上半年合計虧損73.73億元至89.73億元。

對比2025年上半年同期，三大航虧損共計超47億元，國航、東航、南航虧損分別為18.06億元、14.31億元、15.33億元，國航虧損同比收窄超三成，東航虧損同比收窄近五成，南航虧損同比擴大超兩成。據計算，今年上半年國航、東航、南航虧損分別擴大約16%至44%、26%至68%、127%至160%。

在第二季度表現方面，今年一季度國航、東航、南航歸母凈利潤分別為17.14億元、16.33億元和14.81億元，均同比扭虧為盈。基于此，據記者計算，今年二季度，國航預計虧損38.14億元至43.14億元、東航預計虧損34.33億元至40.33億元、南航預計虧損49.54億元至54.54億元。

相比2025年第二季度三家公司同期凈利分別為2.38億元、-4.36億元和-7.86億元，意味著今年二季度國航由盈轉虧、東航、南航二季度虧損幅度均大幅擴大。

對此，三大航在各自公告中均給出了相似解釋。

國航公告中提及，上半年公司經營效益整體呈現增投增產增收特點，其中一季度實現大額盈利，但受中東地緣沖突影響，航油價格高位運行，大幅擠壓航空公司盈利空間，預計公司2026年上半年經營業績出現虧損。

東航在公告中提及，3月份以來，中東地區地緣政治沖突造成油價攀升，給航空業經營帶來巨大挑戰。對此，公司迅速成立高油價應對專班，因時而動，調整優化航班生產，精細化管控收益、提升節油機型利用率、全面壓降成本費用、盤活存量資產，通過一系列務實舉措，有力穩住發展基本盤。但由于航油價格大幅上漲，導致成本大幅增加，公司預計2026年上半年經營業績仍將出現虧損。

南航指出，一季度，公司緊抓春運及市場回暖機遇，持續優化航網結構與客貨運布局，整體效益同比大幅提升。進入3月后，受國際地緣形勢影響，航空煤油價格劇烈波動，全行業面臨巨大壓力，公司上半年航油成本同比激增。面對突如其來的外部沖擊，公司多措并舉全面增收節支，最大程度降低影響。但受國際復雜形勢等客觀因素影響，預計公司2026年上半年經營業績出現虧損。

近日，民營航司吉祥航空(603885.SH)也發布業績預減公告，上半年仍然盈利但凈利大幅下滑。公告指出，預計2026年半年度實現歸母凈利潤1.4億元到2.1億元，同比下降58.46%到72.30%。今年一季度實現歸母凈利潤為4.41億元，同比增長27.69%。據記者計算，二季度吉祥航空歸母凈虧損達3.01億元至2.31億元，預計同比轉虧。吉祥航空公告指出，受國際能源市場形勢變化影響，二季度航油價格同比大幅上行，直接推高公司當期核心運營成本，導致二季度出現虧損，進而使得本期業績預計同比出現下降。

今年3月中旬，受中東地緣沖突影響，國際油價與航油成本大幅上漲，多家國內航空公司相繼上調航線燃油附加費。航油是航司集團主要的營運成本之一，通常占比超過三成。國際油價水平大幅波動將對航油價格水平和航司燃油附加費收入產生較大影響，進而影響公司經營業績。為在一定程度上降低航油價格波動風險，保障航司經營，航司在規定范圍內可自主確定國內航線旅客燃油附加費收取標準。

中國航協此前發布的消息顯示，二季度行業發展仍面臨中東局勢動蕩、油價大幅上漲、多種交通運輸方式競爭加劇等挑戰。中國航協建議，應對未來行業風險挑戰，關鍵要在穩收益、育市場、控成本、強樞紐、提效率、優貨運上綜合發力，不斷提升行業核心競爭力，增強應對市場潛在風險和不確定性的能力。

針對中東局勢帶來的航線網絡紊亂、運營成本快速上升以及全球航空供應鏈承壓等問題，中國航協呼吁行業各方應更加注重堅定信心，攜“需求”重塑地區乃至全球航空樞紐結構，推進智能運行技術與數字化轉型，加速商業模式的迭代重構和動蕩環境下市場新需求的適配。