受“并購六條”等政策驅(qū)動，北交所市場并購重組熱度升溫，僅2026年5月以來就有多起并購案例處于推進之中。

業(yè)內(nèi)人士表示，北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，其并購重組活動已成為觀察產(chǎn)業(yè)升級與資本流向的關(guān)鍵窗口，近年來，北交所并購從“量”到“質(zhì)”轉(zhuǎn)向，產(chǎn)業(yè)鏈整合與科技制造領(lǐng)域并購明顯提速。

北交所與新三板協(xié)同聯(lián)動

北交所上市公司秉揚科技6月5日晚發(fā)布公告，該公司擬收購知行股份100%股權(quán)，方式為“發(fā)行股份+支付現(xiàn)金”，并募集配套資金。

此前，另一家北交所上市公司科達自控也出資收購新三板企業(yè)股權(quán)，科達自控是以現(xiàn)金2.09億元收購海圖科技51%股權(quán)，去年年底已經(jīng)完成過戶登記，科達自控正式成為海圖科技控股股東，這也是北交所上市公司對新三板企業(yè)的首次并購成功落地。

業(yè)內(nèi)人士表示，新三板被認為是北交所的“苗圃”，在并購重組政策紅利持續(xù)釋放的背景下，北交所上市公司將視野瞄向新三板，體現(xiàn)了二者的協(xié)同聯(lián)動效應(yīng)，是多層次資本市場優(yōu)質(zhì)資源的精準(zhǔn)對接。

值得一提的是，秉揚科技此次計劃收購的標(biāo)的公司知行股份也曾多次沖刺北交所上市，但最終還是在今年5月正式終止了北交所上市輔導(dǎo)。

秉揚科技與知行股份均同屬于非金屬礦物制品業(yè)。據(jù)介紹，知行股份成立于2011年，目前在新三板創(chuàng)新層掛牌，是一家專業(yè)從事綠色環(huán)保、低碳節(jié)能路面新材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，先后被認定為國家級高新技術(shù)企業(yè)、四川省“專精特新”中小企業(yè)、四川省科技型中小企業(yè)、四川省工業(yè)資源綜合利用企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，知行股份2025年實現(xiàn)營業(yè)收入6.90億元，同比增長8.50%；歸母凈利潤5455.42萬元，同比增長28.71%。截至2025年末，公司資產(chǎn)總額為13.40億元，歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)為4.09億元。

秉揚科技表示，從業(yè)務(wù)邏輯來看，本次收購具備一定的產(chǎn)業(yè)協(xié)同基礎(chǔ)。交易雙方核心技術(shù)路線均圍繞對固廢資源的綜合利用，核心生產(chǎn)工藝高度相似，核心原材料具有重疊。交易完成后，雙方將在多個維度實現(xiàn)深度協(xié)同，全面提升上市公司綜合競爭力。標(biāo)的公司知行股份將成為上市公司全資子公司，有利于改善上市公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，能夠有效提升上市公司核心競爭力和可持續(xù)經(jīng)營能力，符合上市公司和全體股東的利益，標(biāo)的公司也能夠通過上市公司的平臺拓展業(yè)務(wù)，提升發(fā)展質(zhì)量。

多起并購整合案例正在推進

除了前述案例，記者注意到，近期北交所并購重組市場持續(xù)活躍，僅在剛剛過去的5月份就涌現(xiàn)多個案例。

北交所上市公司華洋賽車披露，擬通過發(fā)行股份方式購買控股子公司重慶峻馳摩托車有限公司(簡稱“重慶峻馳”)少數(shù)股東持有的49%股權(quán)，交易總價預(yù)計不超過6000萬元，交易完成后，后者將成為華洋賽車全資子公司。

