鹽湖股份（000792）12月30日晚間公告，擬斥資46億元向控股股東收購五礦鹽湖有限公司（下稱“五礦鹽湖”）51%股權，后者未來三年累計業績承諾超21億元。

公告顯示，鹽湖股份當日與控股股東中國鹽湖簽署了《股權轉讓協議》，公司擬以支付現金方式收購五礦鹽湖51%股權，交易價格為46.05億元。本次交易完成后，公司將成為五礦鹽湖的控股股東，五礦鹽湖將納入公司合并報表范圍，本次關聯交易不構成重大資產重組。

鹽湖股份表示，本次交易的目的是為了加快推進世界級鹽湖產業基地建設，推動鹽湖產業整合融合，妥善解決同業競爭問題，持續提升上市公司質量。2024年，中國五礦曾出具了《關于避免同業競爭的承諾》，承諾妥善解決五礦鹽湖與公司間的同業競爭問題，本次交易是中國五礦積極履行資本市場承諾的重要舉措。

五礦鹽湖主要通過一里坪鹽湖從事鹽湖鋰、鉀資源的開發，一里坪鹽湖位于柴達木盆地中部鹽湖帶的中西部。根據《青海省冷湖行委一里坪鹽湖鋰礦2024年儲量年度報告》，截至2024年末，五礦鹽湖氯化鋰保有資源量為164.59萬噸，氯化鉀保有資源量為1463.11萬噸。

目前，五礦鹽湖的主要產品為碳酸鋰、磷酸鋰、氫氧化鋰和氯化鉀，已建成碳酸鋰產能1.5萬噸/年、磷酸鋰產能0.2萬噸/年、氫氧化鋰產能0.1萬噸/年以及鉀肥產能30萬噸/年。同時，在生產經營方面，五礦鹽湖鋰鹽產品的收率、質量、成本等指標在鹽湖行業領先。

根據鹽湖股份提供的財務數據，五礦鹽湖2024年度實現營收、凈利潤金額分別為20.84億元、6.9億元，2025年1—8月實現營收、凈利潤金額分別為7.98億元、3.16億元。值得注意的是，2025年8月末，五礦鹽湖資產總額及所有者權益較2024年末下降，其中所有者權益由66.9億元下降至21.54億元，鹽湖股份解釋稱主要系其實施分紅所致。

在本次交易中，依據資產基礎法評估，五礦鹽湖股東全部權益價值評估增值率達到352.42%，其采礦權增值約69億元。

鹽湖股份解釋稱，估值溢價原因包括三方面：一、五礦鹽湖采礦權于2013年取得，取得采礦權時碳酸鋰市場價格為4萬元/噸左右，當前碳酸鋰市場價格較2013年水平大幅上漲，采礦權整體價值隨之提升；二、技術迭代升級帶動礦山產量增加，同時推動礦山服務年限較取得時的規劃年限大幅延長；三、五礦鹽湖采礦權取得時間較早，經十余年攤銷后，賬面價值已降至2億元左右。

同時，各方同意，中國鹽湖對五礦鹽湖在業績承諾期內每年度實現的凈利潤作出承諾，業績承諾期2026年、2027年和2028年的承諾凈利潤分別為6.68億元、6.92億元、7.45億元，合計超21億元。鹽湖股份預期，依托于五礦鹽湖較為穩定的盈利能力，公司業績規模與盈利穩定性有望進一步提升。