6月份以來，港股創新藥板塊迎來公募機構的加速布局。

Wind數據顯示，6月1日至7月15日，已有易方達基金、華夏基金、富國基金、匯添富基金、朱雀基金、廣發基金、睿遠基金等7家公募機構密集增持港股醫藥生物標的。其中，百奧賽圖-B、三生制藥、石藥集團、科倫博泰生物等4只醫藥類個股獲增持后，公募機構持股比例已觸及或超過5%的法定舉牌線，部分標的公募機構持股比例更是達到7%左右。

綜合來看，公募機構此輪增持，重點向具備核心臨床數據、商業化“出海”能力的創新藥及產業鏈公司傾斜，清晰折射出專業投資者對創新藥賽道估值修復與長期價值的認可。

多家公募機構舉牌

具體來看，匯添富基金7月10日增持石藥集團736.8萬股，增持后持股比例達5.05%，觸及舉牌線；富國基金對百奧賽圖-B、匯添富基金對三生制藥均持續加倉，截至7月15日，最新持股比例均達7.00%；易方達基金多次出手增持百奧賽圖-B、山東新華制藥股份等標的；華夏基金亦對相關醫藥產業鏈公司進行了布局。

對外經濟貿易大學法學院院長助理、副教授樓秋然在接受《證券日報》記者采訪時表示，6月份以來，公募機構持續增持并舉牌創新藥上市公司釋放出多重信號：一是體現了其對賽道投資價值的認可，既包含對企業長期成長的預期，也包含對板塊前期估值被低估的修復判斷；二是公募基金作為受托管理人，布局政策支持的創新藥行業，是追求受益人利益最大化的履職體現；三是在國家生物醫藥產業規劃背景下，頭部公募機構的舉牌行為具備示范效應，有望引導更多資金關注創新藥產業發展。

“舉牌與常規倉位提升有本質區別?！北本┖櫶祛＃ㄉ虾＃┞蓭熓聞账蓭煓杈感硎?，普通加倉屬于日常投資交易，持倉周期、資金屬性靈活度更高。而舉牌往往是長期配置資金經過深度研究后的戰略性布局，通常對應更長的持有周期與更明確的價值投資目標。

創新藥賽道受青睞

對于普通投資者如何參與港股創新藥板塊投資，晨星（中國）基金研究中心高級分析師代景霞給出了分層建議：個股投資僅適合具備醫藥行業深度研究能力且具備一定風險承受能力的投資者，建議其優先選擇已實現商業化、“出?！惫芫€成熟的龍頭企業，同時應嚴控單一個股倉位；主動管理港股醫藥基金則適合風險承受力偏高、看好板塊長期修復但無精力研究個股的投資者，可重點篩選投研團隊完備、超額收益穩定的產品；港股創新藥行業ETF（交易型開放式指數基金）則適合看好板塊被動收益行情、追求低成本分散投資的普通投資者，可優先選擇規模大、跟蹤誤差小的產品。

她同時提醒，港股市場無漲跌幅限制、存在匯率波動與流動性風險，板塊整體波動率較高，不宜短期滿倉博弈，可通過“ETF底倉+主動基金增厚+小倉位個股”的組合，平衡風險與收益。

站在中長期視角，創新藥賽道的投資價值正在產業層面得到持續驗證。長城醫藥產業基金經理梁福睿向《證券日報》記者表示，本輪創新藥行情是產業基本面、BD（商務拓展）“出?！薄㈨攲诱摺①Y金配置等多重利好共振的結果：產業端臨床硬實力實現歷史性突破，在2026年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會上，共有94項中國研究入選口頭報告環節，最新突破摘要（LBA）達12項，兩項數據均創歷史新高；BD端授權“出海”進入規?；瘍冬F期，合作模式從單純對外授權轉向共同開發分利，中國藥企全球定價權持續提升；政策端，生物醫藥定位升級為“新興支柱產業”，集采規則轉向質價平衡，為藥企研發留存合理利潤空間。

對于港股創新藥的長期投資邏輯，梁福睿認為，港股創新藥的估值重塑本質上有“流動性修復+BD兌現”的雙重支撐，二者缺一不可。下半年，企業中報盈利拐點驗證、學術會議臨床數據頻出、醫保目錄調整、年底BD旺季等多個關鍵節點將持續催化行情。隨著中國創新藥全球競爭力穩步提升，具備核心技術與“出?！眱冬F能力的標的，將在產業分化中持續凸顯長期配置價值。