3月26日晚間，中國移動有限公司(以下簡稱“中國移動”)披露2025年年報。至此，中國移動、中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信股份有限公司(以下簡稱“中國聯(lián)通”)、中國電信股份有限公司(以下簡稱“中國電信”)三大電信運營商的2025年年報均已披露完畢。

根據(jù)公告，2025年，三大電信運營商均實現(xiàn)營業(yè)收入的穩(wěn)健增長，并均決定大手筆分紅。其中，中國移動擬宣派2025年度末期股息約492.66億元，全年合計擬派發(fā)股息約1035.32億元。中國電信擬派發(fā)末期股息83.09億元，全年合計擬派發(fā)股息約248.90億元；中國聯(lián)通擬派發(fā)末期股息約16.35億元，全年合計擬派發(fā)股息約51.12億元。以此計算，三大電信運營商擬派發(fā)2025年度末期股息共計592.1億元，全年擬派發(fā)股息超1300億元。

加碼算力投資

2025年，中國移動實現(xiàn)營業(yè)收入10501.87億元，同比增長0.9%；實現(xiàn)利潤總額1756.08億元，同比減少1.6%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤1370.95億元，同比減少0.9%。2025年，中國電信實現(xiàn)營業(yè)收入5239.25億元，同比增長0.1%；利潤總額426.8億元，同比增長1.2%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤331.85億元，同比增長0.5%。同期，中國聯(lián)通實現(xiàn)營業(yè)收入3922.23億元，同比增長0.7%；利潤總額253.03億元，同比增長0.8%；實現(xiàn)歸屬于母公司凈利潤91.27億元，同比增長1.1%。

從具體業(yè)務來看，三大電信運營商收入結構持續(xù)優(yōu)化，新興業(yè)務占比持續(xù)提升。

公告顯示，算力服務是中國移動高質量發(fā)展的重要增長極。2025年，中國移動數(shù)據(jù)中心收入同比增長8.7%，其中AIDC收入同比增長35.4%。得益于智算需求的迅猛增長，中國移動智算服務成為第一引擎，增速達279%，拉動云算服務收入同比增長13.9%。2025年中國移動算力服務收入快速增長，完成898億元，同比增長11.1%。

2025年，中國電信戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)業(yè)務繼續(xù)保持較快增長，天翼云收入達到1207億元，公有云IaaS市場份額升至國內(nèi)第二，IaaS+PaaS市場份額居國內(nèi)前三；AIDC收入達到345億元，安全收入達到166億元，智能收入達到123億元；視聯(lián)網(wǎng)收入同比增長31.2%，量子收入同比增長65.4%，衛(wèi)星收入同比增長30.7%。

2025年，中國聯(lián)通戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)收入占比超86%，算力業(yè)務收入占比超15%，較上年提升1.1個百分點；人工智能收入同比增長超140%；國際業(yè)務收入136億元，同比增長超9%。

三大運營商相關負責人均在業(yè)績說明會上表示，2026年將繼續(xù)加碼算力投資。

中國移動董事長陳忠岳表示，2025年，中國移動資本開支為1509億元，同比下降8.0%。2026年，中國移動擬將資本開支控制在1366億元左右，同比下降9.5%。具體來看，2026年中國移動通信網(wǎng)絡資本開支降低20.3%，控制在792億元左右；算力網(wǎng)絡資本開支同比增長62.4%至378億元；智能網(wǎng)絡資本開支同比增長19.8%至89億元。

中國電信董事長柯瑞文表示，2026年，中國電信將繼續(xù)優(yōu)化資本開支，全年投資計劃730億元，其中算力基礎設施投資255億元，同比增長26%，占總投資的比例上升至35%。

中國聯(lián)通董事長董昕亦表示，2026年，中國聯(lián)通將嚴控資本開支金額在500億元左右，其中算力投資占比要超過35%。長期來看，算力投資在中國聯(lián)通資本開支中占比仍將進一步提升。

明確下一步工作目標

2026年是“十五五”開局之年，三大電信運營商均在2025年年報中明確了接下來的工作目標。

具體來看，中國移動通信服務將確保“十五五”期間收入穩(wěn)中有進；算力服務力爭“十五五”期末收入翻番；智能服務力爭“十五五”期末收入翻番。中國移動力爭2030年基本建成世界一流科技服務企業(yè)，2035年全面建成世界一流科技服務企業(yè)，成為全球領先的通信運營商、算力運營商、智能運營商。

陳忠岳在業(yè)績說明會上表示，展望未來，中國移動將錨定“世界一流科技服務企業(yè)”愿景，堅守“通信服務、算力服務、智能服務”三大主業(yè)，堅持網(wǎng)絡強基、全棧創(chuàng)新。

中國電信稱，2026年，公司將搶抓發(fā)展戰(zhàn)略機遇，全面實施云改數(shù)轉智惠戰(zhàn)略，持續(xù)深化“五位一體”智能云體系，以打造領先的AI服務商為目標，以Token(詞元)服務為經(jīng)營主線，加強原始創(chuàng)新和關鍵核心技術攻關，打造高質量數(shù)智化的產(chǎn)品和服務，加快推動智能化綜合性數(shù)字信息基礎設施建設升級。

中國聯(lián)通表示，2026年，公司將聚焦“連接”“算力”“服務”“安全”核心賽道。提升聯(lián)通云競爭力，加快構建“智能體+Token+AI云”的算力經(jīng)營模式，加速云全面智能化升級；積極拓展服務創(chuàng)新，聚力打造第二增長曲線，持續(xù)推動聯(lián)通云盤、云智手機、聯(lián)通看家、聯(lián)通超清、智家通通等云智產(chǎn)品規(guī)模發(fā)展，帶動聯(lián)通智能體實現(xiàn)創(chuàng)新突破。