近日，國家金融監督管理總局深圳監管局（以下簡稱“深圳金融監管局”）發布行政批復，同意同方全球人壽保險有限公司（以下簡稱“同方全球人壽”）發行規模不超過10億元的資本補充債券。

Wind數據顯示，截至5月19日，年內已有8家險企發行用于資本補充的債券，合計規模超180億元。受訪專家表示，展望未來，預計險企資本補充渠道將日益多元化、常態化，行業資本配置將持續優化，驅動業務高質量發展。

具體來看，深圳金融監管局發布的行政批復顯示，同意同方全球人壽在全國銀行間債券市場公開發行不超過10億元（含）的10年期可贖回資本補充債券。

保險公司發行資本補充債券，主要用于提升償付能力充足率，滿足監管對資本充足性的要求。

公開信息顯示，今年一季度，同方全球人壽實現凈利潤0.03億元，實現保險業務收入31.81億元。截至一季度末，同方全球人壽的綜合償付能力充足率為161%，這一數字自去年二季度以來持續下降，且在基本情景下的下季度預測值為146%，將進一步下降。分析人士認為，此次同方全球人壽獲準發行資本補充債，可以拓寬該公司資本補充渠道，為其業務持續發展提供資本支撐。

今年以來，險企發債步伐有所放緩。數據顯示，今年以來截至5月19日，共有中信保誠人壽保險有限公司（以下簡稱“中信保誠人壽”）、中英人壽保險有限公司、長城人壽保險股份有限公司、招商局仁和人壽保險股份有限公司（以下簡稱“招商仁和人壽”）、中華聯合財產保險股份有限公司、陽光人壽保險股份有限公司、中郵人壽保險股份有限公司（以下簡稱“中郵保險”）和中華聯合人壽保險股份有限公司8家險企發行總計8只債券用于資本補充，發行規模合計180.7億元，同比下降64%。

對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格告訴《證券日報》記者，從長期來看，險企的發債趨勢受到多種因素影響，包括其自身的業務需求和戰略規劃、監管政策的變化以及資本市場環境等。例如，隨著保險市場的不斷發展和競爭加劇，險企可能需要更多的資本來支持其業務擴張和風險控制；監管政策的調整也可能對險企的發債策略產生影響。

龍格表示，對險企而言，需要在發債過程中充分考慮市場環境、監管政策以及自身經營狀況等多種因素，以確保決策的合理性和有效性。

近年來，越來越多保險公司使用永續債作為資本補充工具。

保險公司永續債的全稱是“無固定期限資本債券”，是指保險公司發行的沒有固定期限、含有減記或轉股條款、在持續經營狀態下和破產清算狀態下均可以吸收損失、滿足償付能力監管要求的資本補充債券。

就永續債和傳統資本補充債的區別，中證鵬元研究發展部史曉姍表示，對于保險公司來說，永續債可以納入核心二級資本，而傳統資本補充債可以納入附屬一級資本，分別可以提升核心償付能力充足率和綜合償付能力充足率。

近年來，保險公司發行永續債常態化。數據顯示，2025年，險企發行永續債規模總計達558億元，占當年發行相關債券總規模的一半以上。

在今年已發行的8只保險公司資本補充債中，有3只為永續債，分別是中信保誠人壽發行的“26中信保誠人壽永續債01”、招商仁和人壽發行的“26招商仁和人壽永續債01”和中郵保險發行的“26中郵人壽永續債01”。3只永續債合計規模為85億元，占年內險企已發行債券規模的47%。

展望未來險企發債趨勢，北京排排網保險代理有限公司深圳分公司產品經理蘇曉天對《證券日報》記者表示，受償付能力監管要求趨嚴及低利率環境下資產端壓力的影響，預計險企資本補充需求仍將保持高位，且補充渠道將日益多元化、常態化。利用資本市場發行永續債、次級債或股權融資進行資本補充將成為重要趨勢，特別是對于上市險企而言，市場化融資手段的運用將更加頻繁。同時，資本補充將進一步呈現分化態勢，未來行業資本將加速向具備核心競爭力的機構集中，通過資本優化驅動業務高質量發展。