倚靠痛風創(chuàng)新藥AR882(通用名：氘泊替諾雷)，今年一品紅股價在創(chuàng)新藥大行情中“一飛沖天”，但如今卻“跌跌不休”。12月17日，一品紅股價再度下跌，盤中一度跌近5%，最近3個交易日累計跌近三成。

股價持續(xù)下跌的背后，一品紅擬出售參股公司Arthrosi股權，而AR882正是Arthrosi的在研產品。盡管一品紅方面表示，此次交易完成后，公司將保留AR882在中國地區(qū)的100%權益，且此次交易能夠為一品紅帶來真金白銀的回報，但此次交易仍遭到投資者“用腳投票”，有投資者認為公司“賣掉了利好項目”。

一品紅方面曾提到，今年是公司轉型創(chuàng)新的關鍵之年。如今賣掉Arthrosi股權“落袋為安”的背后，一品紅業(yè)績持續(xù)承壓，去年歸屬凈利潤由盈轉虧，今年前三季度仍為虧損。

3日股價累跌近三成

自出售Arthrosi股權的消息披露后，一品紅已連續(xù)3個交易日股價下跌。

交易行情顯示，12月17日，一品紅低開1.53%，開盤后股價繼續(xù)下挫，盤中一度跌近5%，尾盤公司股價跌幅收窄，最終收于33.34元/股，收跌0.24%。

據一品紅公告，近日Arthrosi擬與瑞典Swedish Orphan Biovitrum AB(pub1)下屬全資子公司Sobi美國簽署并購協(xié)議，Sobi美國擬以9.5億美元首付款(約合67.13億元人民幣)，以及最高5.5億美元(約合38.87億元人民幣)的臨床、注冊和銷售里程碑付款，收購Arthrosi的100%股權。

股權關系顯示，Arthrosi為一品紅的參股公司。一品紅通過全資子公司瑞騰生物(香港)有限公司持有Arthrosi的13.45%股權。此次交易后，一品紅將不再持有Arthrosi股權。

上述消息披露后，12月15日，一品紅股價應聲跌停，大跌20%。股價跌停后，一品紅祭出回購計劃，擬使用自有資金及/或自籌資金，以集中競價方式回購公司部分已發(fā)行的人民幣普通股(A股)股票用于維護公司價值及股東權益。本次擬用于回購的資金總額為不低于1億元且不超過2億元。

中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜表示，一般來說，回購可以向市場表明管理層對公司未來發(fā)展的信心，穩(wěn)定和提升投資者對公司的信心。

不過，回購計劃未能讓一品紅股價止跌。12月16日，一品紅股價繼續(xù)下跌，收跌10.45%。東方財富顯示，12月15日—17日，一品紅股價累計下跌28.53%。

涉痛風創(chuàng)新藥

一品紅此次出售股權，之所以引發(fā)二級市場震動，主要源于Arthrosi的痛風創(chuàng)新藥物——AR882。

據了解，Arthrosi為一家致力于代謝類疾病創(chuàng)新藥物研發(fā)的公司，尤其專注于降尿酸藥物的研發(fā)及與高尿酸血癥相關系列疾病藥物的開發(fā)，目前該公司研發(fā)管線主要品種為AR882。據了解，AR882為一種高效選擇性尿酸轉運蛋白(URAT1)抑制劑，具備降低血尿酸治療痛風、溶解痛風石及治療慢性腎病三大適應癥。目前，AR882正進行關鍵性Ⅲ期臨床試驗。

一品紅持有AR882在中國地區(qū)(含中國香港、中國澳門及中國臺灣)的100%市場權益，以及優(yōu)先擁有向Arthrosi提供AR882的全球生產供應權。公告披露之初，有不少投資者誤認為此次出售一品紅一并售出上述權利。在分析師會議上，一品紅相關負責人表示，此次交易完成后，公司將保留AR882在中國地區(qū)的100%權益，以及優(yōu)先擁有向Arthrosi提供AR882的全球生產供應權，經測算此次交易后的回報優(yōu)于按持股比例獲得銷售提成。

值得一提的是，AR882為最受關注的一款一品紅創(chuàng)新藥，同時得益于該創(chuàng)新藥，一品紅也趕上了今年創(chuàng)新藥大漲的“順風車”。東方財富顯示，今年前7個月，一品紅股價累計漲幅超3倍。

在奧優(yōu)國際董事長張玥看來，此前一品紅股價漲超3倍，核心驅動是AR882的全球權益想象空間。交易后海外權益剝離，市場快速下調估值錨，從“全球創(chuàng)新藥預期”切換為“本土商業(yè)化+供應鏈”，估值中樞下移。雖然一品紅方面強調回報更優(yōu)，但市場更看重長期成長彈性，對“保留權益價值”的認知滯后，加劇分歧與波動。

凈利虧損難題待解

值得注意的是，一品紅面臨著不小的業(yè)績壓力。資料顯示，一品紅主要聚焦兒童藥和慢病藥領域，產品類別涵蓋化學藥(含原料藥和制劑)、特色中成藥等領域。

去年，一品紅業(yè)績由盈轉虧。財務數據顯示，去年，一品紅營收約14.5億元，同比下降42.07%；對應實現的歸屬凈利潤約-5.4億元，同比下降392.52%。今年前三季度，一品紅凈利繼續(xù)虧損。財務數據顯示，今年前三季度，一品紅營收約8.14億元，同比下降34.35%；歸屬凈利潤約-1.36億元，同比減虧。

一品紅在今年半年報中表示，今年是公司轉型創(chuàng)新的關鍵之年，目前已建立多個藥品研發(fā)技術創(chuàng)新轉化平臺，致力于臨床為滿足需求的創(chuàng)新藥產品研發(fā)工作。

同時，今年半年報中，一品紅在介紹公司創(chuàng)新藥產品時，將AR882放在最前面且介紹篇幅最長。此外，一品紅創(chuàng)新藥物還包括自主研發(fā)的1類創(chuàng)新藥物APH01727片，擬用于2型糖尿病的治療和超重/肥胖患者的體重管理。截至半年報披露日，一品紅研發(fā)管線主要聚焦在代謝及內分泌、免疫炎癥、神經系統(tǒng)等領域，共有14個創(chuàng)新藥項目。

一品紅相關負責人在近期召開的分析師會議上表示，未來公司每年預計申報1—2個創(chuàng)新藥，聚焦best in class/firstin class，培育大單品，發(fā)力全球商業(yè)化，不以數量多為核心競爭力，對未滿足的臨床用藥需求進行研發(fā)，走向全球。針對公司相關問題，北京商報記者嘗試聯(lián)系一品紅證券部進行采訪，對方回復稱，“公司嚴格根據相關法律法規(guī)的要求履行上市公司信息披露義務，具體相關內容敬請參閱公司披露的相關公告內容”。