近日，全國股轉系統公布了2025年第四季度做市商評價結果，12家做市商憑借出色表現獲得當季度交易經手費減免獎勵。

具體來看，一批中小券商正憑借深耕與特色，在激烈的新三板做市業務競爭中搶占“領跑”地位。評價結果顯示，2025年第四季度，東北證券、開源證券、上海證券綜合排名位列前5%，獲得減免當季度全部交易經手費的獎勵。國元證券、天風證券、國泰海通綜合排名位于前5%至10%，經手費減免比例為70%。華安證券、長江證券、渤海證券、聯儲證券、江海證券、財達證券6家券商的綜合排名位于前10%至20%，經手費減免比例為50%。

從競爭格局來看，與2025年第三季度相比，第四季度綜合排名前5%梯隊未發生變化，東北證券、開源證券、上海證券三家券商經過長期深耕，已在新三板做市方面積累一定優勢。國泰海通的排名則顯著提升，綜合排名躋身前5%至10%行列；渤海證券、江海證券的位次也有所上升，在前一季度并未進入經手費減免獎勵名單，而2025年第四季度躋身綜合排名前10%至20%行列。

“券商通過提供做市服務，在為市場注入流動性、平抑市場波動、提高定價效率等方面發揮著重要作用，并能夠有效滿足公眾投資者的交易需求。”上海國家會計學院金融系主任葉小杰在接受《證券日報》記者采訪時表示。

公開信息顯示，截至1月28日，共有59家券商擔任新三板做市商，其中，東北證券以67只的做市數量居首，開源證券、國泰海通、上海證券的做市數量分別為59只、54只、44只，天風證券、長江證券做市數量均為40只。

在做市數量領先的同時，東北證券、開源證券等券商在交易活躍度上也占據優勢。Wind資訊數據顯示，2025年第四季度，開源證券、東北證券新三板累計做市成交額均在100億元以上，分別為115.6億元、109.67億元。同期，聯儲證券、渤海證券、西部證券、上海證券、國投證券也表現出色，新三板做市成交額均超80億元。

截至1月28日，新三板市場掛牌企業數量共5966家，總股本達4678億股。2025年，新三板市場股票發行次數為190次，全年股票交易成交金額合計為651億元。新三板市場持續提質擴容，為券商帶來了豐富的業務機遇。

盤古智庫(北京)信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧對記者表示：“對于券商而言，一方面，新三板企業掛牌、督導、增發、并購重組等業務需求的增長，為券商提供了豐富的展業空間，尤其是為中小券商提供了細分賽道的發展機遇；另一方面，券商也可利用新三板與北交所的銜接路徑，持續為科技創新型成長企業提供多層次資本市場服務，通過前期篩選優質且符合條件的北交所儲備項目、加快新三板企業客戶的培育和轉化，提升北交所相關業務的市占率和項目質量，為投行業績的持續增長打好基礎。”