7月8日，算力租賃概念持續走強，截至當日收盤，深信服科技股份有限公司、網宿科技股份有限公司、云賽智聯股份有限公司、上海數據港股份有限公司等多只個股漲停。

銀河證券7月8日研報分析，算力租賃企業正聯合大模型廠商探索詞元工廠模式，行業逐步從“賣資源”轉向“賣產出”。依托MaaS（模型即服務）服務與詞元分成模式，企業有望充分享受行業增長紅利，帶動利潤率與估值中樞上行。

北京智帆海岸營銷顧問有限責任公司首席顧問梁振鵬在接受《證券日報》記者采訪時表示，2026年算力租賃行業呈現結構性高景氣、市場分化加劇的特點。隨著AI商業化提速，傳統粗放型算力租賃的競爭力持續下滑，高附加值的MaaS服務、詞元分成及定制化算力方案，成為頭部企業構建差異化優勢的核心。

詞元消耗量持續走高

“傳統算力租賃行業準入門檻低、同質化競爭激烈，中小廠商盈利薄弱、成長受限。詞元經濟重塑了算力租賃的商業模式與競爭格局，推動行業全面升級。”全聯并購公會信用管理委員會專家安光勇對《證券日報》記者表示。

需求爆發與結構升級，是詞元經濟帶動算力租賃高增長的核心邏輯。薩摩耶云首席經濟學家鄭磊認為，大模型訓練與高頻推理催生海量詞元消耗，高端智能算力成為稀缺資源，相關租賃價格長期維持高位。如今算力采購群體持續擴大，軟件服務商、工業數字化企業、科研機構等新玩家不斷入場，多元化需求為行業增長提供有力支撐。

根據OpenRouter最新數據測算，6月29日至7月5日，全球AI大模型總調用量為46.7萬億詞元。其中，上榜的AI大模型中，中國AI大模型周調用量達23.45萬億詞元，環比增長15.01%，連續六周實現增長。

眺遠營銷咨詢董事長高承遠表示，詞元經濟推動行業形成公有云頭部廠商、專業智算運營商、跨界科技企業三足鼎立的格局，行業核心競爭發生根本改變。過去依靠硬件規模、低價競爭的模式不再適用，如今算力儲備、需求適配、定制服務與客戶資源成為核心競爭力，頭部企業優勢不斷凸顯，行業集中度持續提升。

中國信通院數據印證算力租賃賽道長期成長動能：2026年一季度國內算力租賃市場規模達到680億元，預計全年將突破2600億元。

上市公司加速轉型

行業高景氣疊加新模式落地，推動A股算力服務商加快轉型。企業逐步脫離單一硬件租賃業務，落地MaaS、詞元工廠、算力總包、智能體調度等項目，實現從算力出租商向全鏈條AI算力服務商的轉型，新模式的商業價值與盈利能力已得到實踐驗證。

今年6月9日，軟通動力信息技術（集團）股份有限公司“詞元工廠計劃”的首個標桿示范項目——“北京壹號詞元工廠”在北京點亮，并同步向全球開源“詞元工廠性能基準”（含評測框架LoadGen2.0）。根據協議，公司將為該模型廠商提供基于北京壹號詞元工廠的詞元推理服務，涵蓋大模型推理加速、高性能算力集群適配及行業AI應用落地等場景，共同推動智能體時代從模型到詞元服務的產業閉環。

政協無錫市委員會官網此前披露，廈門弘信電子科技集團股份有限公司已聯手無錫高新區打造的江蘇省內首個華為超節點算力集群，簽約落戶無錫。與此同時，以華為超節點算力集群為首期基礎設施，弘信電子將在無錫建立一座大規模“詞元工廠”，這將成為規模化、高性能“國芯國模”算力集群新樣板。

東華軟件股份公司相關負責人在深交所互動易平臺稱，公司打造的東華靈曜企業級智能體平臺，已與DeepSeek等國產大模型完成深度適配，可實現詞元消耗精細化管控、多模型智能調度，大幅優化企業級場景詞元調用效率，形成連接上下游的核心樞紐。公司依托核心行業沉淀，打造了金融征信核驗、政務智能審批、醫療臨床輔助決策等高詞元消耗的行業智能體解決方案，已在全國數千家客戶處規模化落地，形成完整價值閉環。

梁振鵬認為，多家上市公司落地詞元工廠、MaaS智能服務等創新項目，是行業商業模式迭代的真實縮影。企業通過聯動頭部大模型、深耕場景化AI服務、推行詞元分成模式，解決了傳統算力租賃利潤單薄的痛點。在行業高景氣、供需格局優化與政策賦能的多重利好下，算力租賃企業的盈利質量與成長確定性持續增強，行業整體估值體系有望迎來系統性重塑。