宣告易主新疆兵新建高新技術產業投資運營合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“新疆兵新建合伙”）終止的同日，德力股份“火速”披露新的定增預案，發行對象由新疆兵新建合伙變更為遼寧翼元航空科技有限公司（以下簡稱“翼元航空”），公司控股股東將變更為翼元航空，實際控制人將變更為王天重、徐慶華。該消息披露后，12月24日，德力股份股價高開低走，最終收跌6.08%，報10.35元/股。

值得一提的是，新主旗下資產較為“惹眼”，旗下企業遼寧華天航空科技股份有限公司（以下簡稱“華天股份”）系航空航天、深海裝備領域企業。入主后，王天重、徐慶華后續會否有相關動作也引發市場關注。籌劃易主背后，德力股份凈利已連虧三年，今年前三季度凈利虧損8980.23萬元。

翼元航空將成控股股東

12月24日，德力股份股價高開6.9%，開于11.78元/股，不過開盤后公司股價跳水翻綠，盤中一度跌超8%，截至收盤，公司股價收跌6.08%，收于10.35元/股，最新總市值約40.57億元，當日成交金額約5.76億元。

消息面上，12月23日晚，德力股份披露定增預案（修訂稿）顯示，本次向特定對象發行股票的定價為7.53元/股，發行的股票數量不超過1.18億股（含本數），擬募集資金總額不超過8.85億元（含本數），扣除發行費用后將全部用于補充流動資金或償還銀行貸款。發行對象為翼元航空，其將以現金方式認購本次發行的全部股票。

此外，截至預案公告日，施衛東持有德力股份31.68%的股份，為公司實際控制人。本次發行完成后，德力股份控股股東將變更為翼元航空，實際控制人將變更為王天重、徐慶華。按本次發行數量上限發行測算，發行完成后，翼元航空將合計持有德力股份不超過1.18億股股份，占本次發行后總股本的23.08%，以本次發行成功為前提，施衛東擬放棄其持有上市公司全部股份對應的表決權。

然而，在發布此次易主消息前，德力股份股價提前異動，12月23日，德力股份收于漲停價11.02元/股。

拉長時間線來看，10月16日—12月24日，德力股份股價區間累計漲幅達24.4%，同期大盤漲幅達2.8%。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，上市公司重大事項披露前股價異常波動，往往會引發監管層的重點關注，甚至可能啟動內幕交易核查。

不過，德力股份方面在接受記者采訪時表示，公司已嚴格按照相關要求做好內幕信息的管理、登記。

需要注意的是，德力股份本次變更定增股票發行對象，距前次宣布定增易主消息僅間隔2個多月。與前份定增預案相比，德力股份的總募資規模從7.2億元增至8.85億。

回溯公告，德力股份10月16日發布的定增預案顯示，擬向特定對象發行不超過1.18億股股票，發行價格為6.12元/股，擬募集資金不超過7.2億元。新疆兵新建合伙擬認購本次向特定對象發行的全部股份，以本次發行成功為前提，施衛東擬放棄其持有公司全部股份對應的表決權。上述交易完成后，德力股份控股股東變更為新疆兵新建合伙。

對于終止原因，德力股份方面表示，鑒于雙方未能就公司未來合作發展具體規劃形成一致意見，經雙方協商一致，簽訂終止協議。此外，鑒于原發行方案中發行對象的核心目標為引入高端產業資源、推進地方招商引資與產業結構升級，為更高效實現該目標，公司將發行對象變更為翼元航空。

中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥進一步表示，上市公司在短時間內新主生變，可能是因為雙方溝通過程中出現了對上市公司未來發展戰略規劃、資金使用方向、經營管理理念等方面的分歧，導致原定的合作無法順利繼續。

新主涉航空航天領域

隨著易主方案的變更，聚光燈迅速聚焦在新任“掌舵人”王天重、徐慶華身上。

資料顯示，王天重系沈陽市“興沈英才計劃”高水平技術創新人才，擁有國家專利30余項，先后參與省市科技計劃項目3項。王天重、徐慶華控制的華天股份深耕航空航天精密零部件及深海裝備研發制造，是專業從事航空航天復雜構型鈦合金零部件加工、飛機部件裝配和工藝裝備研制的國家級高新技術企業。

