近日，浙江中國小商品城集團股份有限公司（下稱“小商品城”）正式向港交所遞表，擬發行H股上市。這家坐擁全球最大小商品批發市場的“世界超市”，在A股上市二十余年后，邁出了港股上市征程的關鍵一步。

招股書顯示，2025年小商品城營收197.07億元，同比增長27.4%；凈利潤42.16億元，同比增長37.0%。其中，貿易服務收入同比增長138.4%至13.05億元，是增長最快的業務板塊。以“三數平臺”為核心的數字化、AI能力，已成為小商品城估值重塑的核心資產。

就在遞表前，中國證券報記者前往義烏國際商貿城實地調研，發現市場內形成了獨特的商業圖景：線下商戶普遍借助AI工具開展跨境經營，市場同時匯聚大量AI軟硬件廠商對外輸出智能產品，二者相互賦能形成正向循環。從傳統“賣全球”的小商品集散地，到如今“智全球”的數字貿易樞紐，小商品城的AI新敘事，也成為其登陸港股、撬動全球資本的底氣。

記者 羅京

AI工具下沉小微商戶

在義烏國際商貿城四區，記者見到了張衛超襪業的老板娘傅江燕。她的店鋪年銷約2000萬雙襪子，是市場里出了名的“AI深度用戶”。

她告訴記者，自己日常主要使用Chinagoods平臺的AI應用，如輸入產品關鍵詞，3-5分鐘就能自動生成帶貨短視頻，還可復刻本人原聲，制作完成的內容支持一鍵分發至十個線上賬號；配套的AI實時翻譯功能，更能順暢對接海外客戶。

她算了一筆賬：通過AI視頻，營業額提升了約10%。更重要的是，客戶反饋“怎么哪哪都有你”——矩陣裂變讓她的品牌曝光大幅增加。她每天在平臺發西班牙語視頻，最高有十幾萬瀏覽量；有客戶用主流大模型搜索襪子貨源，結果第一名推薦了她。

傅江燕的轉型并非個例，而她所使用的全套AI經營工具，均源自小商品城傾力打造的“三數平臺”生態，這也是公司貿易服務收入爆發式增長的核心支撐。

據介紹，這套數字化體系的核心載體為Chinagoods平臺，截至2025年底，該平臺已上架約1700萬個SKU，累計匯聚約560萬名全球注冊采購商，輻射超210萬家中小微企業。

與此同時，基于平臺海量商貿數據，小商品城聯合阿里云打造了全球首個商貿垂直領域大模型——“世界義烏”AI大模型，目前已落地AI視創、AI名片、AI設計、AI翻譯等14項實用應用，構建起完整的數字化貿易閉環。

“這是全球首個商貿垂直領域大模型，擁有大量數據沉淀，包括企業自有數據、政府公共數據和第三方商貿數據等。”小商品城相關負責人告訴記者，“它可以更直觀、更準確地回答商貿相關問題，覆蓋從設計、生產、營銷到交易的全鏈路，實現貿易閉環。”

商貿場景催生AI供給熱潮

當AI成為義烏商戶出海經營的標配，海量線下客流、全球采購商資源與真實的跨境貿易場景，又反向吸引了全國AI技術企業落地布局。小商品城全球數貿中心，逐漸演變為AI技術、智能硬件走向全球市場的“超級展廳”與“訂單轉化器”，這也是義烏業態升級最具想象空間的一環。

總部位于深圳的AI芯片方案商云希谷，便選擇將線下門店落戶于此。該公司主打成本僅幾十元的AI語音交互模組，可靈活嵌入毛絨玩具、智能鬧鐘等傳統日用品，為普通商品賦予智能交互能力。

“傳統產品疊加AI不難，但把AI技術適配各類消費品并落地量產，考驗場景與供應鏈能力，而義烏恰好補齊了這一短板。”云希谷相關負責人介紹，公司憑借自研小模型將產品成本壓至行業低位，入駐全球數貿中心后，依托市場龐大的外商流量，成功對接上日本知名鐘表品牌麗聲，斬獲百萬臺級別的AI鬧鐘大額訂單，首批一萬套產品已順利交付。

在全球數貿中心內，類似的AI創新產品比比皆是：支持60多種語言實時對話的AI陪伴機器人“K寶”遠銷歐洲、亞太多國；兼具視頻拍攝、音樂播放與實時翻譯功能的AI眼鏡一度賣到斷貨；可實時監測人體健康數據的AI智能戒指，持續收獲大批量海外訂單。眾多AI軟硬件企業扎堆入駐，并非單純看重義烏的實體零售能力，而是瞄準了這里鏈接全球的貿易渠道與海量精準采購需求。

按照規劃，全球數貿中心圍繞新貿易、新市場、新地標三大主線，統籌生產、生活、生態三大空間，推動商貿空間、市場形態、經營業態全面升級，致力于打造以跨境數字貿易為核心的全球貿易標桿地。

小商品城相關負責人表示，隨著頭部硬科技龍頭相繼入駐，數貿中心的AI生態持續完善，而這一新型業態，也將成為本次港股募資中“全球數貿中心建設”板塊的發力方向。

AI+出海開啟長期成長新周期

AI驅動的業態革新、全球數貿中心的新運營模式，為小商品城打開了全新增長天花板，而此時沖刺港股IPO，正是公司借力國際化資本市場、放大數智化與全球化優勢的戰略選擇。

小商品城相關負責人表示，香港作為連接內地與全球市場的樞紐，既能助力公司打造“母市場+海外分市場”的聯動模式，也可依托當地成熟的金融環境，優化跨境資金管理與全球資產配置，推動公司從傳統物業管理者向“全球貿易綜合服務商”的戰略轉型。

根據招股書規劃，本次H股發行募集資金將聚焦四大核心方向：加碼海外業務擴張、推進全球數貿中心建設、申領義支付海外金融牌照、完成Chinagoods平臺技術迭代升級，每一項募投規劃均與公司當前數智化轉型、業態升級路徑深度契合。

事實上，小商品城的品牌出海布局早已穩步推進。截至目前，公司已在阿聯酋、巴西、印尼等37個國家和地區落地84個出海項目，累計服務近5100家義烏商戶開拓海外市場。

為進一步夯實全球化能力，公司計劃打出“海外分市場、海外倉、海外站、海外展廳、海外展會”組合拳，構建覆蓋全球的貿易服務網絡。

從最初的“世界超市”賣貨全球，到如今依托AI技術、數字平臺、海外網絡“智聯全球”，小商品城的轉型故事仍在持續演繹。隨著“A+H”雙資本平臺落地、募投項目逐步落地，這家老牌小商品龍頭，有望憑借數智生態與全球化布局，在國際資本市場講出更具含金量的新故事。