這是華洋賽車踐行“并購六條”相關(guān)政策要求、推動產(chǎn)業(yè)整合的重要舉措，也是國內(nèi)越野摩托車企業(yè)通過資本運作實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的典型案例。華洋賽車表示，重慶峻馳系上市公司前期收購的企業(yè)，經(jīng)過近2年運營，業(yè)績增長較多。通過本次全資控股，華洋賽車將進一步打通雙方資源壁壘，統(tǒng)籌技術(shù)研發(fā)、市場渠道、供應(yīng)鏈體系等核心生產(chǎn)經(jīng)營要素，強化戰(zhàn)略層面與業(yè)務(wù)層面的雙向協(xié)同，推動各業(yè)務(wù)板塊深度融合。同時公司將通過落地雙品牌經(jīng)營戰(zhàn)略，優(yōu)化內(nèi)部資源配置結(jié)構(gòu)、提升整體運營效率與資源配置水平，全面夯實核心競爭壁壘，強化綜合競爭實力和持續(xù)盈利能力，實現(xiàn)上市公司股東利益最大化。

北交所上市公司易實精密發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金方式從株式會社BMC手中全資收購張家港恒進機電有限公司100%股權(quán)。據(jù)介紹，張家港恒進機電有限公司經(jīng)營范圍包括生產(chǎn)發(fā)動機控制系統(tǒng)、底盤控制系統(tǒng)、車身電子控制系統(tǒng)等汽車電子裝置，敏感元器件及傳感器、頻率控制與選擇元件、新型機電元件等。而易實精密從事汽車精密金屬零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，本次交易能夠補上它從精密機械加工向“精密機械+汽車電子+傳感器”一體化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵戰(zhàn)略拼圖，拓寬并完善產(chǎn)品矩陣結(jié)構(gòu)。

國內(nèi)芳綸紙領(lǐng)域龍頭上市公司民士達發(fā)布公告稱，擬以現(xiàn)金收購南通中菱電力科技有限公司(簡稱“中菱科技”)51%股權(quán)，交易金額合計8000萬元，交易完成后，民士達將成為中菱科技的控股股東。這將有助于民士達從芳綸紙基材供應(yīng)商向下游絕緣制品深加工領(lǐng)域延伸，深化產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合。民士達表示，近年來公司持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)鏈升級，本次并購是公司切入新能源、特高壓、算力中心等高端賽道的重要布局。

迎來諸多積極信號

開源證券表示，從新“國九條”到“并購六條”，自2024年起，并購重組市場迎來了諸多積極信號，確立了以產(chǎn)業(yè)整合為核心的上市公司并購邏輯，推動審核機制不斷優(yōu)化，朝著“小額快速”和“提高包容度”的方向發(fā)展，不僅激發(fā)了資本市場活力，還為產(chǎn)業(yè)發(fā)展注入了新的動力。

專注于服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的北交所，通過完善相關(guān)政策工具，支持中小企業(yè)及時把握并購機遇，實現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級，培育發(fā)展新動能。近期，北交所董事長魯頌賓表示，要引導(dǎo)企業(yè)利用再融資、股權(quán)激勵、并購重組等工具做優(yōu)做強，推動更多簡易程序再融資案例落地，提高企業(yè)融資效率。

據(jù)開源證券觀察，當(dāng)前北交所并購案例中，大部分公司收購的目標(biāo)公司都能夠與上市公司自身核心業(yè)務(wù)展開協(xié)同，拓展海外市場以及促進產(chǎn)業(yè)鏈整合。對于處于成長期的北交所公司來說，并購可以幫助其快速實現(xiàn)業(yè)務(wù)的多元化和優(yōu)化，通過收購具有互補性的業(yè)務(wù)，企業(yè)能夠增強自身的核心競爭力。對于尋求進入新興行業(yè)或市場的企業(yè)，并購是一種高效的途徑，能夠幫助企業(yè)快速站穩(wěn)腳跟，抓住行業(yè)發(fā)展的先機。總的來說，通過并購，北交所公司可以進入新的市場或獲取新的客戶群體，從而開辟額外的收入來源。

華源證券分析師趙昊表示，北交所作為服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的主陣地，其并購重組活動已成為觀察產(chǎn)業(yè)升級與資本流向的關(guān)鍵窗口。整體來看，北交所市場以產(chǎn)業(yè)鏈整合式并購為主，借助政策紅利和資本市場契機，有助于上市公司優(yōu)化產(chǎn)業(yè)鏈布局、豐富業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、提升綜合競爭力。