ETF市場格局悄然生變——全市場規模最大ETF的寶座易主，行業前四名的席位爭奪日趨激烈。

在業內人士看來，當前圍繞指數投資的爭奪戰變數叢生。隨著后續主動ETF產品上市、AI投資工具賦能、投資者配置理念迭代，行業競爭將從單純的產品、規模比拼，轉向策略能力、運營服務、綜合配置能力的全方位較量。

黃金主題產品登頂ETF規模榜

Choice數據顯示，截至7月3日，ETF總規模為4.67萬億元。其中，黃金ETF華安規模超過滬深300 ETF華泰柏瑞，成為全市場規模最大的ETF。后者此前多年位居ETF規模榜首，規模最高時曾超過4300億元。

上述逆轉發生在7月3日——7月2日，黃金ETF華安規模為871.62億元，滬深300 ETF華泰柏瑞規模為898.82億元；7月3日，黃金ETF華安規模增加2.32%，滬深300 ETF華泰柏瑞微增0.54%。

截至7月3日，全市場規模超過百億元的ETF共計122只，其中規模超過500億元的有11只。除上述兩者外，規模超過600億元的還有短融ETF海富通、銀華日利ETF、華寶添益ETF、科創50 ETF華夏、證券ETF國泰等。

而在今年一季度末，規模超過百億元的ETF數量為117只。雖然二季度以來百億級ETF數量實現增長，但部分頭部ETF規模卻有所縮水。例如：截至7月3日，黃金ETF華安規模從一季度末的1138.16億元降至900.98億元；滬深300 ETF華泰柏瑞從1999.13億元降至833.25億元；短融ETF海富通從909.09億元降至783.44億元。

與此同時，部分行業主題ETF規模大幅增長。例如：截至7月3日，通信ETF國泰規模從一季度末的144.68億元增至530.44億元；半導體設備ETF國泰從193.23億元增至422.99億元；科創芯片ETF嘉實從386.06億元增至572.53億元。

拉長時間線來看，ETF資金流向呈顯著分化狀態。Choice數據顯示，截至7月3日，二季度以來通信ETF國泰獲資金凈流入323.3億元，城投債ETF海富通凈流入143.06億元。此外，通信ETF華夏、30年國債ETF鵬揚、科創半導體ETF華夏、紅利ETF華泰柏瑞等獲資金凈流入均超過80億元。同期，滬深300 ETF華泰柏瑞、滬深300 ETF易方達、滬深300 ETF嘉實、滬深300 ETF華夏等資金凈流出均超過600億元。

公司排名競爭激烈

基金公司ETF管理規模的排名近期也在變化。

數據顯示：一季度末，華泰柏瑞基金ETF管理規模為4052.22億元，位列第三；國泰基金為3034.35億元，位列第四。從最新情況來看，國泰基金已實現反超：截至7月3日，國泰基金ETF管理規模為3695.7億元，位列第三；華泰柏瑞基金為2884.49億元，退居第四位。

上述兩家基金公司排名調換的背后，是寬基ETF“失血”，行業主題ETF“吸金”。

華泰柏瑞基金旗下的爆款單品主要是寬基ETF。截至7月3日，二季度以來滬深300 ETF華泰柏瑞規模縮水超過千億元，恒生科技ETF華泰柏瑞規模減少超過百億元。

國泰基金則在行業主題ETF方面較早布局，在此輪科技股行情中，相關產品吸引較多資金流入。例如，截至7月3日，二季度以來證券ETF國泰、通信ETF國泰、半導體設備ETF國泰規模合計增長超過700億元。

行業前兩名的席位爭奪同樣激烈。6月4日，易方達基金ETF管理規模曾超過華夏基金，位居榜首。從最新情況來看，華夏基金重返頭把交椅——Choice數據顯示，截至7月3日，華夏基金ETF管理規模為5853.79億元，易方達基金為5687.43億元。

此外，廣發基金、南方基金、博時基金、嘉實基金、華寶基金等基金公司的ETF管理規模也均在2000億元以上。部分基金公司ETF管理規模已非常接近，例如，華寶基金ETF管理規模為2053.37億元，嘉實基金為2055.86億元。

打法全面升級

新的變化已然到來。ETF產品端創新，將打開行業全新增長空間。在2026陸家嘴論壇上，中國證監會主席吳清宣布，支持在滬深交易所推出主動ETF。同日，滬深交易所發布業務指引，并宣布自發布之日起施行。從業內最新動向看，頭部基金公司正在籌劃相關產品。

東吳證券分析師于明明在研報中表示，主動ETF的競爭邏輯，是比拼策略能力、管理人品牌和產品運營能力。與傳統被動ETF依賴指數資源和先發優勢不同，主動ETF更強調策略創新、品牌建設和產品運營能力。對于大型綜合資管機構而言，可依托平臺優勢打造完整產品體系。對于中小機構而言，只要具備持續阿爾法創造能力或特色策略優勢，同樣有機會通過差異化產品實現管理規模的突破。

當前，頭部基金公司正在加速擁抱AI技術，升級服務能力。例如，近日易方達基金旗下指數投資服務平臺“指數直通車”上線了兩項AI新功能——“問AI”智能服務公測版與“AI Skills小龍蝦技能包”。前者是基金行業首個面向普通客戶的AI大模型指數投資工具，后者則是行業率先面向AI智能體打造的官方指數基金數據查詢工具。

根據華夏基金聯合機構發布的《2026 ETF市場發展與投資者趨勢白皮書》，98%的受訪ETF投資者認為，指數化投資改善了投資體驗，約90%的受訪ETF投資者賣出后仍會考慮復購。這說明ETF不只是一次性交易工具，而是成為投資者持續配置、反復使用的基礎工具。未來ETF市場的高質量發展將更加取決于行業能否理解并滿足投資者的配置偏好及服務需求。同時，AI輔助投資已有較高滲透率，但高頻使用及強信任尚未形成。未來AI工具要想真正成為指數投資的重要基礎設施，須補齊風險預警、數據準確性、專業分析深度和可執行建議等能力短板。

在業內人士看來，當前ETF行業已告別單純拼規模、拼數量的粗放發展階段，行業競爭核心將從“賣產品”轉向“幫配置”，更考驗基金管理人的綜合能力。