12月22日，讀客文化(301025.SZ)的一紙停牌公告，將華楠、華杉兄弟推上資本風(fēng)口。公告顯示，公司于12月19日收到控股股東及實(shí)際控制人華楠、華杉通知，二人正籌劃公司控制權(quán)變更相關(guān)事宜，具體方案以各方簽署的正式協(xié)議為準(zhǔn)。由于事項(xiàng)尚處于籌劃階段，存在不確定性，公司股票已自12月22日開市起停牌，預(yù)計(jì)停牌時(shí)間不超過2個(gè)交易日。

此次控制權(quán)變更籌劃，恰逢華楠、華杉兄弟深陷多重爭議之際。今年9月以來，作為華與華營銷咨詢核心創(chuàng)始人的兄弟二人，因西貝“預(yù)制菜風(fēng)波”與羅永浩爆發(fā)持續(xù)爭端。華與華作為西貝長期品牌顧問，公開支持西貝立場，引發(fā)羅永浩公開指責(zé)其“煽動(dòng)對(duì)立”。

雖華杉曾私下向羅永浩道歉暫歇爭端，但11月華杉發(fā)文稱西貝“被人算計(jì)”的言論，再度激化矛盾，羅永浩連發(fā)多條言論質(zhì)問并威脅公布錄音，截至目前相關(guān)錄音尚未公開，爭議仍未平息。

值得注意的是，在控制權(quán)變更籌劃之前，華楠、華杉兄弟已通過一致行動(dòng)人開啟大額減持。

公開信息顯示，二人共同控制的寧波讀客企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)，于今年5月完成累計(jì)1119.09萬股的減持，套現(xiàn)金額達(dá)1.03億元；11月又通過詢價(jià)轉(zhuǎn)讓方式減持410.82萬股，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為8.37元/股，套現(xiàn)3438.55萬元，受讓方包括諾德基金、財(cái)通基金、UBS AG等8家機(jī)構(gòu)投資者，受讓股份設(shè)有6個(gè)月鎖定期。

截至2025年三季度末，華楠直接持股41.02%，華杉直接持股29.58%，加之華楠作為執(zhí)行事務(wù)合伙人控制的寧波讀客所持1.31%股份，二人合計(jì)控制讀客文化71.91%的股份，仍為絕對(duì)控股股東，但系列減持動(dòng)作已引發(fā)市場對(duì)其退出意愿的猜測。

讀客文化的業(yè)績承壓，或?yàn)榇舜慰刂茩?quán)變更的重要背景。公開數(shù)據(jù)顯示，公司2025年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.57億元，同比減少12.19%；歸母凈利潤652.10萬元，同比大幅下降56.72%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤僅31.07萬元，同比下滑95.09%，主業(yè)盈利能力幾近枯竭。與此同時(shí)，公司貨幣資金余額較年初大幅下降69.58%，版權(quán)采購活動(dòng)收縮，應(yīng)付賬款降幅超五成，經(jīng)營現(xiàn)金流凈流出794.38萬元，財(cái)務(wù)狀況持續(xù)承壓。

單季度來看，第三季度營收8863.20萬元，同比下降5.40%；歸母凈利潤39.54萬元，同比下降88.80%。

作為曾經(jīng)的“暢銷書操盤手”，公司憑借“超級(jí)符號(hào)”營銷理論打造出《藏地密碼》《半小時(shí)漫畫》系列等現(xiàn)象級(jí)作品，2021年上市首日股價(jià)暴漲1942.58%的紀(jì)錄至今仍被市場提及。

但隨著短視頻分流用戶注意力、紙質(zhì)書市場萎縮，公司傳統(tǒng)圖書策劃發(fā)行模式遭遇瓶頸。為尋求突破，讀客文化加大抖音、小紅書等平臺(tái)投流支出，導(dǎo)致前三季度銷售費(fèi)用同比增長24.10%至3772.66萬元，目前來看，收效未能在財(cái)務(wù)報(bào)表上體現(xiàn)。