上任僅三天的開云集團新首席執行官盧卡·德·梅奧迅速出手，宣布核心品牌古馳換帥，由集團副首席執行官弗朗西斯卡·貝萊蒂尼（Francesca Bellettini）接任，原負責人斯蒂法諾·坎蒂諾（Stefano Cantino）在崗尚不足十個月。同時，集團取消副首席執行官一職，讓-馬克·杜普萊留任首席運營官。

近兩年開云集團業績深陷下滑困境，凈債務更是高達近百億歐元。此次換帥是梅奧上任后的首個重大決策，也被視為其重整品牌組合的關鍵信號。此前，開云還宣布推遲收購華倫天奴（Valentino）剩余股權的計劃，并更新眼鏡代理協議。業內認為，梅奧雷厲風行地調整戰略，古馳復興不僅關乎單一品牌，更牽動整個開云集團的競爭力重振。

當前全球奢侈品市場持續低迷，不僅是開云集團，包括路威酩軒（LVMH）在內的多家巨頭財報顯示，奢侈品行業正面臨顯著的業績壓力。貝恩公司分析指出，2025年全球奢侈品市場規模預計將下降2%至5%，行業迎來“最具顛覆性的挑戰”。在要客研究院院長、奢侈品專家周婷看來，“奢侈品行業已進入下半場”。她指出，消費者的“去品牌化”傾向日益明顯，未來奢侈品牌雖仍具備較長生命周期和發展機會，但其持續增長將取決于能否快速適應變化、把握新趨勢。

古馳三年三換帥，開云集團“背水一戰”拯救業績

近年來，開云集團屢次通過高層人事調整試圖提振活力，旗下古馳、巴黎世家、葆蝶家等核心品牌齊齊更換創意總監，其中古馳更是三度換帥。

2022年底，執掌古馳創意總監職位長達七年的亞力山卓·米開理（Alessandro Michele）離任。其以“極繁主義”美學著稱，在任期間曾將古馳銷售額推至近百億歐元的高峰，但后期品牌增長乏力，成為其離職的主因。次年初，薩巴托·德·薩諾（Sabato De Sarno）接任創意總監，嘗試轉向極簡風格，然而市場反響平淡，未能扭轉古馳業績的持續下滑。2025年3月，開云集團宣布由巴黎世家創意總監德姆納（Demna）執掌古馳，盡管被寄予厚望，但由于兩品牌風格差異顯著，業內普遍持觀望態度。

創意方向頻繁更迭的同時，古馳的掌舵人也屢次變動。自2015年起擔任首席執行官的馬爾科·比扎里（Marco Bizzarri）于2023年去職，由開云集團董事總經理讓-弗朗索瓦·帕呂斯（Jean-Francois Palus）臨時接替；2024年10月，斯蒂法諾·坎蒂諾被任命為新CEO；今年9月開云集團迎來新首席執行官——來自雷諾汽車的盧卡·德·梅奧，該職位又由弗朗西斯卡·貝萊蒂尼接任。

公開資料顯示，貝萊蒂尼于2003年加入開云集團，曾任職于古馳與葆蝶家，2013年起擔任圣羅蘭總裁兼首席執行官，成功推動該品牌轉型；2023年9月升任集團副首席執行官，負責品牌發展。此次她被委以古馳CEO重任，被視為開云集團的“背水一戰”，意圖借助其豐富的品牌操盤經驗，為古馳盡快找回增長路徑。

獨立時尚咨詢師王寧分析指出，古馳設計師“走馬燈”式的調整未能提振業績，反而導致品牌形象與定位愈發模糊。“近年來奢侈品集團業績承壓，多個品牌都試圖通過高層換血來提振活力，比如路威酩軒集團旗下的迪奧等品牌也啟用了新創意總監，但新品效應尚未轉化為實際增長。”他強調，古馳面臨的問題已超越“更換風格”的層面，而是需要重新回答“我是誰”這一根本問題。“在當前競爭環境下，品牌重塑的窗口期極為有限，古馳已沒有多少容錯空間。”

凈債務高達95億歐元，暫緩華倫天奴收購

開云集團今年上半年的業績數據顯示，集團營業收入同比下降16%至75.87億歐元，凈利潤同比下降46%至4.74億歐元，幾近腰斬。其中，第二季度營收下降18%，降幅超過一季度，顯示下滑趨勢仍在加劇。

核心品牌古馳的疲軟是拖累集團業績的主因。上半年古馳營收僅30億歐元，同比大幅下降26%；2024年全年營收下降23%至77億歐元。集團其他品牌亦表現不佳，圣羅蘭上半年收入下降11%至12.88億歐元，僅葆蝶家微增1%至8.46億歐元，增長近乎停滯。

圖/開云集團財報截圖

近兩年，開云集團持續承壓，2023年全年營收下降4%至196億歐元，古馳營收下降6%；2024年集團營收進一步下跌12%至171.9億歐元，營業利潤驟降46%，全年營業利潤率僅為14.9%，而2023年則為24.3%，歸屬于集團的凈利潤為11.33億歐元，同比下降62%。

全球市場全面遇冷加劇了困局。上半年開云集團全球主要市場的零售銷售皆錄得兩位數下滑。其中，中國所在的亞太市場上半年收入跌幅為21%，日本市場同比下滑20%，北美市場、西歐市場上半年營收則分別下滑12%和13%。

過去兩年內，開云股價已累計下跌近60%。為應對危機，開云集團被迫采取資產出售、關店止損等措施。數據顯示，上半年集團凈關閉24家門店，其中古馳凈關閉18家，截至6月30日，開云集團全球門店數量為1789家。當時的開云集團董事長兼首席執行官弗朗索瓦-亨利·皮諾在財報中承認業績令人失望，他強調集團正通過精簡分銷網絡和削減成本來應對。

值得一提的是，在新任首席執行官盧卡·德·梅奧就職前夕，開云集團宣布將收購華倫天奴剩余70%股權的最終期限從2028年推遲至2029年。該集團于2022年以17億歐元購入華倫天奴30%的股權，并享有后續收購選擇權。根據修訂后的協議，賣方Mayhoola行使剩余股權賣出期權的時間相應延后至2028年與2029年。

此次延期被視為一項審慎的財務決策。若按原計劃于2026年啟動收購，開云集團需再支付約40億歐元，而當前集團債務壓力顯著，2024年末凈債務已高達105億歐元。盡管今年上半年通過資產出售降至95億歐元，債務水平仍處高位。與此同時，華倫天奴2024財年營收下降3%至13.1億歐元，若此時收購，將進一步加劇開云的整體業績壓力。盧卡·德·梅奧已明確將降債與成本控制作為其上任后的優先任務。