6月2日，“26長電科技MTN001(科創(chuàng)債)”等5只科技創(chuàng)新公司債(以下簡稱“科創(chuàng)債”)同日上市。今年以來，科創(chuàng)債發(fā)行規(guī)模穩(wěn)步攀升，與股權(quán)融資形成全周期互補(bǔ)格局，有效打通“科技—產(chǎn)業(yè)—金融”良性循環(huán)。Wind數(shù)據(jù)顯示，以上市日期計(jì)，截至6月2日，年內(nèi)新增科創(chuàng)債數(shù)量793只，發(fā)行總額為8269.3億元，發(fā)行數(shù)量、發(fā)行總額相比去年同期分別提升76.6%、34.6%。

當(dāng)前，科創(chuàng)債發(fā)行市場保持平穩(wěn)健康的發(fā)展態(tài)勢，發(fā)行主體結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，募資投向精準(zhǔn)聚焦科技創(chuàng)新領(lǐng)域，充分發(fā)揮了債券市場在支持科技創(chuàng)新、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面的重要作用。

發(fā)行主體多元

從科創(chuàng)債的發(fā)行主體來看，覆蓋科技創(chuàng)新企業(yè)、產(chǎn)業(yè)升級(jí)企業(yè)、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、園區(qū)孵化企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)等。

具體來看，金融機(jī)構(gòu)方面，華安證券股份有限公司、申萬宏源證券有限公司等券商今年已發(fā)行16只科創(chuàng)債，發(fā)行總額為276億元。股權(quán)投資方面，廈門建發(fā)新興產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資有限責(zé)任公司、杭州西湖區(qū)科創(chuàng)股權(quán)投資有限公司等均在今年發(fā)行科創(chuàng)債，擬用于科技創(chuàng)新相關(guān)基金出資等；長沙先導(dǎo)產(chǎn)業(yè)投資有限公司、無錫惠合新創(chuàng)產(chǎn)業(yè)投資有限公司等產(chǎn)業(yè)投資公司也在今年發(fā)行了科創(chuàng)債，用于開展基金管理、基金份額投資等業(yè)務(wù)。

從資金成本來看，年內(nèi)新增科創(chuàng)債發(fā)行利率較同評(píng)級(jí)、同類型普通信用債具有一定優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)新增科創(chuàng)債的主體評(píng)級(jí)為AAA的共481只，占比超六成，且發(fā)行時(shí)的平均票面利率為1.89%。

從發(fā)行期限來看，3年期、5年期科創(chuàng)債數(shù)量居前，分別有291只、249只，占年內(nèi)發(fā)行量的36.6%、31.3%。此外，10年期、20年期、30年期的案例也陸續(xù)涌現(xiàn)，融資期限延長。

中證鵬元資信評(píng)估股份有限公司研發(fā)部高級(jí)董事高慧珂對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2026年以來，科創(chuàng)債發(fā)行呈現(xiàn)兩個(gè)特征。一是政策鼓勵(lì)引入更多發(fā)行主體，且繼續(xù)鼓勵(lì)民營企業(yè)、股權(quán)投資機(jī)構(gòu)發(fā)行科創(chuàng)債，推動(dòng)市場進(jìn)一步擴(kuò)容。二是銀行間市場科創(chuàng)債融資期限趨于延長。

例如，浙江吉利控股集團(tuán)有限公司、浙江華友鈷業(yè)股份有限公司、四川科倫藥業(yè)股份有限公司、上海復(fù)星醫(yī)藥(集團(tuán))股份有限公司等一批來自不同行業(yè)的民營龍頭企業(yè)紛紛試水，其發(fā)行的科創(chuàng)債規(guī)模從數(shù)億元到數(shù)十億元不等。這些企業(yè)的共同特點(diǎn)是主業(yè)突出、科技屬性強(qiáng)，科創(chuàng)債為其提供了較傳統(tǒng)銀行貸款更靈活、更市場化的融資選擇。

