7月20日至21日，從投資者、上市公司到行業機構、專家學者，中國證監會以少見的密度和廣度舉行系列座談會，圍繞促進資本市場穩定健康發展聽取意見建議。此外，中國證監會主席吳清會見外資基金公司，就投資中國資本市場等議題交換意見。

這背后，釋放出四大政策信號：

——堅定穩市決心，全力維護市場平穩運行。投資者座談會上傳遞出一個清晰判斷：新“國九條”實施以來，我國資本市場總體呈現穩中向好發展態勢。“9·26”以來資本市場政策邏輯、創新邏輯、安全邏輯沒有改變，短期波動不改變長期向好趨勢。

業內專家認為：政策邏輯不變，意味著“穩市場”的決心不會因短期波動逆轉；創新邏輯不變，意味著資本市場服務科技創新的定位不動搖；安全邏輯不變，意味著防風險的底線不會失守。當前經濟呈現總體平穩、向新向優的發展態勢，資本市場穩健運行具備堅實基礎。

吳清明確表示，證監會將“全力維護市場平穩運行”。從“9·26”中央政治局會議定調，到“穩住樓市股市”首次出現在政府工作報告，再到2026年證監會系統工作會議提出“堅持穩字當頭”，以及近期舉行系列座談會、會見外資機構……“穩市場”是始終貫穿資本市場的政策主線。

——明確市場重心，強調以投資者為本。系列座談會最鮮明的特征，是將“投資者”置于核心位置。吳清強調，廣大投資者是市場之本，是資本市場最重要的參與群體。

在投資者座談會上，來自大中小散的各類投資者代表暢所欲言，提出“推動上市公司進一步加大分紅力度”“多措并舉引導中長期資金入市”等建議，或成為下階段政策重心。

在上市公司、行業機構、專家學者系列座談會上，“以投資者為本”的信號進一步強化，證監會明確希望上市公司“更好回報投資者”、行業機構“提升投資者服務水平”。此外，吳清在會見加拿大養老基金投資公司總裁兼首席執行官格雷厄姆時表示“持續提升外資參與資本市場的便利度”。

在業內專家看來，投融資綜合改革效應正在持續釋放，上市公司現金分紅規模持續擴大，權益類ETF規模突破3萬億元，資本市場從“融資市”向“投資市”的轉型路徑更加清晰，目的是讓投資者真正能夠分享經濟和資本市場高質量發展的成果。

——強調公平交易，嚴打違法違規行為。維護公開、公平、公正的市場秩序，是系列座談會的重要議題。其中，“規范量化交易和AI應用”“加大市場違法違規懲處力度”成為討論的核心話題。

業內專家認為，量化交易不是不能做，但絕不能成為市場波動的“放大器”。不是技術本身有問題，而是技術應用的行為邊界需要明確界定。從投資者代表建議“規范發展量化交易和AI應用”，到后續系列座談會提出“進一步規范量化交易行為”——從“規范發展”到“規范行為”，這意味著具體政策或正在路上。

同時，資本市場防假打假力度持續升級。數據顯示，新“國九條”實施以來，證監會共查辦各類案件1358件，罰沒款353億元。有業內人士認為，系列座談會將“公平”二字置于突出位置，釋放出將持續加強一線監管、完善追責體系、對各類損害投資者權益的行為“零容忍”的明確信號，旨在營造一個規則透明、執法嚴格、生態清朗的市場環境。

——匯聚穩市力量，政策“組合拳”協同發力。穩市不僅需要決心，更需要方法。系列座談會匯集市場各方力量，有望形成系列可行的政策工具箱。

其中：投資者代表建議加強逆周期調節、落實中長期資金長周期考核機制、推動穩市機制制度化等，直指市場關鍵環節；上市公司有望增強合規經營能力、提升核心競爭力；行業機構將加大逆周期布局力度；專家學者則被寄望于積極建言獻策、理性發聲。

這些建議與部署，也與近期“國家隊”資金持續入市、多家上市公司公告增持回購、公私募密集自購等市場化穩市行動形成呼應，構建了“溝通穩預期”與“資金穩盤面”協同發力的有效閉環，有望增強市場應對內外部挑戰的韌性。

形勢越是復雜嚴峻，越要廣開言路、集思廣益、凝聚共識。可以預期，隨著座談會成果逐步轉化，資本市場穩市工具箱將不斷擴容升級，持續筑牢高質量發展內在根基。