1月27日，《證券日報》從中國汽車流通協會乘用車市場信息聯席分會(以下簡稱“乘聯會”)了解到，2025年汽車行業收入實現同比增長，但成本增速更快，全年利潤同比僅微增，行業利潤率降至4.1%；而2025年12月份利潤率更是下滑至1.8%，環比、同比均出現明顯走弱跡象。

在2025年中國汽車產銷量再創歷史新高的背景下，汽車產業鏈“賺錢難”的問題也更加凸顯。

乘聯會秘書長崔東樹對《證券日報》記者表示，汽車行業去庫存和改善賬期效果是好于工業企業總體水平的。2025年，各地大力度推動“兩新”政策落地實施，有效釋放內需活力，消費品以舊換新政策加力擴圍效果明顯，但汽車行業效益改善明顯落后于其他消費品。

行業利潤率偏低

2025年，汽車產銷累計分別完成3453.1萬輛和3440萬輛，同比分別增長10.4%和9.4%，產業基本盤繼續做大。乘用車首次實現年度產銷雙超3000萬輛，商用車也回到400萬輛以上的景氣區間；新能源汽車在12月份的新車銷量占比達到52.3%，全年占比達47.9%。

但利潤端的表現與規模擴張并不同步。數據顯示，2025年汽車行業收入11.18萬億元、成本9.85萬億元、利潤4610億元，利潤同比僅增長0.6%，行業利潤率4.1%，不僅處于歷史低位，也明顯低于工業企業利潤率平均水平。對比2024年，汽車行業利潤率從4.3%進一步回落。

“量增利薄”的背后，一方面是競爭加劇導致的價格讓利，另一方面是成本波動對盈利的持續侵蝕。業內分析人士認為，2025年工業企業單位成本增長壓力仍在，大宗商品價格高位運行疊加部分原材料價格波動，使中下游行業原料成本壓力加大；以產業鏈口徑測算，全年單車收入與單車成本均下降，但毛利潤空間并未同步擴張。這也解釋了為何在電動化、智能化加速投入的同時，整車企業更容易陷入“增收不增利”的困境。研發、智駕、軟件、渠道與營銷等費用剛性較強，而終端價格彈性又在競爭中被不斷放大。

國家統計局1月27日發布的數據顯示，2025年規模以上工業企業營業收入利潤率為5.31%。相比之下，汽車行業4.1%的利潤率偏低，顯示行業仍處在盈利修復階段：即便產銷量創新高，利潤率也很難僅靠規模自然回升。

亟待提升利潤率

值得關注的是，監管層持續加碼“反內卷”，堅決遏制無序價格戰。1月中旬，工業和信息化部會同國家發展改革委、市場監管總局等部門召開新能源汽車行業企業座談會，提出堅決抵制無序“價格戰”，并將加強成本調查和價格監測、加大監管執法力度，維護公平有序的市場環境。此外，圍繞整車與經銷商定價行為的規范也在推進之中，市場監管層面關于不公平定價與異常價格行為的治理討論引發行業高度關注。

在黃河科技學院客座教授張翔看來，對行業而言，這些舉措至少傳遞出兩層信號。一是利潤率修復需要“止跌機制”。在價格競爭長期化背景下，若缺少對低于成本傾銷、變相補貼、渠道強壓等行為的約束，利潤率將持續被動下探，進而影響研發投入和產品質量，形成“劣幣驅逐良幣”的風險。二是利潤率修復更需要“鏈條共贏”。當競爭從整車延伸到零部件、渠道與服務體系，任何一環的利潤塌陷都可能通過賬期、返利、庫存回傳至全鏈條，最終反噬終端供給質量與消費體驗。