擁有“高爐家”品牌的安徽雙輪酒業有限責任公司(以下簡稱“雙輪酒業”)，如今正在以逐次降價的方式尋找“下一任”。6月23日，北京商報記者在京東資產拍賣網站發現雙輪酒業重整投資人資格將迎來第三輪公開競價。從首輪起拍價6.35億元降至如今約5.73億元，雙輪酒業正以自降身價的方式等待著接盤人的到來。而高爐家的衰落，則是疊加了管理層頻繁變動等管理混亂的內因與徽酒市場競爭格局激烈的外因。如今，第三輪拍賣在即，誰會成為雙輪酒業的接盤人，仍是未知數。

三次競價逐次走低

記者在京東資產拍賣網站上發現，雙輪酒業公開競價招募重整投資人第三次拍賣開啟。據悉，此次拍賣將于6月25日10點開始，拍賣起始價為5.73億元，保證金為0.57億元。截至目前，共73人關注，563人圍觀。

結合此前兩輪拍賣起始價不難發現，雙輪酒業正不斷自降身價。北京商報記者整理發現，雙輪酒業第一次拍賣、第二次拍賣以及第三次拍賣當前價分別為6.35億元、6.03億元以及5.73億元。經粗略計算，第三次拍賣價較首輪下降約9.75%。對于此次重整規劃，雙輪酒業相關部門在接受北京商報記者采訪時表示，目前具體情況暫不知悉，請關注后續拍賣結果。

酒類營銷專家肖竹青指出，首輪6.35億元流拍已釋放“資產價值不被市場認可”信號，二次降價僅下調3200萬元，降幅不足5%，未觸及資本心理底價。同時，這也說明單純小幅降價無法抵銷債務、經營、市場三重風險，投資人普遍等待更大幅度折價或拆分資產處置方案再出手。

京東資產拍賣網站詳情頁顯示，此次重整中，雙輪酒業100%股權對應的資產主要為房屋建(構)筑物(含室內裝飾裝修)、土地使用權、專利所有權、商標所有權、長期待攤費用、機器設備、電子設備、車輛、存貨以及苗木等資產。房屋建筑包括了包裝車間、機械化車間、成品酒庫、手工五車間等。這也意味著，本次重整為100%股權及對應全部資產整體打包處置，投資人需全盤承接。而按此前投資人林勁峰在個人視頻號披露的信息，雙輪酒業債務規模約8億元。

盡管如今面臨股權三輪拍賣，但雙輪酒業旗下高爐家品牌曾被稱為“徽酒一哥”。公開資料顯示，雙輪酒業成立于2000年7月，由徽酒集團全資持股，前身為1949年9月成立的國營安徽高爐酒廠，旗下主營品牌為“高爐家”。招商證券、浙商證券等研報顯示，2001—2004年，高爐家連續四年占據安徽白酒銷售第一。其中，2004年銷量達5億元，一度站穩合肥大眾白酒市場領頭羊位置。此后，由于重大人事變動等多重因素，高爐家酒陷入動蕩。直至2009年，林勁峰掌控的深圳盈信創業投資集團以3.09億元入手雙輪酒業100%股份，將高爐、雙輪、高爐家、迎客松和中國徽酒等品牌納入麾下。2014年，林勁峰完成集團化改制，設立徽酒集團控股雙輪酒業。改制后企業雙輪酒業短暫回暖，2010年銷售額約7億元，2011年回升至10億元左右。

“此次投資人拍下股權后，不僅要承擔債務清償、老舊窖池、廠房翻新、基酒倉儲維護，同時還要改善渠道重建、品牌營銷持續投入，短期一次性投入疊加中長期持續運營資金總投入規模超15億元。同時，招募門檻設置‘凈資產不低于5億元’，直接篩掉絕大多數中小資本，能達標、且愿意入局的產業玩家寥寥無幾?！毙ぶ袂噙M一步指出。

內外交困

使得雙輪酒業陷入如今被拍賣境遇的原因，不僅有內部管理問題的內部原因，同時還疊加了市場競爭激烈的外部原因。肖竹青指出，曾經的“徽酒一哥”高爐家，歷經管理層頻繁震蕩、戰略搖擺、渠道長期停滯，省內市場被古井貢、迎駕、口子窖牢牢瓜分，省內次梯隊品牌宣酒、文王貢、明光酒業進一步分流本地消費市場；全國化布局基本空白，經銷商體系大面積流失、市場價格體系混亂、大量貼牌產品持續透支品牌口碑。

