IPO排隊近7個月，蕪湖埃泰克汽車電子股份有限公司(以下簡稱“埃泰克”)主板IPO迎來關鍵節點。上交所官網顯示，公司于1月20日上會迎考。在埃泰克闖關IPO的進程中，奇瑞汽車是個繞不開的角色，其既是埃泰克的股東又是公司第一大客戶。另外，從披露的招股書來看，埃泰克應收賬款規模總體呈現增長趨勢，截至2025年上半年末，公司應收賬款余額約11.22億元，占當期營收的比例達36.88%。

今日IPO上會

根據安排，上交所上市審核委員會于1月20日召開2026年第2次上市審核委員會審議會議，審核埃泰克的首發事項。據了解，埃泰克主板IPO于2025年6月20日獲得受理，并于7月16日進入問詢階段。

作為一家汽車電子智能化解決方案提供商，埃泰克主要從事汽車電子產品的研發、生產及銷售，同時為客戶提供汽車電子EMS和技術開發服務，產品覆蓋車身域、智能座艙域、動力域以及智能駕駛域四大核心功能域。

從業績表現來看，埃泰克報告期內營收、凈利均逐年增長。具體看，2022—2024年及2025年上半年，埃泰克營收分別約21.74億元、30.03億元、34.67億元、15.22億元；歸屬凈利潤分別約9170.34萬元、1.91億元、2.12億元、9246.09萬元。

不過，亮眼的業績單背后，埃泰克與奇瑞汽車的關聯交易引發市場關注。招股書顯示，奇瑞汽車系奇瑞股份和奇瑞控股的統稱，其中奇瑞股份持有14.99%的埃泰克股份，系公司第一大股東，奇瑞控股曾系奇瑞股份的第一大股東。

埃泰克對第一大客戶奇瑞汽車的銷售金額也逐年增長。具體來看，報告期內，埃泰克對奇瑞汽車銷售收入分別約為6億元、10.57億元、18.68億元、7.65億元，占公司營收的比例分別為27.6%、35.21%、53.89%、50.26%。

對此，埃泰克方面表示，主要系奇瑞汽車整車銷量持續提升，銷售車型智能化程度不斷提高，帶動公司對其銷售產品金額快速增長。

應收賬款周轉率走低

本次沖刺上市，埃泰克擬募集資金約15億元，扣除發行等費用后，擬投資于埃泰克年產500萬件的汽車電子項目、伯泰克汽車電子生產基地擴建項目、埃泰克研發中心建設項目、伯泰克研發中心建設項目和補充流動資金等。

沖刺IPO背后，埃泰克的應收賬款規模呈現增長趨勢。招股書顯示，報告期各期末，埃泰克應收賬款余額分別約7.45億元、10.81億元、12.21億元、11.22億元，占公司營收的比例分別為34.26%、36%、35.22%、36.88%。埃泰克方面表示，公司應收賬款主要來源于國內知名整車廠商和汽車零部件供應商，應收賬款無法收回的風險相對較小。隨著公司經營規模的擴大，在信用政策不發生改變的情況下，期末應收賬款余額仍會保持較大金額且進一步增加。

此外，埃泰克的應收賬款周轉率逐年下降，且始終低于同行業可比公司的平均水平。財務數據顯示，2022—2024年及2025年上半年，埃泰克的應收賬款周轉率分別為3.59次、3.29次、3.01次、2.6次，同期可比公司的應收賬款周轉率平均值分別為4.62次、4.27次、3.87次、3.77次。對此，埃泰克方面解釋稱，主要系公司報告期內向奇瑞汽車銷售增多，奇瑞汽車回款多采用寶象供應鏈平臺回款，導致公司報告期內應收賬款余額增加。

中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥表示，應收賬款周轉率逐年下降，從經營層面看，回款速度放緩可能帶來經營活動現金流承壓，資金被客戶占用的規模持續擴大；從財務層面看，應收賬款周轉率下滑降低了資金使用效率。

股權關系方面，埃泰克的控股股東為蕪湖佳泰以及澳洲埃泰克，合計控制公司34.36%的表決權，公司實際控制人為陳澤堅(CHEN ZEJIAN)。

針對相關問題，北京商報記者向埃泰克方面發去采訪函進行采訪，但截至記者發稿，未收到公司回復。