1月28日，公安部經偵局發文表示，依法嚴打上市公司財務造假、操縱市場、內幕交易、非法證券期貨等重大證券期貨犯罪，推動刑事追責落地見效，全力保障資本市場高質量發展。

進入2026年，證監會、最高人民檢察院、公安部等多部門密集發聲，劍指嚴厲打擊資本市場違法違規行為，著力構建全方位、全鏈條的監管執法格局，筑牢資本市場高質量發展法治基礎。

中央財經大學會計學院教授、資本市場監管與改革研究中心主任陳運森在接受《證券日報》記者采訪時表示，嚴監管有助于推動形成知敬畏、守底線、講誠信的長效市場生態，防范化解金融風險，維護金融穩定，引導資金流向優質企業，增強市場韌性與活力，為科技創新、產業升級提供充足的資本支撐，助力實體經濟高質量發展。

“打大、打惡、打重點”成監管常態

財務造假、操縱市場、內幕交易等違法違規行為長期損害資本市場信心，始終是監管部門嚴厲打擊的重點。

1月5日，證監會召開資本市場財務造假綜合懲防體系跨部門工作推進座談會。會議提出，繼續完善制度保障，推動相關法律、法規出臺。進一步增強行政、刑事、民事協同，深化重大案件行刑銜接，完善民事追責支持機制，對財務造假和第三方配合造假一體打擊。強化公司治理內生約束，組織開展新一輪公司治理專項行動，加強綜合防范常態化長效化機制建設。

1月16日，證監會召開第十四屆稽查辦案表彰獎勵會，表彰近兩年在重大案件查辦中表現突出的25個稽查有功集體和20名稽查有功個人。證監會主席吳清要求，證監稽查執法戰線要鑄牢政治忠誠，全面提升調查質量，深化執法改革，強化科技賦能，推進法治建設，凝聚執法合力，不斷加強政治能力、業務能力建設，打造“三個過硬”的稽查鐵軍，堅決捍衛市場公平正義，更好護航資本市場高質量發展。

檢察機關和公安機關積極介入，進一步提升了監管執法效能。1月初，最高檢披露數據顯示，2025年1月份至11月份，全國檢察機關起訴財務造假犯罪102人，同比增加21%。最高檢經濟犯罪檢察廳負責人表示，檢察機關將持續加大對財務造假犯罪的刑事追責力度，持續完善辦案規范矩陣，持續加強部門合作，探索完善刑民配合立體追責，加大追贓挽損力度，更好地保護投資者合法權益，全力護航資本市場高質量發展。1月19日，全國檢察長會議召開并通報了2025年檢察工作情況。最高檢會同中國證監會加強資本市場法治建設，充分發揮證券檢察派駐工作機制作用，2025年1月份至11月份，檢察機關起訴財務造假、內幕交易、操縱市場等證券犯罪380人。

1月28日，公安部經偵局發文表示，2025年，全國公安經偵部門依法嚴厲打擊、嚴密防范證券期貨犯罪活動，全年共辦理重大證券犯罪案件200余起，涵蓋財務造假、操縱市場、內幕交易以及網上非法證券期貨犯罪等。

陳運森表示，在嚴監管的態勢下，多部門密集發聲，說明了“打大、打惡、打重點”已成為監管常態，持續強化了資本市場的紀律約束。無論違法主體是機構還是自然人，無論手段多么隱蔽，觸碰法律“紅線”都要受到嚴懲。

證監會開具多張罰單

2026年年初至1月29日，證監會和八地證監局已開出14張行政處罰決定書，罰沒金額合計超11億元。處罰原因涵蓋財務造假、資金占用、信披違法、操縱市場等，處罰對象包括上市公司、退市公司、會計師事務所、私募基金，釋放強烈監管信號。

其中，證監會開出的2026年首份罰單，對余韓操縱證券市場行為作出行政處罰，罰沒金額合計10.22億元，并同時采取3年證券市場禁入措施以及3年證券市場禁止交易措施。

1月23日，證監會披露私募浙江瑞豐達資產管理有限公司（以下簡稱“瑞豐達”）違法違規案件查處情況，上海證監局對瑞豐達及關聯私募機構、責任人員共罰沒4100余萬元，對瑞豐達實際控制人采取終身證券市場禁入措施。

今年，監管部門將進一步提升監管執法有效性和震懾力。證監會2026年系統工作會議提出，進一步嚴肅市場紀律，堅決打擊財務造假、操縱價格、內幕交易等惡性違法行為，暢通行政刑事銜接機制，推動更多特別代表人訴訟、先行賠付等典型案例落地。督促行業機構專注主業、完善治理、錯位發展。完善私募基金監管體制機制。強化科技賦能監管，提高線索發現能力和監管穿透力。

市場人士認為，2026年，資本市場監管將呈現“協同化、精準化、科技化、源頭化”特征，通過“行政+刑事+民事”立體追責并舉，構建覆蓋事前、事中、事后懲防體系。

清華大學法學院教授湯欣在接受《證券日報》記者采訪時表示，預計今年在公法責任追究方面，將增強行政與刑事協同，深化重大案件行刑銜接；在私法責任追究方面，將強調進一步完善現有機制，在堅持對財務造假的直接負責主體進行打擊震懾的同時，對第三方配合造假一體追責；在事前防范方面，將強化公司治理內生約束，意在從根本上鏟除惡意虛假陳述的“土壤”。

陳運森認為，今年打擊資本市場違法違規行為或將呈現三大特點：一是跨部門監管協同將不斷升級，立體化懲防體系的構建，標志著資本市場監管轉向“全鏈條系統化治理”；二是監管打擊主要聚焦資本市場最突出、最危害市場秩序的違法違規行為，重點緊盯上市公司大股東及實際控制人等“關鍵少數”；三是提升科技監管水平，逐步建立常態化的數據共享與線索研判機制，實現違法違規行為“早發現、早預警、早查處”，大幅提升監管執法的精準度與效率。