受全球電動化轉型遇阻及市場激烈競爭的雙重夾擊，本田汽車遭遇上市以來首次年度虧損。3月12日，本田汽車宣布，預計2025財年(2025年4月至2026年3月)將錄得上市以來的首次凈虧損，虧損額最高達6900億日元(約合人民幣247億元)。財報預告顯示，本田2025財年預計經營虧損2700億至5700億日元，而此前預期為盈利5500億日元；預計凈虧損4200億至6900億日元，與此前預計的3000億日元盈利形成巨大反差。

回顧本田近三年的財務表現，其業績曲線呈現“過山車”式波動。2023財年(2023年4月至2024年3月)是本田的高光時刻，實現營收20.43萬億日元，營業利潤達1.38萬億日元，創下歷史新高，凈利潤達1.11萬億日元。2024財年(2024年4月至2025年3月)業績急轉直下。

財報顯示，該財年營收雖微增至21.69萬億日元，但凈利潤驟降至835.8億日元，同比暴跌24.5%。其中中國市場銷量下滑影響明顯：2024年本田在華銷量僅85.37萬輛，同比下滑31%。

從銷量數據看，本田在中國市場已連續四年下滑。2021年至2024年，其銷量分別為156.15萬輛、137.31萬輛、123.42萬輛和85.37萬輛，跌幅逐年擴大。

導致本財年巨額虧損的直接原因，是本田對電動化戰略的重新評估。公司同日宣布，取消部分美國制造電動汽車的研發和上市計劃，預計因此產生的總費用和損失最高達2.5萬億日元(約合人民幣1082億元)。

華南永昌證券援引Factset數據指出，分析師已紛紛下調對本田的盈利預期，18位分析師對本田2026年EPS預估中位數由2.21美元下修至2.18美元。市場對本田股票的評級分布為7個買入、14個持有和1個賣出，顯示出市場對其前景存在分歧。

本田首席執行官三部敏宏此前坦言，各國關稅政策頻繁修訂對業務影響巨大，嚴重干擾前景規劃。作為本田最大市場，美國2024年貢獻了140萬輛銷量，其中近40%來自日本出口，關稅政策對其影響深遠。面對困局，本田計劃在2030財年前投入約10萬億日元推進電動化轉型，但近期已決定將部分投資削減至7萬億日元，戰略重心向混合動力車型傾斜。

面對困境，本田宣布對電動化戰略進行根本性重估，將2030年全球純電銷量目標從200萬輛大幅下調至70萬至75萬輛，并決定結束與通用汽車的電動車合作。同時，本田宣布自2026年4月起，將汽車研發職能重新回歸旗下研發子公司，試圖通過強化自研來扭轉頹勢。

處境更為艱難的當屬日產汽車。根據其發布的2025財年業績預期，日產汽車預計全財年將出現6500億日元的凈虧損。財報顯示，2025財年前9個月(2025年4月至12月)，日產全球銷量同比下降5.8%至226萬輛，累計凈虧損已達2502億日元(約合人民幣119.93億元)。即便在第三財季實現了單季經營盈利，但盈利規模大幅收縮。

為改善經營狀況，日產正推進“Re:Nissan”重組計劃，包括全球關閉7家工廠、裁員2萬人等舉措。透過日產和本田的遭遇可以看出，在行業轉型的十字路口，未能準確把握市場節奏的代價，正在以最直觀的財務數字呈現出來。

不過，同為日系車企的豐田汽車在2025年延續了其全球銷冠的強勢地位，全年銷量達966.2萬輛，超過大眾集團蟬聯第一。財務數據顯示，2025自然年(日本的財政年度為每年4月1日至次年3月31日)豐田汽車實現營收約44.7萬億日元(約合人民幣2萬億元)，同比增長約6.8%；實現凈利潤約為3.7萬億日元(約合1649億元人民幣)，同比下降約26%，以此計算其單車利潤為1.7萬元人民幣。

但豐田并未能規避外部沖擊：美國關稅帶來了1.45萬億日元的負面影響，致使其北美市場出現營業虧損。此外，亞洲地區銷量出現下滑。