11月27日，零跑汽車在全新車型Lafa5發(fā)布會上拋出重磅目標(biāo)：2026年將向100萬輛年銷量發(fā)起沖刺。這一近乎翻倍的銷量規(guī)劃，是對其2025年提前45天完成50萬輛目標(biāo)、連續(xù)8個月穩(wěn)居新勢力月銷冠軍的順勢加碼，但也暗藏多重挑戰(zhàn)：新能源汽車購置稅補貼退坡、市場競爭白熱化以及市值明顯低于其他新勢力車企等，都為新目標(biāo)的實現(xiàn)增添了不確定性。

業(yè)內(nèi)人士指出，當(dāng)前我國汽車供應(yīng)鏈完備且成熟，需求端有政策支持，加之很多車企已經(jīng)獲得了飛輪效應(yīng)，所以，零跑提出的百萬銷量是可以預(yù)見的結(jié)果，但依然有挑戰(zhàn)。零跑處于建立品牌護(hù)城河的關(guān)鍵階段，未來重要的不是銷量，而是穩(wěn)定市場份額，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。

百萬目標(biāo)

在新車零跑Lafa5正式發(fā)布之際，零跑科技高級副總裁曹力也拋出了一個近乎翻倍的銷量目標(biāo)：2026年將向年銷100萬輛發(fā)起沖刺。

從銷量里程碑來看，零跑從0到50萬輛耗時五年，而從50萬輛躍升至100萬輛僅用了343天。2025年更是提前45天完成50萬輛年度目標(biāo)，連續(xù)8個月穩(wěn)坐新勢力月度銷冠寶座，9月、10月交付量接連突破6萬、7萬輛大關(guān)。

零跑汽車創(chuàng)始人、董事長、CEO朱江明表示，在今年完成50萬輛銷量的基礎(chǔ)上，明年的銷量要依托于存量市場的繼續(xù)增長。“無論是‘3C’系列，還是已經(jīng)發(fā)布的B系列以及今天發(fā)布的Lafa5，我們都希望在純電方面有增量。明年還有4款車上市，因此完成100萬輛的銷量目標(biāo)是值得期待的。”

為實現(xiàn)百萬年銷量，零跑早已布下差異化的產(chǎn)品矩陣，而這正是其應(yīng)對市場競爭的重要博弈籌碼。最新發(fā)布的零跑Lafa5定位更偏向年輕化，作為零跑內(nèi)部定位高于B系的全新個性新品，上市限時價為9.28萬元，旨在為Z世代年輕用戶帶來一款兼具性價比與品價比的新選擇；在2025廣州車展上亮相的零跑D19，則瞄準(zhǔn)高端市場，市場預(yù)估售價在25萬—30萬元，承載著品牌向上的使命。

財報數(shù)據(jù)顯示，零跑在今年上半年首次實現(xiàn)半年度凈利潤轉(zhuǎn)正，成為繼理想之后第二家盈利的新勢力車企。2025年三季度零跑盈利持續(xù)為正，實現(xiàn)凈利潤1.5億元，實現(xiàn)營業(yè)收入194.5億元，較去年同期增長97.3%，毛利率為14.5%，同比大幅提升。

市值迷局

但零跑的百萬之路并非坦途，多重挑戰(zhàn)構(gòu)成了現(xiàn)實考驗。對于零跑實現(xiàn)新目標(biāo)的挑戰(zhàn)，朱江明認(rèn)為，隨著政策補貼的退坡，消費者買車更貴了，會給四季度銷量帶來一定挑戰(zhàn)。但這只是暫時性的，汽車銷量的總盤不變，長期來看會有所恢復(fù)。“既有一定的挑戰(zhàn)，同時我們認(rèn)為，明年整個汽車的銷量總盤以及新能源汽車的銷量都有可能略高于今年，特別是新能源汽車的市占率將穩(wěn)步提升5%—10%。”

此外，當(dāng)下新能源市場競爭逐漸白熱化。吉利銀河、鴻蒙智行、蔚來樂道等品牌紛紛在10萬—30萬元核心價格帶發(fā)力，傳統(tǒng)車企電動化轉(zhuǎn)型加速，零跑正面臨“前后夾擊”的競爭格局。

具體來看，7月24日，2026款吉利銀河E5上市，售價區(qū)間為10.98萬—14.58萬元，針對續(xù)航、智能座艙、底盤和配置等方面進(jìn)行了優(yōu)化升級，成為零跑B10的有力競爭對手；樂道L60通過電池租用方案將購車成本下探至15萬元級，憑借0.229Cd超低風(fēng)阻、換電生態(tài)和大空間優(yōu)勢，直擊15萬—20萬元級家用SUV市場。

此外，銷量不斷攀升的零跑卻呈現(xiàn)出“銷量與市值倒掛”的現(xiàn)象，其市值水平與多家新勢力車企存在較大差距，截至北京商報記者發(fā)稿，零跑汽車的市值約為754億港元。

作為對比，小鵬汽車市值約為1607億港元，理想汽車約為1452億港元，憑借問界成功逆襲的賽力斯，港股市值則已近2000億港元。對此，朱江明則認(rèn)為，零跑的股票和零跑一樣屬于慢熱型。但是零跑的后勁很足，不適合階段性炒作，而適合價值投資、長期投資的模式。

出海尋增

想要實現(xiàn)百萬銷量，海外市場也將成為零跑的必爭之地。11月25日，零跑發(fā)布的信息顯示，零跑汽車已在巴西及智利兩國接連上市，并亮相巴西圣保羅車展，正式登陸南美市場。

自從去年正式登陸歐洲市場以來，零跑在近一年間通過與Stellantis成立的合資公司——零跑國際實現(xiàn)了全球化的快速布局。截至目前，零跑的產(chǎn)品已覆蓋全球35個國家，海外銷量占比約8.8%。最新發(fā)布的零跑Lafa5也不同于傳統(tǒng)中國車型出口模式，研發(fā)之初的目標(biāo)便是全球市場，并在2025慕尼黑國際車展首次亮相。

目前零跑處于快速擴張與品牌升級的關(guān)鍵階段，其已憑借高性價比產(chǎn)品實現(xiàn)銷量突破，但下一步需從“量變”轉(zhuǎn)向“質(zhì)變”，提升品牌價值與盈利能力。“在市場競爭方面，要更加聚焦核心技術(shù)研發(fā)，強化產(chǎn)品差異化；優(yōu)化成本控制，保持價格優(yōu)勢的同時提升利潤；探索細(xì)分市場機會，如海外出口或特定用戶群體需求。在品牌與渠道建設(shè)方面，應(yīng)加速線下渠道下沉與服務(wù)體系完善，增強用戶黏性等。”蘇商銀行特約研究員付一夫指出。

經(jīng)濟學(xué)者、工信部信息通信經(jīng)濟專家委員會委員盤和林直言，零跑雖然獲得了銷量提升，但其沒有形成較為顯著的業(yè)務(wù)護(hù)城河。當(dāng)前我國汽車供應(yīng)鏈完備且成熟，需求端有政策支持，加之很多車企已經(jīng)獲得了飛輪效應(yīng)，所以零跑提出的百萬銷量是可以預(yù)見的結(jié)果，但依然有挑戰(zhàn)，“零跑處于建立品牌護(hù)城河的關(guān)鍵階段，未來重要的不是銷量，而是穩(wěn)定市場份額，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展”。