近日，深圳市地方金融管理局、深圳市發展和改革委員會、深圳市科技創新局等六部門聯合印發《深圳市推動并購重組高質量發展行動方案(2025—2027年)》(以下簡稱《行動方案》)。

《行動方案》提出，圍繞深圳“20+8”產業戰略要求，進一步強化資本市場與產業優勢，重點支持符合國家戰略、突破關鍵核心技術、契合新質生產力發展導向的企業開展并購重組，推動產業經營與資本運營深度融合發展，培育具有全球競爭力的世界一流企業和行業領軍企業，提升深圳市產業鏈活力與韌性。

并購重組“向新”

聚焦新質生產力

一直以來，并購重組是上市公司和產業企業優化資源配置、推動產業升級、提升經營效益的重要手段。

2024年以來，并購重組政策出臺進一步提速。《國務院關于加強監管防范風險推動資本市場高質量發展的若干意見》(即新“國九條”)、《關于深化上市公司并購重組市場改革的意見》(以下簡稱“并購六條”)、修訂后的《上市公司重大資產重組管理辦法》(以下簡稱“重組新規”)的相繼推出，為并購重組市場改革進一步深化提供了政策支撐。

根據《行動方案》，此次深圳推動并購重組高質量發展的重點任務包括：聚焦新質生產力開展并購重組；建立上市公司并購重組標的項目庫；豐富拓展并購重組融資渠道；構建支持并購重組的耐心資本體系；鼓勵社會資本參與并購重組；聯通香港資本市場打通境內外并購資源；搭建一流并購重組服務平臺；優化并購重組市場服務生態；加強對并購重組活動的風險防控；強化并購重組工作機制和保障措施。

在深圳此輪推動并購重組高質量發展的行動中，并購重組“向新性”尤為突出，產業升級成為并購核心邏輯之一。

《行動方案》提出，在集成電路、人工智能、新能源、生物醫藥等戰略性新興產業領域，支持“鏈主”企業、龍頭上市公司等開展上下游并購重組，收購有助于強鏈補鏈和提升關鍵技術水平的優質未盈利資產，推動重點產業集群能級提升。鼓勵企業在合成生物、智能機器人、量子信息、前沿新材料等未來產業賽道上積極開展并購重組，快速提升產業規模和實現關鍵技術突破。

根據深圳市地方金融管理局10月22日發布的政策解讀，《行動方案》聚焦“20+8”產業實施分類引導：支持戰略性新興產業“鏈主”企業、龍頭上市公司開展上下游并購，收購未盈利優質資產以強鏈補鏈和提升關鍵技術水平；鼓勵未來產業通過并購實現規模擴張與技術突破。

“《行動方案》作為地方改革方案，體現了發展新質生產力的要求?！敝袊髽I改革與發展研究會研究員吳剛梁對《證券日報》記者表示，其中提出的具體舉措與新“國九條”“并購六條”“重組新規”等政策進行了銜接，對于培育世界一流企業和行業領軍企業、提升深圳產業鏈活力與韌性，具有重要的意義。

中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥對《證券日報》記者表示：“聚焦新質生產力開展并購重組，緊扣時代發展脈搏，有助于推動深圳產業向高端化、智能化、綠色化轉型，培育新的經濟增長點。”

到2027年底

轄區上市公司質量全面提升

在工作目標上，《行動方案》提出，力爭到2027年底，深圳轄區上市公司質量全面提升，境內外上市公司總市值突破20萬億元，培育形成千億元級市值企業20家。

與此前深圳2024年11月27日發布的《深圳市推動并購重組高質量發展的行動方案(2025—2027)(公開征求意見稿)》相比，《行動方案》中2027年底深圳境內外上市公司總市值目標從15萬億元調高到20萬億元。

根據Wind資訊數據，截至10月23日收盤，深圳轄區共有超過400家A股上市公司，總市值(對于多地上市公司，區分不同類型的股份價格和股份數量分別計算類別市值然后加總)超過人民幣12萬億元，其中有18家上市公司市值超過千億元，工業富聯以1.27萬億元市值居首，招商銀行、中國平安市值分別達到1.08萬億元、1.00萬億元，比亞迪市值超過9000億元。

泰和泰(濟南)律師事務所財稅部副主任、合伙人張嶸林在接受《證券日報》記者采訪時表示：“方案把并購從‘牌照套利’升級為‘產業迭代工具’，提出上市公司總市值突破20萬億元的目標旨在用并購把‘20+8’產業鏈快速做厚?！?/p>

《行動方案》還提出，深圳力爭到2027年底，并購重組市場量質齊升，累計完成并購項目超200單、交易總額超1000億元，落地一批行業示范案例。加快打造并購基金矩陣，培育集聚優秀并購基金管理人，帶動社會資本形成萬億元級“20+8”產業基金群，帶動重點產業鏈協同并購，構建完備產業鏈并購生態圈。

深圳證監局發布的監管通訊顯示，自2024年9月份“并購六條”發布以來，截至2025年5月底，深圳上市公司已公布并購重組預案達215筆，其中160筆重組事項披露交易金額，合計超過450億元。

其中，典型案例包括鹽田港收購控股股東旗下港口資產、比亞迪收購Jabil Inc.(捷普)旗下在華移動電子制造業務、立訊精密收購Qorvo(威訊聯合)旗下在華半導體資產、華潤三九收購昆藥集團、招商蛇口收購南油集團及招商前海實業等。