近日，良品鋪子（603719.SH）發布公告，宣告耗時3個月的控制權轉讓計劃正式終止。武漢國資旗下長江國貿未能如約入主，寧波漢意創始團隊仍為實控人。這場被市場寄予厚望的“自救”交易，最終因控股股東股權凍結等遺留問題而折戟，這家昔日的“高端零食第一股”面臨股權與業績的雙重考驗。

資本“聯姻”終止

7月10日晚，良品鋪子公告稱寧波漢意正籌劃控制權變更的重大事項。值得注意的是，當日發布公告前，公司股價就已提前漲停。當日晚間，上交所也向良品鋪子發出監管工作函，就公司重大事項披露前股價漲停一事明確監管要求，對象涵蓋上市公司、董監高、股東、控股股東及實控人、中介機構等。

7月18日，該公司正式披露協議細則，控股股東寧波漢意及一致行動人擬以每股12.42元的價格向武漢國資轉讓21%股份，若交易完成，長江國貿將成為良品鋪子的控股股東，良品鋪子實控人將變更為武漢市國資委。

同時，為推進交易，各方還將協議截止日延后30天至10月15日。

該公司在公告中曾明確表示，引入長江國貿是看中其產業協同性，能充分發揮長江國貿在供應鏈綜合服務、國際及國內貿易、現代倉儲物流等方面的資源優勢。

然而，由于寧波漢意與廣州輕工的訴訟糾紛未能解決，其股權凍結狀態未能解除，導致協議約定的“無權利瑕疵”條件未達成，交易最終告吹。

“一股兩賣”惹爭議

回溯上述糾紛事件的脈絡，2025年5月寧波漢意與廣州輕工簽署《協議書》，前者為化解自身債務，約定后者在盡職調查后有權受讓良品鋪子部分股份。協議中明確，截至2025年5月28日，廣州輕工對交易股份享有優先購買權。

然而，寧波漢意并未在約定時間內與廣州輕工簽署股權交易協議，而是在不足兩個月以后轉向與武漢國資簽約。

今年7月，廣州輕工對寧波漢意提起訴訟并申請財產保全，寧波漢意所持良品鋪子19.89%的股份因此被凍結。此外，除了要求寧波漢意繼續履行協議外，廣州輕工還要求寧波漢意按交易總價款日萬分之五計算持續違約金，截至7月31日，該項訴訟涉及金額已達10.23億元。

業績下滑 股東減持

記者注意到，良品鋪子控股股東轉讓控制權的背后，是公司業績承壓，經營形勢日益嚴峻。

財報數據顯示，2024年，公司實現營收71.59億元，同比下滑11.02%；歸母凈利潤為虧損4610萬元，同比下降125.57%，出現自2020年2月上市以來的首次年度虧損。

2025年上半年，公司業績延續頹勢，營收同比縮水27.2%至28.29億元；歸母凈利潤為虧損9455萬元，同比下降491.59%；扣非凈利潤暴跌1694%至-1.19億元；毛利率下滑至24.42%。

此外，良品鋪子線下門店出現明顯收縮趨勢。數據顯示，截至上半年末，公司門店數量共2445家，較年初減少259家；較2023年公司業績巔峰時期的3293家，減少848家。

良品鋪子在財報中表示，營收變動主要系公司2025年持續對產品進行優化和調整，部分產品的售價下調，且公司2025年持續優化門店結構，主動淘汰低效門店，導致門店數量下降；同時，受平臺流量下滑影響，公司線上營收下降，導致整體營收下滑。

此外，良品鋪子實施的全渠道降價保量、品類擴張等策略，均未能扭轉業績下滑的頹勢，而控股股東也試圖通過轉讓控制權實現債務出清。2024年5月，良品鋪子宣布了兩位重要股東“寧波漢意”和“達永有限”的減持。