“2026年預計水泥價格反彈空間有限，均價仍將下移，行業利潤仍處于低位水平。”展望2026年行業價格走向，中國水泥網水泥大數據研究院分析師李坤明在接受上海證券報記者采訪時稱。

回望2025年，水泥市場總體呈現“量價齊跌”態勢。但得益于上半年煤炭成本下降明顯，疊加水泥價格高于同期，全年行業利潤有所修復。同時，水泥行業在2025年底完成了全國碳市場首個履約周期；工業和信息化部等六部門聯合印發《建材行業穩增長工作方案(2025—2026年)》則為行業指明嚴控產能、綠色智能轉型路徑。

站在新的起點，水泥行業發展將面臨怎樣的外部環境，供需能否改善？企業又將如何在“存量競爭”中破局，尋找新的增長曲線？

去產能主基調不改

據水泥網App統計，2025年全國共有31條熟料生產線宣布不再建設，合計產能4746.1萬噸(產能按照310天計算)，這也成為水泥行業在需求下行壓力下，主動收縮供給、邁向再平衡的縮影。

政策層面也在積極引導行業結構優化。1月以來，多省份積極響應國家層面產能管控政策，密集發布轄區內水泥企業補充產能置換方案公示及公告，推動結構性產能出清。

“2026年，水泥行業有望強化產能管理，持續推動備案產能與實際產能統一。企業補產能置換暫告一段落，合規生產成為第二階段重點工作，但后續執行情況仍待觀察。”李坤明表示，盡管2025年全行業凈減產能約5900萬噸，但產能過剩矛盾依然突出。樂觀預期下，即便2026年合規生產執行較好，過剩率依然超30%。

兼并重組成為水泥行業轉型升級、實現高質量發展的必由之路。近日，安徽省制造強省建設領導小組辦公室印發《建材產業優化升級方案》，明確提出鼓勵水泥等行業龍頭企業開展跨區域兼并重組和產業鏈上下游整合。

安徽作為熟料產能位居全國首位的省份，其政策動向具有風向標意義。記者注意到，近年來，河南、貴州、湖北、四川等地已出臺文件，倡導并支持區域內水泥行業通過資源整合與兼并重組實現升級。

與此同時，全國碳市場針對水泥等建材行業的政策實施正處在關鍵節點。2026年是“啟動實施階段”(2024—2026年)的最后一年；自2027年起，行業將轉入“深化完善階段”，政策導向將從當前的強度控制為主，轉向 “總量和強度雙控” ，即設定并逐步收緊行業排放總量上限，有償比例將逐步提高，碳成本顯性化、硬約束化。

因此，2026年事實上成為了企業應對未來強制減排約束的關鍵準備期。企業需要加快低碳轉型，加大技術改造(原燃料替代、節能改造、新能源、碳捕集等)，倒逼低效產能退出。

堅守主業多元布局

在明確嚴控產能的背景下，面對“存量競爭”與轉型壓力，水泥企業如何破局發展？在李坤明看來，企業需從三方面著力：一是立足水泥主業，加快降本增效，在減量市場中贏得競爭主動權；二是結合自身實際，描繪第二增長曲線，實現突圍破局；三是深度參與碳市場，提高碳資產管理水平。

這也與行業龍頭企業的實踐高度契合。

海螺水泥在闡述其“十五五”規劃時明確表示，公司堅守以水泥主業為核心，發展相關多元化的高質量發展戰略。一是做強水泥主業，搶抓行業整合機遇優化布局，加速海外項目落地，鞏固核心競爭優勢；二是深化產業鏈延伸，推進骨料、商混、消費建材項目，為客戶提供一站式綜合建材解決方案，同時大力發展低碳綠色建材產品，踐行綠色發展理念；三是拓展新能源、環保、數字化等新興產業，為水泥主業賦能，實現提質增效與可持續發展。

其他企業也在積極探索多元布局。例如，華新水泥在2025年將證券簡稱變更為“華新建材”。更名原因在于，公司已成功從一家地方性水泥工廠，發展成為業務覆蓋國內17個省/自治區/市和海外20個國家，擁有300余家分子公司，涉足水泥、混凝土、骨料、環保、裝備制造及工程、新型建材等領域全產業鏈一體化發展的全球化建材集團。

再如，上峰水泥新質投資業務以培育積累第二成長曲線業務生態資源為導向，堅持聚焦半導體材料等戰略目標領域，新增了對廣州新銳光掩模、鑫華半導體等科創細分龍頭企業的股權投資。公司股權投資業務已形成了一定的規模基礎及影響力。1月6日晚，公司又公告稱，全資子公司寧波上融擬出資9000萬元，聯合多家機構共同發起設立私募股權投資基金，進一步深化在半導體等硬科技領域的布局。

“未來水泥行業的競爭，不再是簡單的規模競爭，而是‘綠色+智能+碳管理+成本控制’的綜合能力大比拼，掌握先進低碳智能技術、深度介入碳市場、極致進行降本提質的企業將獲得長遠競爭優勢。”李坤明說。

海外市場仍待掘金

當國內水泥市場在“存量競爭”中尋求再平衡時，海外市場正成為頭部企業競相布局的新藍海。海關總署數據顯示，2025年，我國水泥及水泥熟料出口量達1171萬噸，同比大幅增長118.2%，顯示企業出海步伐顯著加快。

當前，全球水泥市場面臨結構性增長機遇。一方面，非洲、中東地區等共建“一帶一路”國家城鎮化、工業化快速推進，水泥需求潛力較大，且水泥價格、利潤水平顯著高于國內；另一方面，歐洲等成熟市場在脫碳政策驅動下，正催生巨大的存量技改需求。而中國企業裝備水平處于國際領先水平，在超低排放、碳減排、智能工廠等領域具有獨特優勢，具備全球競爭力。

在這一趨勢下，水泥頭部企業的“海外實踐”已初見成效。金隅集團2025年業績預告顯示，盡管公司全年凈利潤整體預虧，但旗下的水泥業務持續優化戰略布局，扎實推進降本增效工作，經營業績同比實現扭虧為盈，且明確提及海外業務持續保持較高盈利水平。

華新建材總裁李葉青則在2026新年致辭中表達了清晰的全球化決心：“要以全球化視野，進一步加速全球布局，讓中國技術與標準在共建‘一帶一路’國家落地生根、開花結果。”

當被問及歐盟地區業務時，中材國際亦表示，伴隨全球水泥行業綠色智能轉型進程持續推進，水泥工程、水泥裝備業務仍有較大潛在需求空間。歐洲等成熟市場受脫碳政策影響，以綠色低碳為導向的存量技改訂單活躍，將為公司帶來持續業務機遇。

“2026年，海外水泥需求有望保持增長，新興經濟體仍有較大基礎設施建設和住房擴建、更新等需求，比如南亞、東南亞以及中東、非洲地區，或將成為帶動海外需求增長的主導力量。”李坤明說。