實控人變更不足一年，“果蔬第一股”迅速推進跨界轉型。宏輝果蔬近日發布公告稱，已完成收購江西施美藥業股份有限公司(以下簡稱“施美藥業”)41.128%股權，實現對其的實質管理控制。從經營情況看，受果蔬行業競爭激烈、消費意愿改變等影響，宏輝果蔬的主業增長逐漸承壓。對于收購施美藥業跨界至醫藥領域，宏輝果蔬方面表示，本次交易在夯實原有主營業務的同時，成為布局第二增長曲線的重要舉措。

7億元跨界收購

今年4月28日，據宏輝果蔬公告，擬使用自有及自籌資金約7億元，受讓自然人江鴻持有的施美藥業41.128%股份。5月，宏輝果蔬擬向全資子公司上海騰暉醫藥技術有限公司(以下簡稱“上海騰暉”)增資4.8億元，上海騰暉注冊資本將由2000萬元增至5億元。本次增資，主要用于滿足上海騰暉作為實施主體，收購施美藥業41.128%股份的資金需求。

近日，宏輝果蔬發布公告稱，施美藥業已完成董事會、監事會成員補選及高級管理人員聘任事宜，公司已實現對施美藥業的實質管理控制。

宏輝果蔬方面稱，“本次收購系公司在夯實與鞏固原有主營業務的同時，積極尋求并布局第二增長曲線的重要舉措，旨在構筑多業務驅動的發展新格局，全面提升公司的持續發展能力與整體抗風險能力”。

據了解，施美藥業成立于2002年11月15日，為一家致力于復方降壓、降脂、降糖藥和心腦血管藥的現代化高科技創新型制藥企業。公開信息顯示，施美藥業曾沖刺IPO未果。2023年6月，施美藥業首次公開發行股票并在創業板上市的申請文件獲深交所受理，但在2024年11月，施美藥業及保薦人向深交所提交撤回申請，深交所決定終止該事項的審核。

業績方面，2024年、2025年，施美藥業營收分別為3.13億元、3.56億元，凈利潤分別為1.07億元、1.45億元。此外，施美藥業承諾2026—2028年分別實現凈利潤1.56億元、1.72億元和1.89億元，或三年累計凈利潤不低于5.16億元。

知名戰略定位專家、福建華策品牌定位咨詢創始人詹軍豪表示，宏輝果蔬收購施美藥業，可依托施美藥業心腦血管處方藥的穩定盈利及三年5.16億元的業績承諾，以對沖果蔬行業周期波動、原料漲價等風險，優化盈利結構。高毛利醫藥資產能夠彌補主業連續三年利潤下滑缺口，完善雙主業布局，借助成熟制藥資產快速兌現收益，提升上市公司的抗風險與持續盈利能力。

新實控人的醫藥背景

值得一提的是，本次收購施美藥業，距離宏輝果蔬控制權變更不足一年。

2025年6月，宏輝果蔬原實控人黃俊輝與蘇州申澤瑞泰企業管理合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“申澤瑞泰”)簽署股份轉讓協議，申澤瑞泰受讓黃俊輝所持宏輝果蔬1.51億股股份，占該公司總股本的26.54%。宏輝果蔬實控人變更為葉桃、劉揚及蘇州資產投資管理集團有限公司。

公開信息顯示，宏輝果蔬新實控人中，葉桃、劉揚均有醫藥行業背景。其中，葉桃曾任上海雷允上藥業有限公司車間工藝員、上海輝瑞投資有限公司醫藥銷售代表，后長期任職上海騰瑞制藥相關公司；劉揚則曾任職浦東醫藥藥材有限公司、杭州默沙東制藥有限公司，并于2010—2025年9月擔任上海騰瑞制藥股份有限公司執行總裁、董事。

自2025年下半年起，宏輝果蔬已逐步推進轉型。2025年8月，宏輝果蔬投資設立上海聚匯澤醫藥技術有限公司，切入醫藥技術服務領域；收購施美藥業的實施主體上海騰暉則成立于2026年1月，兩家公司的法定代表人均為劉揚。

在盤古智庫高級研究員江瀚看來，宏輝果蔬本次跨界醫藥，是新實控人基于自身醫藥產業背景進行的精準資源導入，由具備醫藥背景的實控人主導，能夠最大程度降低跨界并購中的信息不對稱，在標的篩選、估值定價及后續投后管理上更具專業性。這種“內行操盤”有助于規避外行指導內行的治理隱患，但同時也需警惕關聯交易與利益輸送風險，確保上市公司的獨立性。

主業增長壓力漸顯

宏輝果蔬為一家專業生鮮產品服務商，主營水果、蔬菜等農產品收購、倉儲、初加工及配送服務，主要產品包括全國各優質產區及進口的各式特色果蔬。2016年11月，該公司在上交所上市，成為“果蔬第一股”。

財報數據顯示，2023—2025年，宏輝果蔬營收分別為10.86億元、10.8億元、10.52億元，同比分別下降4.15%、0.52%、2.58%；歸母凈利潤分別為2395萬元、1830萬元、1781萬元，同比分別下降49.48%、23.59%、2.67%。2026年一季度，該公司營收2.02億元，同比下降17.92%；歸母凈利潤300.89萬元，同比下降33.21%。

業績三連降，宏輝果蔬的主業增長壓力已逐漸顯現。受消費需求被進一步擠壓以及果蔬行業市場競爭白熱化等影響，2025年宏輝果蔬的水果銷售量同比減少10.02%，果蔬服務業板塊收入同比下降17.4%。

為拓寬收入來源，宏輝果蔬在主業水果和蔬菜外，還布局速凍食品、食用油和冷凍肉貿易。但從財報數據看，2025年肉類貿易收入2.38億元，同比增長121.02%，但毛利率僅為2.1%；速凍食品收入3444.46萬元，同比下降2.97%；食用油收入1705.19萬元，同比下降12.47%。新布局的業務還難以支撐宏輝果蔬的業績增長。

江瀚表示，從主業承壓下的多元化擴張，到此次蘇州國資及醫藥背景實控人入主后的系統性資產騰挪與重組，宏輝果蔬跨界醫藥面臨的挑戰，在于極高的行業壁壘與整合難度。醫藥行業受集采政策影響大、研發周期長，宏輝果蔬原有的農產品供應鏈管理經驗無法直接平移。施美藥業曾終止IPO且存在財務內控歷史包袱，未來三年業績對賭壓力巨大，若整合不力，極易引發商譽減值風險。

就公司跨界醫藥領域的相關問題，北京商報記者向宏輝果蔬發去采訪函，對方僅表示“一切以公告披露內容為準”。