12月10日，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)指數(shù)分化的結(jié)構(gòu)性走勢(shì)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)微跌0.23%，報(bào)3900.50點(diǎn)，險(xiǎn)守3900點(diǎn)整數(shù)關(guān)口；深證成指午后翻紅，逆勢(shì)上漲0.29%，報(bào)13316.42點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指微跌0.02%，報(bào)3209.00點(diǎn)。全市場(chǎng)成交額為1.79萬(wàn)億元，較前一個(gè)交易日縮量1260億元，超2400只個(gè)股上漲，板塊輪動(dòng)特征顯著。

板塊表現(xiàn)方面，政策利好驅(qū)動(dòng)下的海南自貿(mào)區(qū)板塊成為當(dāng)日最大亮點(diǎn)，全天強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲，神農(nóng)種業(yè)以20%幅度漲停，欣龍控股、羅牛山、海南發(fā)展等同步封板。消息面上，12月10日，《中共海南省委關(guān)于制定國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》發(fā)布，其中提到，高標(biāo)準(zhǔn)建設(shè)自由貿(mào)易港是海南高質(zhì)量發(fā)展的總抓手。分步驟、分階段構(gòu)建與高水平自由貿(mào)易港相適應(yīng)的政策制度體系，以高水平開(kāi)放促深層次改革、高質(zhì)量發(fā)展，切實(shí)在國(guó)內(nèi)大循環(huán)中發(fā)揮服務(wù)保障作用、在國(guó)際循環(huán)中發(fā)揮樞紐促進(jìn)作用。12月18日，海南自由貿(mào)易港將迎來(lái)全島封關(guān)運(yùn)作。

房地產(chǎn)板塊午后迎來(lái)集中爆發(fā)，成為推動(dòng)市場(chǎng)回升的重要力量。午后萬(wàn)科股債集體異動(dòng)，萬(wàn)科A漲停，成交額超32億元，港股萬(wàn)科企業(yè)盤(pán)中漲超17%。房地產(chǎn)板塊集體走強(qiáng)，財(cái)信發(fā)展、華夏幸福等漲停。

中銀證券研報(bào)表示：基本面承壓疊加“十五五”規(guī)劃建議表態(tài)偏向積極，未來(lái)地產(chǎn)優(yōu)化政策落地的空間打開(kāi)。對(duì)未來(lái)地產(chǎn)行業(yè)的修復(fù)有一定信心。從地產(chǎn)標(biāo)的來(lái)看，一方面，流動(dòng)性安全、重倉(cāng)高能級(jí)城市、產(chǎn)品力突出的房企或更具備α屬性；另一方面，在新消費(fèi)時(shí)代下，提前布局新業(yè)態(tài)、新模式、新場(chǎng)景的商業(yè)地產(chǎn)公司，有望率先走出重圍。

此外，零售板塊延續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，永輝超市、中央商場(chǎng)、茂業(yè)商業(yè)等多只個(gè)股漲停。消息面上，全國(guó)零售業(yè)創(chuàng)新發(fā)展大會(huì)12月9日至10日在北京舉行。商務(wù)部副部長(zhǎng)盛秋平表示，“十五五”時(shí)期，要把零售業(yè)作為培育完整內(nèi)需體系、做強(qiáng)國(guó)內(nèi)大循環(huán)的關(guān)鍵著力點(diǎn)，推動(dòng)行業(yè)轉(zhuǎn)向品質(zhì)驅(qū)動(dòng)、服務(wù)驅(qū)動(dòng)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，“十四五”以來(lái)，零售業(yè)對(duì)促進(jìn)消費(fèi)和投資的貢獻(xiàn)巨大。2024年全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)3.5%。2025年前三季度，限額以上零售業(yè)單位中便利店、超市、百貨店、專(zhuān)業(yè)店、品牌專(zhuān)賣(mài)店零售額，同比分別增長(zhǎng)6.4%、4.4%、0.9%、4.8%和1.5%。

展望后市，政策導(dǎo)向與流動(dòng)性邊際變化成為關(guān)注焦點(diǎn)。華金證券研究所所長(zhǎng)楊燁輝在接受上海證券報(bào)記者采訪(fǎng)時(shí)表示，短期來(lái)看，明確的政策加力信號(hào)有助于穩(wěn)定并提升市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與盈利修復(fù)的預(yù)期，同時(shí)“適度寬松的貨幣政策”進(jìn)一步強(qiáng)化了流動(dòng)性保持合理充裕的預(yù)期，這些因素可能共同助推春季行情，春季行情有望提前展開(kāi)。中長(zhǎng)期而言，積極政策基調(diào)若能有效推動(dòng)信用周期回暖與企業(yè)盈利結(jié)構(gòu)性改善，將夯實(shí)A股慢漲的邏輯。

在產(chǎn)業(yè)層面，楊燁輝建議關(guān)注多條主線(xiàn)：一是新質(zhì)生產(chǎn)力主線(xiàn)，直接受益于創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，TMT(人工智能、算力、半導(dǎo)體)、高端制造、軍工、創(chuàng)新藥等板塊將迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇；二是綠色轉(zhuǎn)型主線(xiàn)，在“雙碳”目標(biāo)引領(lǐng)下，新能源(光伏、風(fēng)電、儲(chǔ)能)、有色金屬、化工等行業(yè)的綠色化、高端化升級(jí)將獲得持續(xù)政策支持；三是內(nèi)需復(fù)蘇主線(xiàn)，大消費(fèi)板塊(包括食品飲料、商貿(mào)零售、社會(huì)服務(wù)等)將直接受益于擴(kuò)內(nèi)需政策的落地與民生改善。