排隊近8個月，安徽新富新能源科技股份有限公司(以下簡稱“新富科技”)北交所IPO于今日上會。北京商報記者注意到，新富科技在最新披露的IPO上會稿中取消了5400萬元的補充流動資金項目，擬募資金額縮至4.09億元。此外，新富科技還存在過半營收依賴第一大客戶、應收賬款走高等情況。

被追問后取消補流項目

根據安排，2月3日，北交所上市委召開2026年第12次審議會議，審核新富科技首發事項。北交所官網顯示，新富科技IPO于2025年6月19日獲得受理，并于當年7月15日進入問詢階段。

據悉，新富科技專注于新能源汽車熱管理零部件的研發、生產和銷售，主要產品包括電池液冷管、電池液冷板。本次沖擊上市，新富科技擬募集資金約4.09億元，扣除發行費用后的凈額，擬投入新能源汽車熱管理系統核心零部件擴產建設項目。

值得一提的是，在最新披露的上會稿中，新富科技對本次IPO的募投項目進行調整，取消了原定募投項目中的“補充流動資金”，該項目原計劃募資5400萬元。

財務數據顯示，截至2025年上半年末，新富科技賬上貨幣資金達2.94億元。對此，北交所在兩次問詢函中都曾對新富科技募資補流項目進行過追問，要求公司結合持有的貨幣資金、銀行理財以及公司測算的營運資金缺口等情況，說明募集資金用于補充流動資金的合理性與必要性。

新富科技在回復中曾表示，募投項目建設期為24個月，預計于今年內達到預定可使用狀態，因此測算至2026年末，即測算未來兩年公司資金缺口。綜合考慮項目建設期、貨幣資金余額、日常經營資金積累、資金缺口等情況，公司未來兩年貨幣資金缺口約為1.09億元，公司未來資金較為緊張。

中國投資協會上市公司投資專業委員會副會長支培元表示，對于IPO募資合理性的審查中，監管層會關注補流項目與公司實際資金需求的匹配性。為避免被質疑“過度融資”或“補流必要性不足”，公司可能會取消補流項目。

過半營收依賴T公司

闖關IPO背后，報告期內新富科技營收、凈利實現逐年增長。不過亮眼業績背后，新富科技第一大客戶T公司貢獻過半營收。

財務數據顯示，2022—2024年以及2025年上半年，新富科技營收分別約為4.64億元、6億元、13.81億元、7.97億元；歸屬凈利潤分別約為3964.2萬元、4775.07萬元、7195.75萬元、6517.88萬元。

值得一提的是，報告期各期，在新富科技主營業務收入中，境外收入占比分別為17.86%、57.94%、59.27%、57.89%。而境外銷售分布地區則主要集中于北美地區，主要面向T公司境外工廠。

針對2023年以后境外銷售占比大幅提升的情況，新富科技方面解釋稱，主要系公司生產的電池液冷管產品在2022年由客戶境內工廠向公司采購，由客戶境內工廠完成噴涂工序后，運送至境外工廠使用；2022年末，公司自建噴涂線開始投產，噴涂工序不需要由客戶境內工廠完成，由公司直接與客戶境外工廠交易并發貨，導致外銷收入大幅增長。

另外需要注意的是，新富科技對前五大客戶的銷售額占當期收入比重持續走高。

具體來看，2022—2024年以及2025年上半年，新富科技前五大客戶銷售收入分別約為3.61億元、5.09億元、12.44億元、7.25億元，占當期營收的比例分別為77.92%、84.84%、90.08%、91.01%。其中，新富科技對第一大客戶T公司的銷售收入分別約為2.53億元、3.58億元、8.11億元、4.94億元，占各期營收的比例分別為54.65%、59.71%、58.74%、62.07%。

此外，在報告期各期前五大客戶中，安慶帝伯格茨活塞環有限公司(以下簡稱“帝伯格茨活塞環”)為新富科技關聯方。據悉，新富科技的董事長曹立新，目前還擔任帝伯格茨活塞環董事長。

報告期各期末，新富科技應收賬款賬面價值分別約為1.32億元、1.7億元、2.8億元、2.97億元，占各期期末流動資產總額的比例分別為46.07%、36.08%、29.87%、29.46%。

針對相關問題，北京商報記者向新富科技方面發去采訪函進行采訪，但截至發稿未收到公司回復。