多天前，首版《商業健康保險創新藥品目錄》公布，目錄中19種創新藥被正式推向了商業健康保險的舞臺中央。業內正翹首以待，誰會將目錄中的創新藥納入保險保障，成為第一批“吃螃蟹”的保險機構，一則“官宣！復星聯合健康保險9款醫療險覆蓋商保創新藥！”的推文便在保險圈炸開了鍋。

然而，市場情緒的升溫尚未持續太久便出現了異樣。12月18日，北京商報記者注意到，這篇承載著行業期待的“官宣”文章，在其官方微信公眾號上已然不見蹤影，只留下“已刪除”的提示。一場備受矚目的“官宣”，在眾目睽睽之下上演了“撤回”的戲碼。那么，從高調宣布到悄然撤回，這“虛晃一槍”的背后，原因幾何？對于整個健康險市場而言，首版商保創新藥目錄的發布，究竟意味著怎樣的機遇與變局？

“官微推文確實已經撤銷”

“官宣！復星聯合健康保險9款醫療險覆蓋商保創新藥！”12月18日，北京商報記者了解到，復星聯合健康保險的一則公告在行業引起關注。

“此前部分城市的惠民保宣傳納入商保創新藥目錄中的藥，目前終于看到有保險公司官宣自家的中端醫療險、長期醫療險納入商保創新藥目錄中的藥。”復星聯合健康保險的官宣無疑令業內欣喜。

不過，此事卻出現了“反轉”。北京商報記者查看復星聯合健康保險微信公眾號發現，該推文顯示已刪除。

“根據我們接到的通知，官微推文確實已經撤銷。”北京商報記者撥通了復星聯合健康保險總公司消費者權益保護專線。對于相關公告刪除的原因，相關人員表示，目前還沒有商議敲定，所以就撤掉了。

對于是否會再次公告等問題，上述人員告訴記者，到時以實際發布的內容為準。

北京商報記者根據刪除的推文了解到，復星聯合健康保險表示，對9款保險產品進行藥品清單調整，在原有藥品清單基礎上，根據國家醫療保障局發布的《商業健康保險創新藥品目錄》，增加創新藥品。本次藥品清單調整自2026年1月1日起，對復星聯合樂健2025中端醫療保險、復星聯合樂健2025中端醫療保險（互聯網）、復星聯合樂健高端住院長期醫療保險（2.0版）等9款保險產品的被保險人生效。

在業內眼中，這一進一退略顯突然。對于文章刪除原因，眾托幫聯合創始人兼總經理龍格分析認為，可能相關產品細節、賠付規則或與藥企的合作條款尚未最終敲定，出于內部流程嚴謹性和避免市場誤讀的考慮，故先撤回，待方案完全確定再公布。龍格同時也表示，醫療險覆蓋商保創新藥具有積極意義，可以直接減輕患者使用高價創新藥的經濟負擔，激勵藥企研發，推動健康險從同質化競爭轉向價值競爭，完善多層次醫療保障體系。

在中央財經大學副教授劉春生看來，將商保創新藥納入醫療險，能顯著提升保險產品的保障價值和競爭力，切實減輕患者的用藥負擔。此次先公布后撤銷的操作，短期內可能引發市場對其內部管理和決策流程的疑問，但若公司能坦誠溝通、盡快敲定并公布最終方案，可將負面影響降至最低。

對接目錄仍需解決定價等難題

復星聯合健康保險“悔棋”動作的背后，與首次推出的《商業健康保險創新藥品目錄》不無關聯。

12月7日，國家醫保局公布了醫保目錄。與之前七年公布的目錄相比，這一次增加了商保創新藥目錄，這次涉及19種藥品，包括治療腫瘤、罕見病以及阿爾茨海默病的藥品。它們的共同特點是創新程度高、臨床價值大、患者獲益顯著，且超出基本醫保保障范圍。在業內人士看來，首個商保創新藥目錄將提升商業保險的購買率。

創新藥支付難一直是我國生物醫藥產業發展的癥結。毫無疑問，商保創新藥目錄無論是對創新藥企還是保險機構，都是一個多方共贏、協同發展的契機。對于保險機構來說，通過聚焦高值創新藥，保險產品可更精準對接未被基本醫保覆蓋的臨床需求，提升產品差異化競爭力；加強與醫藥產業協同。

對于醫療險覆蓋商保創新藥，劉春生認為，這是健康險發展的必然方向，有助于構建“醫保保基本、商保補高端”的格局。但成功關鍵在于險企能否做好風險管控，實現業務的可持續發展。

然而，機遇的另一面是嚴峻的挑戰。龍格認為，核心問題是缺乏歷史數據導致精算定價難，以及高價藥帶來的賠付率失控風險。因此，險企需要把握機遇，善用“三除外”政策，并積極與藥企、醫療機構合作，探索數據共享和風險共擔機制，開發更精準的產品與服務。

因此，面對這片新海域，險企需要做足準備。“對險企而言，納入創新藥目錄的主要難點在于高昂的藥價會推高理賠成本，且缺乏長期數據來精準定價和管控風險；對于險企來說，可以通過開發專屬產品實現差異化競爭，并借此與藥企合作，積累寶貴的醫療數據，為長遠發展奠定基礎。”劉春生表示。

前三季度凈利潤為0.63億元

復星聯合健康保險成立于2017年1月，為國內第六家獲批開業的專業健康險公司。主要股東包括上海復星產業投資有限公司、上海復星醫藥（集團）股份有限公司（以下簡稱“復星醫藥”）、國際金融公司（IFC）等。

該公司開展各類醫療保險、疾病保險、失能收入損失保險、護理保險等業務。

回顧其業績，可以看到一條清晰的爬坡曲線。業績層面，2021年，連虧四年的復星聯合健康保險扭虧為盈，并開始實現連續盈利。

2021—2024年，該公司分別實現凈利潤0.2億元、0.63億元、0.23億元、0.42億元。今年前三季度，實現凈利潤0.63億元。

劉春生表示，保險公司要減少利潤波動、實現穩定盈利，核心在于平衡好業務增長與風險控制。關鍵舉措包括，在承保端嚴格風控，在投資端采取穩健策略保證收益，同時采取持續優化運營成本等舉措。

目前，該公司董事長一職待補位。2024年9月，復星聯合健康保險公告稱，曾明光因個人原因辭去公司董事長職務。2025年三季度償付能力報告顯示，彭玉龍現任復星聯合健康保險董事，代為履行董事長職責。

需要關注的是，近年來，復星聯合健康保險頻頻尋求增資，此前多次增資方案未有下文。今年9月，該公司公告稱，監管同意該公司增加注冊資本3.1641億元，由6.9444億元變更為10.1085億元。

根據相關公告，此次增資不僅獲得了大量注冊資本，還引入兩大國際資本股東。

復星醫藥此前在公告中提到，本次增資將有利于推動復星集團醫藥、醫療健康服務等業務與商業保險的合作融通，進一步探索模式創新、加深業務協同。

龍格認為，此次復星聯合健康保險增資，可以直接提升公司資本實力和償付能力，為覆蓋創新藥等新業務提供風險緩沖，支持規模擴張。引入國際資本還有助于帶來管理經驗與資源，助力其“保險+醫療”生態布局。