9月24日晚間，啟迪藥業(000590.SZ)發布控制權變更完成公告，宣告執掌公司十年的 “啟迪系” 正式退場，湖南賽樂仙管理咨詢服務合伙企業(有限合伙)成為新任控股股東，其背后實控人、80后醫藥企業家江琎接過帥印。

同日，啟迪藥業召開第十屆董事會第七次會議，完成管理層 “大換血”：江琎當選公司董事長并兼任總裁，恒昌醫藥副董事長周延奇出任非獨立董事，喬雪峰被任命為副總裁。這一系列人事調整距9月22日江琎在股東大會上獲選董事僅隔一日，標志著新控股股東對公司治理的全面接管。

此次控制權變更源于兩個月前的司法拍賣。7月 15日，湖南賽樂仙以10.07億元競得原控股股東啟迪科服持有的5860.70萬股股票，成交均價17.19 元/股，較當日收盤價溢價24.03%，對應持股比例達24.47%。8月11日，上述股權完成過戶登記，啟迪科服及其一致行動人持股比例從26.37%驟降至1.90%，徹底喪失控制權。

舊主退場：債務糾紛引發股權司法處置

“啟迪系” 的黯然離場始于一場金融借款合同糾紛。2024年10月，啟迪藥業公告稱，控股股東啟迪科服因與中國農業銀行北京自貿試驗區分行存在債務問題，所持公司股份被司法凍結并擬拍賣，首場拍賣因 “利害關系人提出執行異議” 暫緩。

直至2025年7月14日，這場拖延近一年的股權處置才迎來二拍。北京金融法院裁定書顯示，啟迪科服質押的全部股份被強制執行拍賣，最終由湖南賽樂仙競得，這也是導致公司控制權變更的直接導火索。值得注意的是，此次拍賣后，啟迪科服徹底清空所持啟迪藥業股份，結束了其對這家老牌藥企的十年掌控。

新主登場：80后醫藥老兵的產業布局

公開資料顯示，新任實控人江琎是醫藥行業深耕十余年的 “老兵”。1984年出生的他從基層業務員起步，歷任天地恒一、鴻安醫藥等企業銷售管理崗位，2015年與團隊創立恒昌醫藥，打造出專注基層醫療市場的B2B醫藥流通平臺，現任該公司董事長兼總經理。

江琎通過層層股權架構實現對啟迪藥業的控制：其持有上海賽樂仙66.86%股權，而上海賽樂仙作為湖南賽樂仙的第一大股東持股75.34%，長沙開福國有資本投資運營有限公司則以24.66% 持股成為第二大股東。。

對于入主啟迪藥業的邏輯，江琎團隊在公告中提及 “發揮協同效應”。啟迪藥業核心產品 “古漢養生精” 源自馬王堆漢墓《養生方》，擁有深厚品牌積淀；而恒昌醫藥覆蓋全國10萬余家基層醫療機構，具備強大的渠道滲透能力，雙方有望形成 “產品 + 渠道” 的互補格局。9月6日，啟迪藥業宣布擬更名為 “古漢養生健康產業集團股份公司”，進一步聚焦核心產品的戰略意圖明顯。

關聯與隱憂：5000萬關聯交易背后的整合挑戰

值得關注的是，新控股股東與上市公司已規劃潛在關聯交易：啟迪藥業9月22日公告顯示，預計 2025年度與恒昌醫藥及其子公司發生不超過 5000萬元的日常經營性關聯交易，主要涉及產品采購與銷售渠道合作。

對于整合風險，市場亦有擔憂。啟迪藥業公告雖未明確提及，但江琎團隊面臨多重挑戰：如何將流通渠道優勢轉化為古漢養生精的銷售增長、傳統中藥企業與現代流通平臺的管理融合、以及扭轉短期業績虧損的壓力。

8月26日，公司半年報顯示，公司營業收入為1.42億元，同比下降2.9%；歸母凈利潤自去年同期虧損2339萬元變為虧損1717萬元，虧損額有所減少；扣非歸母凈利潤自去年同期虧損2439萬元變為虧損2265萬元，虧損額有所減少。

9月24日，公司股價報收16.82元，較拍賣成交價17.19元略有回落，這反映出市場對整合效果的觀望態度。