“科創(chuàng)債旨在促進(jìn)科技、產(chǎn)業(yè)和金融高水平循環(huán)，支持科技創(chuàng)新企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，目前，科創(chuàng)債市場先后經(jīng)歷政策主題升溫、科創(chuàng)債ETF(交易型開放式指數(shù)基金)資金配置快速擴(kuò)容和需求端資金面調(diào)整等多個(gè)階段，正逐步進(jìn)入供給端民營主體參與度持續(xù)抬升、需求端資金壓力逐步緩解的常態(tài)化運(yùn)行階段。

監(jiān)管加強(qiáng)募資用途管理

厘清了“誰來發(fā)”之后，市場更為關(guān)注的是“錢去哪”?？苿?chuàng)債作為資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的專屬金融工具，為技術(shù)突破與產(chǎn)業(yè)升級(jí)提供了精準(zhǔn)、長效的資本支持。

從募集資金用途看，年初至今新發(fā)行的科創(chuàng)債，既有用于“償還存量有息債務(wù)、優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)”的，也有“支持項(xiàng)目研發(fā)與產(chǎn)業(yè)投資”等，進(jìn)一步凸顯了科創(chuàng)債區(qū)別于普通信用債的價(jià)值。

從募集資金的投向領(lǐng)域來看，覆蓋新能源汽車、高端制造、生物醫(yī)藥、清潔能源、數(shù)字經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域。既有用于企業(yè)核心技術(shù)攻關(guān)、新產(chǎn)品研發(fā)的專項(xiàng)投入，也有用于新能源電站、綠色低碳工廠等重大項(xiàng)目的建設(shè)資金，還有用于科創(chuàng)企業(yè)股權(quán)投資的基金出資，將科創(chuàng)債資金與企業(yè)的科技創(chuàng)新發(fā)展深度綁定，有效推動(dòng)企業(yè)技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。

例如，比亞迪股份有限公司3月16日發(fā)行的“26比亞迪SCP001(科創(chuàng)債)”規(guī)模達(dá)50億元，募集資金用途包括但不限于新能源汽車制造領(lǐng)域原材料采購，生產(chǎn)，運(yùn)營等各項(xiàng)流動(dòng)資金的需求。

近日，寧德時(shí)代新能源科技股份有限公司通過“26寧德時(shí)代MTN001(科創(chuàng)債)”募集50億元，其屬性為綠色科技創(chuàng)新債，擬全部用于發(fā)行人下屬鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目的日常運(yùn)營，包括原材料購置、設(shè)備維護(hù)和更新等，以及償付因采購項(xiàng)目原材料等開具的銀行承兌匯票。

上述案例表明，科創(chuàng)債的募集資金已深度融入科技企業(yè)的核心業(yè)務(wù)與重大項(xiàng)目。事實(shí)上，監(jiān)管部門對(duì)募集資金的管理一再加強(qiáng)。今年1月30日，滬深北三大證券交易所發(fā)布專項(xiàng)品種公司債券上市審核規(guī)則。以上交所發(fā)布的規(guī)則為例，其中明確，“科創(chuàng)升級(jí)類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類發(fā)行人，募集資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域的比例應(yīng)當(dāng)不低于70%”。

今年3月2日，中國銀行間市場交易商協(xié)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步優(yōu)化科技創(chuàng)新債券機(jī)制的通知》，自2026年3月9日起正式實(shí)施。其中提到，分層分類管理科技型企業(yè)募集資金用途，科技型企業(yè)通過母公司發(fā)行科技創(chuàng)新債券的，募集資金至少30%用于該科技型企業(yè)在科技創(chuàng)新領(lǐng)域的項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營、研發(fā)投入、并購重組等。

在高慧珂看來，在市場擴(kuò)容的同時(shí)，監(jiān)管部門加強(qiáng)對(duì)科創(chuàng)債募集資金用途的監(jiān)管，將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)對(duì)科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)滴灌。整體來看，年內(nèi)科創(chuàng)債實(shí)現(xiàn)“融資規(guī)模穩(wěn)中有升、主體結(jié)構(gòu)更趨均衡、資金用途更貼科創(chuàng)”，政策導(dǎo)向清晰、市場機(jī)制有效，在服務(wù)科技自立自強(qiáng)中發(fā)揮越來越重要的作用。