近期，A股央企控股上市公司2025年全年業績預告密集披露。總體來看，中央企業業績呈現多層次、立體化改善的積極態勢：一部分企業在優勢賽道實現業績大幅預增；一部分企業成功扭虧為盈，重歸健康發展軌道；還有一部分企業雖仍面臨挑戰，但通過深刻變革實現了虧損額顯著收窄。

總體來看，共有110余家央企控股上市公司2025年業績“預喜”，其中23家實現歸母凈利潤(下稱“凈利潤”)扭虧為盈、46家企業實現凈利潤同比增長、41家企業虧損幅度收窄。從行業來看，軍工、鋼鐵、化工等行業表現亮眼。

聚焦主業與精細管理

23家企業扭虧為盈

南網能源、中兵紅箭、中成股份等23家央企控股上市公司預計2025年凈利潤實現扭虧為盈，展現出經營狀況的顯著改善和強勁的復蘇勢頭。

深入聚焦并做強做優主營業務，是這批央企公司業績改善的根本動力。南網能源在節能服務、生物質等業務板塊鞏固拓展，并加快向“多能協同+高端服務”轉型，成功構筑了新的盈利基礎，公司預計2025年實現凈利潤3億元至3.6億元。

軍工央企2025年業績也明顯向好。目前已有航天南湖、中兵紅箭、光電股份、長城軍工等5家公司預計全年實現凈利潤扭虧為盈。其中：中兵紅箭的扭虧得益于特種裝備產品交付收入的大幅增長，以及在超硬材料領域積極調整策略穩定市場占有率；光電股份2025年防務產品、光電材料與元器件產品交付較上年同比增加；航天南湖2025年積極推動新型號產品鑒定，穩步推進各項履約任務，國內產品順利交付。

強化費用管控、優化投資策略、開展低效資產治理等精細化措施也成為多數央企扭虧為盈的關鍵。中成股份、藍科高新等公司均在公告中強調了成本控制和降本增效對業績改善的貢獻。此外，部分企業通過加強應收賬款管理、盤活存量資產等方式，優化了資產質量，為當期利潤提供了積極支撐。

業內人士表示，多家央企控股上市公司預計2025年實現扭虧為盈，是國有企業持續深化改革、加快建設世界一流企業的階段性成果。這一積極變化，不僅能夠增強資本市場對央企板塊的信心，也體現了國有經濟在穩定宏觀經濟大盤、服務構建新發展格局中的支柱作用。

把握市場機遇與創新驅動

一批企業實現高速增長

與扭虧企業相比，另一批央企則展現了在順周期或高成長賽道中的“加速跑”態勢。鹽湖股份、長芯博創、中船防務、中材科技等公司預計2025年凈利潤同比增幅顯著，其中不乏倍增乃至數倍增長。據統計，46家央企控股上市公司預計2025年凈利潤預盈并實現同比增長，另有12家央企披露了凈利潤正增長的業績快報。

強勁的市場需求是首要拉動力。中船防務充分受益于全球船舶市場景氣周期，高端船型訂單飽滿，產品毛利改善，當前手持訂單已排產至2028年，為業績持續釋放奠定了堅實基礎，公司預計2025年凈利潤同比增長149.61%至196.88%。

長芯博創則乘上了數字化、智能化的東風，其數據通信產品因云計算、人工智能帶來的算力需求而收入穩步增長，預計凈利潤同比增幅超過300%。

業績高增長的背后，離不開創新驅動的內核。2025年，同方股份通過科學謀劃未來發展定位，推動戰略規劃、科技創新、數字化轉型、國際化經營等重點任務取得明顯成效，進一步推動數智技術與核技術融合，科技創新水平持續提升，核心競爭力和毛利率水平實現提升。公司2025年凈利潤預計同比增長220.02%至291.14%。

成都華微2025年承接多項國家重點科研項目，相關重點研發項目的實施，為公司科技創新提供了充足的資金保障，也強化了公司在集成電路領域的競爭力。公司2025年凈利潤預計同比增長74.35%至108.73%。

據統計，2025年全年凈利潤預增上限實現翻番的央企控股上市公司達到19家，盛和資源、新興鑄管、航天科技、同方股份、太極集團等企業凈利潤預增上限超200%。

深化改革與極致運營

41家企業虧損同比收窄

一批仍處于轉型攻堅期的央企也傳遞出積極信號。中國一重、中國長城、中化國際等企業雖然預計2025年將繼續虧損，但虧損額同比大幅收窄。據統計，41家央企控股上市公司預計2025年凈利潤實現減虧。

面對歷史包袱與行業下行壓力，結構性改革與資產優化成為減虧的重要抓手。中國一重在部分子企業傳統業務承壓時，積極拓展電站鑄鍛件、核電等優勢板塊，并通過子公司出售風場實現投資收益，有效改善了業績面貌。2025年，公司預計大幅減虧32.76億元至34.26億元。

更為重要的是，在嚴峻的市場環境下，向管理要效益、實施極致化成本控制，成為企業穩住陣腳的生命線。2025年，馬鋼股份扎實推進機構改革與協同創效，深化多維算賬經營與對標找差，持續優化產品結構、提升高端產品占比，努力提升產品經營能力與產線運行效率。公司預計全年同比減少虧損40.26億元到40.86億元。

2025年，國內鋼鐵行業延續減量調結構發展態勢，在市場供需矛盾持續、鋼材價格承壓及原料成本波動的環境下，包括馬鋼股份、重慶鋼鐵和凌鋼股份在內的六家鋼鐵央企實現減虧。

在化工領域，面對主要化工產品價格持續下行的巨大挑戰，中化國際通過全方位提升運營能力主動迎戰：大力提升裝置開工率以攤薄成本，強化采購集控與策略管理，從嚴從緊控制各項費用。這一系列組合拳使其在營收端承壓的情況下，通過深挖內部潛能實現了產業鏈的顯著減虧。同處基礎化工賽道的安麥道A、華潤材料等企業也預計實現減虧。

值得關注的是，部分企業的減虧是在持續增加戰略性新興產業投入的背景下實現的。航天軟件明確表示，為提升核心競爭力、拓展AI等新領域，持續加大了研發和銷售投入，這直接導致了當期費用的增加，但同時也為未來增長積蓄了力量。華潤材料則通過加大特種聚酯PETG、再生循環rPET等差異化產品的市場推廣，在新興領域和海外市場取得進展，驅動銷售收入和毛利增長。