財務數據顯示，去年全年及今年前三季度，華天股份營收分別約1.9億元、7790萬元，凈利潤分別約6200萬元、1460萬元。

此外，截至今年9月30日，華天股份總資產約5.1億元，凈資產4.6億元，其中貨幣資金及交易性金融資產合計約1.56億元，未分配利潤約2.05億元。預案顯示，翼元航空的實控人承諾未來將通過自有資金、華天股份分紅、股權資產等資金，結合銀行并購貸款解決資金來源。

而王天重、徐慶華擬入主的德力股份，為一家集研發、生產、銷售為一體的日用玻璃器皿制造企業。公告顯示，翼元航空擬通過本次發行取得公司控股權，依托其實際控制人控制的華天股份等高端裝備制造領域的核心技術、產業資源及項目經驗，以“業務拓展+資源整合+管理賦能”為核心路徑，推動公司突破現有業務邊界、布局高端制造賽道，實現業務結構升級與價值提升，同時延伸自身產業布局、達成資產增值。

不過，德力股份方面也表示，公司控制權完成變更后，現有業務暫無變更安排。據了解，專為收購而新設的持股平臺翼元航空，成立于今年12月23日，截至報告書簽署日，尚未開展具體經營活動。股權關系方面，王天重持有翼元航空38%股權，徐慶華持有翼元航空37%股權，新疆中新綠能科技有限公司（以下簡稱“中新綠能”）持有翼元航空25%股權，12月23日，王天重與徐慶華簽署《一致行動協議》，兩人合計持有翼元航空75%股權，為翼元航空的共同實際控制人。

需要注意的是，在前次發行對象新疆兵新建合伙的合伙人名單中，也可以看到中新綠能的身影。具體來看，中新綠能為新疆兵新建合伙的有限合伙人，出資比例為20%。資料顯示，中新綠能是一家專注于動力全產業鏈發展的高新技術企業，致力于構建清潔能源動力生態體系，通過持續技術創新為全球客戶提供高效節能、安全環保的動力解決方案。

凈利已連虧多年

籌劃易主背后，近年來德力股份深陷虧損泥潭，資產負債率“惹眼”。

截至2022年末、2023年末、去年末及今年9月末，德力股份資產負債率分別為52%、60.12%、68.08%、67.42%。德力股份在定增預案中表示，通過本次發行募集資金，一方面可進一步提升公司流動性水平，滿足公司業務的發展需求，有助于控制公司財務成本，提高公司的持續盈利能力；另一方面，本次發行可以改善公司資產結構，降低公司資金流動性風險，增強公司抵御風險和可持續發展的能力。

業績表現方面，德力股份目前仍處于虧損狀態，今年前三季度，公司仍未扭虧。財務數據顯示，2022—2024年，德力股份營收分別約為11.24億元、13.29億元、18.58億元；對應實現歸屬凈利潤分別約為-1.1億元、-8550.94萬元、-1.73億元。

今年前三季度，德力股份營收約為11.87億元，同比下降11.07%；對應實現歸屬凈利潤約為-8980.23萬元，同比增虧。針對營收減少的情況，德力股份表示，主要系受全球光伏行業供需失衡和價格下降的雙重影響，蚌埠光能暫時性停爐，光伏玻璃收入減少，以及受公司控股子公司DELI-JW公司銷售規模釋放、銷售收入增加共同影響所致。

另外，本次交易設有業績承諾，施衛東承諾并保證德力股份原有業務（指協議生效之日上市公司的全部業務，含光伏玻璃板塊）在2026年、2027年及2028年產生的每年年度經審計經營活動產生的現金流量凈額不得為負數；且2026—2028年三年經審計的日用玻璃業務板塊凈利潤累計不低于4000萬元；應維持公司原有業務財務指標不觸及相關退市風險警示標準。