上海證券交易所上市審核委員會定于2026年6月15日召開2026年第37次上市審核委員會審議會議，審議的發行人為上海燧原科技股份有限公司(以下簡稱“燧原科技”)。

燧原科技的保薦機構為中信證券股份有限公司，保薦代表人為張歡、陳澤。

2022年、2023年、2024年、2025年，燧原科技歸屬于母公司股東/所有者的凈利潤分別為-111,600.36萬元、-166,459.08萬元、-151,031.58萬元、-116,388.10萬元。經計算，2022年至2025年，燧原科技凈虧損合計545,479.12萬元。

截至2025年末，公司合并和母公司口徑未彌補虧損分別為-444,076.65萬元和-200,140.20萬元。

新京報于2026年4月24日發布的文章《IPO新觀察|燧原科技三年虧40億上市，騰訊既當“股東”又當“金主”》指出，本次發行前，騰訊科技是燧原科技第一大股東同時也是第一大客戶。2023-2025年，燧原科技對前五大客戶的銷售金額占當期營業收入的比例分別為96.50%、92.60%和96.89%，其中對騰訊科技(深圳)的銷售金額(包括直接銷售和AVAP模式銷售)占比分別為33.34%、37.77%和83.79%，客戶集中度較高。騰訊科技(深圳)為公司關聯方，公司對騰訊科技(深圳)直接銷售和AVAP模式銷售均構成關聯交易。

擬科創板上市 募集資金60億元

燧原科技是一家專注于云端AI芯片領域的企業。公司圍繞自研云端AI芯片構建了覆蓋AI加速卡及模組、智算系統及集群的全棧算力產品體系，并基于具有自主知識產權的AI計算及編程軟件平臺馭算TopsRider實現軟硬協同優化，為云端訓練、云端推理及通用人工智能應用提供高性能國產算力底座。

燧原科技擬在上交所科創板公開發行新股不低于4,303.5173萬股且不超過6,834.9980萬股，占發行后總股本比例不低于10%且不超過15%。本次發行不涉及股東公開發售股份。本次發行可以采用超額配售選擇權，采用超額配售選擇權的發行股票數量不超過初始發行股票數量的15.00%。

公司擬募集資金600,000.00萬元，分別用于基于五代AI芯片系列產品研發及產業化項目、基于六代AI芯片系列產品研發及產業化項目、先進人工智能軟硬件協同創新項目。

截至招股說明書簽署日，公司單個持有5%以上股份的股東包括：騰訊科技持有公司19.9493%股份，ZHAO LIDONG與張亞林各自直接持有公司8.9643%股份，燧原匯智直接持有公司8.6596%股份。從股權結構角度看，公司單一股東所持股份對應的表決權分散，無單一持股或與關聯方合計持股占比30%以上的股東，公司不存在控股股東。報告期內，ZHAO LIDONG與張亞林為公司共同實際控制人。ZHAO LIDONG，美國國籍，有中國永久居留權。

燧原科技的保薦機構為中信證券股份有限公司，保薦代表人為張歡、陳澤。

近四年凈虧損合計54.5億元

2022年、2023年、2024年、2025年，燧原科技的營業收入分別為9,010.38萬元、30,118.74萬元、72,238.74萬元、99,016.00萬元；歸屬于母公司股東/所有者的凈利潤分別為-111,600.36萬元、-166,459.08萬元、-151,031.58萬元、-116,388.10萬元；扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-114,968.76萬元、-156,668.54萬元、-150,269.38萬元和-119,726.11萬元；經營活動產生現金流量凈額分別為-98,725.25萬元、-120,900.41萬元、-179,773.78萬元、-96,508.71萬元。

經計算，2022年至2025年，燧原科技凈虧損合計545,479.12萬元。

公司預計2026年1-6月營業收入為106,000.00萬元至115,000.00萬元，同比變動258.68%至289.13%；歸屬于母公司股東的凈利潤為-60,800.00萬元至-57,700.00萬元，同比變動2.51%至7.48%；扣除非經常性損益后歸屬母公司股東凈利潤為-61,400.00萬元至-58,200.00萬元，同比變動3.60%至8.63%。

截至2025年末，公司合并和母公司口徑未彌補虧損分別為-444,076.65萬元和-200,140.20萬元。

新京報：騰訊既當“股東”又當“金主”

新京報于2026年4月24日發布的文章《IPO新觀察|燧原科技三年虧40億上市，騰訊既當“股東”又當“金主”》指出，本次發行前，騰訊科技是燧原科技第一大股東，與其一致行動人蘇州湃益合計持股占比20.26%。燧原科技實際控制人趙立東、張亞林直接并通過燧原匯智、燧原崇英間接合計控制公司28.1357%。

第一大股東同時也是第一大客戶。最新招股書顯示，2023-2025年，燧原科技對前五大客戶的銷售金額占當期營業收入的比例分別為96.50%、92.60%和96.89%，其中對騰訊科技(深圳)的銷售金額(包括直接銷售和AVAP模式銷售)占比分別為33.34%、37.77%和83.79%?？蛻艏卸容^高。騰訊科技(深圳)為公司關聯方，公司對騰訊科技(深圳)直接銷售和AVAP模式銷售均構成關聯交易。

燧原科技與騰訊于2019年起開展業務合作，招股書稱，“互聯網行業為國內AI算力的主要需求方，公司預計未來一定時期內對騰訊銷售占比較高的情形仍將持續。”

上交所對燧原科技提出問詢，“現有AI芯片是否高度適配騰訊，是否具備開拓并適配其他客戶的能力?！辈ζ渑c騰訊相關交易大幅增長合理性提出問詢。招股書顯示，2022-2024年及2025年前三季度，燧原科技對騰訊科技(深圳)的銷售金額(包括直接銷售和AVAP模式銷售)占比分別為8.53%、33.34%、37.77%和71.84%。

燧原科技回復稱，與騰訊深度合作推動了公司應用生態建設。公司向騰訊科技及其關聯方銷售金額占比持續提升是公司應用生態與騰訊持續打磨優化的結果。

“首先，公司與騰訊已形成長期穩定、深度綁定的合作關系，騰訊終止合作的可能性較低。其次，公司已積極開拓非騰訊客戶，具備替代方案和業務緩沖能力?！膘菰萍急硎?。