11月中旬，榮耀CEO李健在個人微博寫下品牌獨立五周年寄語：“新榮耀五歲了，第五年是遠征路上的一朵浪花”，以初創活力和少年沖勁定義品牌下一段征程。浪花未落，品牌管理層的變動先一步落地——12月中旬，隨榮耀一同獨立的核心成員、品牌營銷總裁郭銳官宣離任，以一條暗示科技創業的朋友圈為自己1582天的榮耀生涯收尾：“再見了，‘下一站科技的榮耀’再會。”北京商報記者注意到，郭銳此前個人微博簡介是“榮耀品牌營銷總裁、集團首席營銷官”，目前已變更為“一個兼職AI科普博主Dr.Ray”。

作為榮耀獨立初期搭建的核心班底成員，郭銳的離開并非孤例。從2024年9月原副董事長萬飚辭任，到2025年1月原CEO趙明卸任，再到姜海榮、鄭樹寶等前端業務核心相繼離場，榮耀核心團隊的新老交替恰與其獨立五年、股改后推進IPO等節點相互交集。遠征的起點，變量叢生。

又一輪洗牌

從2024年秋至2025年末，榮耀的核心管理層經歷了多輪人員更迭，獨立初期搭建的班底成員從高層到前端業務崗變動頗為密集。

2024年9月，原榮耀副董事長萬飚因個人原因辭去職務。據天眼查及公開資料整理，作為榮耀獨立初期的首任董事長，曾擔任華為消費者業務首席運營官等職位的萬飚主導了供應鏈重建等關鍵工作，2023年11月轉任副董事長，離職后于2025年9月23日加入電池科技企業遠景動力擔任全球CEO。

股改完成后的2025年1月，榮耀又有三位高管集中離場，原CEO趙明的卸任是此輪變動另一關鍵節點。在內部信中，趙明自稱因身體原因辭去CEO等職務——作為榮耀從華為獨立后的另一核心掌舵人，趙明以CEO的身份帶領品牌完成了業務重啟與市場回歸；接任者為李健，后者曾任職華為歐洲區總裁，2021年加入榮耀任管理團隊核心成員。

同月，榮耀中國區CMO姜海榮、中國區銷售部部長鄭樹寶陸續離職。前者曾擔任華為終端手機產品部主任工程師、榮耀產品營銷部部長等職位，補位姜海榮兼任中國區CMO的正是近期離職的時任全球CMO郭銳。

而后，原極氪CBO關海濤回歸榮耀負責全球市場營銷——這位2018年入職華為、曾擔任榮耀中國區CMO等職位的干將，2023年離開榮耀加盟極氪后，兜兜轉轉于2025年11月再次踏進了榮耀的辦公室。

年初管理層調整完畢后，榮耀內部完成了一系列戰略調整和組織變革，后續還向外開啟了包含關鍵管理崗位的競聘。中國企業資本聯盟副理事長柏文喜向北京商報記者分析稱，多位老榮耀及原華為核心班底成員的相繼離場，意味著榮耀正通過管理重構，配合新任管理層完成戰略重塑的組織再造，給后續上市進程鋪平道路。

記者就相關問題多渠道嘗試與榮耀取得聯系，截至發稿未能得到明確答復。

IPO進行時

榮耀的IPO進程，在制度完善與資本布局中穩步落地。

2024年12月28日，榮耀完成關鍵的股份制改造，公司名稱正式由“榮耀終端有限公司”變更為“榮耀終端股份有限公司”，為IPO掃清主體資格障礙。

據天眼查，股改后的榮耀股東陣容持續擴容至23家，涵蓋地方國資、產業鏈供應商、央企運營商、渠道商及第三方資本等多元類型，中國移動、中國電信、京東方、中金資本等重量級股東亦加入其中，優化股權結構的同時為上市奠定資源基礎。

根據中國證券監督管理委員會網上辦事服務平臺及中信證券發布的《關于榮耀終端股份有限公司首次公開發行股票并上市輔導備案報告》，2025年6月26日，榮耀在深圳證監局完成上市輔導備案，輔導機構為中信證券，標志著IPO進入實質性推進階段。公告明確整個輔導過程分為三個階段，預計至2026年3月完成全部輔導并申請驗收：第一階段(2025年6—9月)聚焦基礎準備，第二階段(2025年10—12月)深化規范與戰略規劃，第三階段(2026年1—3月)沖刺輔導驗收。

而據證監會披露的《首次公開發行股票并上市輔導工作進展報告(第一期)》，該報告于2025年10月15日提交，確認第一階段核心工作已完成，包括開展全面盡職調查、梳理公司歷史沿革、組織財務專項培訓、完善內部控制制度，同時針對關聯方核查、公司治理等關鍵問題形成整改思路。

進入第二階段，輔導重點轉向深化規范與戰略規劃，包括組織管理層系統學習證券市場法律法規及現代企業制度，持續跟蹤整改落實情況，并聯合探討公司業務發展目標與募集資金投向。

榮耀CFO彭求恩此前公開表示，公司已完成IPO第一階段工作，正推進第二階段：“按照相關法律法規在公司治理、內控等方面改進。”

科方得智庫研究負責人張新原向北京商報記者表示：“對處于IPO關鍵階段的榮耀來說，優化治理結構、引入適配上市要求的人才，通常是提升規范化運營的積極動作。股改需要規范的治理，IPO也需要相對穩定的團隊與清晰的戰略，這類人員優化，更多是為了適配這些方向的需求。”

回升后的隱憂

管理層調整落定、IPO排期漸進后，榮耀市場份額在2025年三季度迎來了階段性回暖。

據IDC統計，2024年是榮耀的承壓期：全年市場份額14.9%，同比下滑8.1%；四季度份額僅13.7%，與OPPO并列第五的同時，同比降幅達到14.9%；到2025年三季度，品牌以990萬臺出貨量、14.4%的份額重回國內前五——這是其2025年首次回到頭部陣營。

但這份回升并未完全穩住局面：據RD觀測數據，近三周(W47—W49)榮耀國內市場份額仍徘徊在第5—6名之間，尚未形成持續向上的態勢。張新原向北京商報記者表示，過度頻繁的變動可能影響業務連續性，平衡團隊穩定性與專業化同樣重要。

而核心用戶結構與產品定價的變化，也讓其業績穩定性隱憂暗藏。首先是產品端的定價調整或將給基本盤帶來潛在沖擊。對比同系列產品——僅相隔6個月的榮耀400與500系列，同存儲版本價格普遍上調200元：比如400標準版12GB+256GB售2499元，500同版本漲至2699元；Magic7與Magic8系列雖價格持平，但后者取消了Magic7 Pro的12GB+512GB版本，一定程度上變相抬高了中高配機型的入手門檻。

據RD觀測“榮耀分價位段份額”數據，品牌62%的份額集中在2000元以下的入門市場，27.5%覆蓋2000—4000元中端區間，中低端合計占比近九成，這意味著榮耀的核心用戶以價格敏感群體為主，存儲等組件成本上漲帶來的產品漲價，更容易影響這部分用戶的選擇，進而沖擊其賴以支撐的市場基本盤。

過去兩年，榮耀站在新舊之交的十字路口——舊班底完成過渡使命漸次離場，新團隊攜資本規劃接棒遠征，市場份額在波動中尋求穩固，“新榮耀”的新底色如何精彩，有待觀察。