2022年8月，林勁峰曾在《致徽酒集團股東一封信》中自我檢討，將核心困境指向管理問題。公開報道顯示，徽酒集團早已陷入高管頻繁變動的旋渦：2015年，原董事長馬錦華、總裁程劍等集體出走；隨后盧國利接任總裁，兩年后被免；林勁峰親自兼任總裁、CEO；2023年1月，又任命三位副總裁，撤銷總經理崗位。

白酒從業者指出，雙輪酒業的衰敗主要緣于高層決策缺乏長期穩定性，調整頻繁。重復換人，造成重復新產品推廣，重復投入，最后就是連年虧損。此外，雙輪酒業管理層變動頻繁導致銷售政策不連貫，經銷商大量流失，經銷商賺不著錢便退出，公司債務也就越來越高。

內部隱憂之外，雙輪酒業還需直面外部市場的擠壓。據行業媒體數據，安徽白酒市場規模約400億元，古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖三家地產酒合計占據超過70%的市場份額，規模超280億元。緊隨其后的是10億—20億元規模的宣酒、金種子酒、明光酒，以及5億—10億元規模的文王貢、皖酒。

酒類資深營銷專家蔡學飛向北京商報記者指出，高爐家今日困局，內因是主因，外因是加速器。具體來看，2009年深圳盈信創業投資集團入主后十幾年換了數輪核心高管，戰略在全國化和本土間反復橫跳，產品線涵蓋和諧年份、跟風醬酒、百歲酒等系列，均未打造出標桿大單品。外部看，古井、迎駕、口子窖三強吃掉安徽市場七成以上份額且渠道下沉到鄉鎮，疊加行業深度調整期資本避險，區域老廠既沒有經銷商站臺，也引不來產業資本兜底。

前路幾何

如今，第三輪拍賣在即，雙輪酒業的接盤人會是誰？蔡學飛坦言：“我對于內部行業資本和外部社會接手并不樂觀，最可能接盤的依然是渦陽地方國資+省屬聯合兜底，保老字號、保就業、保稅源是地方政府底線訴求，省屬資本進場做債務重組隔離歷史包袱，這是目前業內看最現實的條件。”

三次起拍價逐次走低，卻無人出價的背后，折射出區域中小酒企在當前行業環境下面臨的普遍困境。業內人士指出，從過往的拍賣結果看，潛在投資人的觀望態度明顯。白酒行業仍在經歷陣痛轉型期，行業產能向頭部集中，區域中小白酒企業受到頭部企業的擠出效應較為顯著。雙輪酒業兩度流拍，正是白酒深度轉折期中小酒企命運的一個縮影。

盡管有意接盤的投資人接手雙輪酒業將面臨不小挑戰，但同樣也會有機遇。當前，白酒行業主流產品價格帶下探，名酒企業正將觸角伸向區縣乃至鄉鎮市場。在此過程中，地產酒憑借本地市場的口碑和渠道積累，反而獲得優勢。作為一個擁有76年歷史的品牌，雙輪酒業旗下高爐家品牌在安徽部分市場仍有認知度和消費基礎。

蔡學飛指出，雙輪酒業硬資產還在，如1949年建廠的老窖池群、數千噸優質多輪次發酵基酒、“高爐家”“雙輪”兩個仍具國民認知的商標，以及渦陽當地幾代人的情感聯結和安徽部分市場的消費者認知依然存在一定優勢，但是復興之路并不輕松。

盡管前路挑戰重重，但雙輪酒業并非沒有破局的可能。蔡學飛進一步表示，雙輪酒業尤其是高爐家品牌可以退守皖北基本盤做百姓家酒，放棄早年全國化執念，砍掉數百款貼牌產品，僅保留和諧年份、百元內盒裝酒兩大產品線，做好“亳州—渦陽—阜陽”宴席與團購，用3—5年慢慢重建渠道信任；此外，是借存量老酒資源主打“真年份壇藏”“封壇定制”，繞開古井、迎駕的正面價位帶競爭，服務徽商返鄉、企業封壇等圈層需求，切入老酒/年份酒等細分市場。

此外，蔡學飛還指出，雙輪酒業可以依托已建成4A級工業旅游酒廠基礎配套，做工業旅游、酒莊體驗，若將“徽派家文化”的品牌敘事與地方文旅深度綁定，雙輪酒業有望轉型為地域文化符號，不再只是普通快消白酒，做沉浸式體驗營銷新模式突圍。