兩大熱門(mén)產(chǎn)業(yè)成機(jī)構(gòu)掘金高地

部分上市公司下半年訂單產(chǎn)能喜人

600家

數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，7月以來(lái)機(jī)構(gòu)投資者已對(duì)近600家上市公司展開(kāi)調(diào)研，試圖透過(guò)公司經(jīng)營(yíng)的最新動(dòng)向，“把脈”下半年投資機(jī)遇。受益于AI技術(shù)變革帶動(dòng)的算力需求持續(xù)釋放，電子行業(yè)、通信行業(yè)成為機(jī)構(gòu)調(diào)研的熱門(mén)賽道，其中新易盛、源杰科技、瀾起科技等14家公司均獲百家以上機(jī)構(gòu)青睞

7月以來(lái)，隨著上市公司上半年業(yè)績(jī)預(yù)告密集發(fā)布，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司的調(diào)研熱情同步升溫。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至7月27日，7月以來(lái)機(jī)構(gòu)投資者已對(duì)近600家上市公司展開(kāi)調(diào)研，試圖透過(guò)公司經(jīng)營(yíng)的最新動(dòng)向，“把脈”A股下半年投資機(jī)遇。

記者發(fā)現(xiàn)，受益于AI技術(shù)變革帶動(dòng)的算力需求持續(xù)釋放，電子行業(yè)、通信行業(yè)成為機(jī)構(gòu)調(diào)研的熱門(mén)賽道，其中新易盛、源杰科技、瀾起科技等14家公司均獲百家以上機(jī)構(gòu)青睞。隨著機(jī)構(gòu)加快調(diào)研步伐，上市公司下半年的訂單交付節(jié)奏、產(chǎn)能爬坡進(jìn)展，以及未來(lái)經(jīng)營(yíng)規(guī)劃等也隨之曝光，引發(fā)投資者密切關(guān)注。

產(chǎn)能跟著訂單跑

當(dāng)前，全球AI產(chǎn)業(yè)規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。在技術(shù)創(chuàng)新與下游需求的雙輪驅(qū)動(dòng)下，電子、通信、電力設(shè)備、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)公司紛紛進(jìn)入生產(chǎn)提速的關(guān)鍵階段。機(jī)構(gòu)調(diào)研中，不少企業(yè)立足上半年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，主動(dòng)回應(yīng)了下半年產(chǎn)能釋放與訂單交付的安排。

新易盛是7月來(lái)機(jī)構(gòu)關(guān)注度最高的公司，累計(jì)接待417家機(jī)構(gòu)調(diào)研。新易盛的出貨情況備受機(jī)構(gòu)關(guān)注。公司透露，2026年公司800G光模塊出貨量穩(wěn)步增長(zhǎng)，已成為出貨主力產(chǎn)品。1.6T光模塊第二季度出貨量較一季度明顯增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)第三或第四季度起放量節(jié)奏將進(jìn)一步加快。硅光產(chǎn)品份額持續(xù)提升，增長(zhǎng)趨勢(shì)強(qiáng)勁。

“公司中國(guó)、泰國(guó)兩地的產(chǎn)能一直依據(jù)未來(lái)訂單指引進(jìn)行擴(kuò)充，公司對(duì)市場(chǎng)需求端充滿信心，第三或第四季度及明年的訂單能見(jiàn)度已很清晰。”新易盛表示。

天孚通信在回應(yīng)產(chǎn)能利用情況時(shí)稱(chēng)，泰國(guó)工廠無(wú)源產(chǎn)品線正處于穩(wěn)步擴(kuò)產(chǎn)階段，隨著下半年物料供應(yīng)逐步改善，有源產(chǎn)品線產(chǎn)量有望逐月提升。此外，公司在蘇州、江西、泰國(guó)三地同步推進(jìn)擴(kuò)產(chǎn)，蘇州近18萬(wàn)平方米的新總部研發(fā)中心和超級(jí)工廠已于今年4月開(kāi)工建設(shè)，江西生產(chǎn)基地5萬(wàn)平方米的廠房即將動(dòng)工。

近期，玻璃基板概念火熱。京東方A也成為機(jī)構(gòu)追逐的熱點(diǎn)公司。京東方A回應(yīng)稱(chēng)，公司于2024年投資9.93億元建設(shè)板級(jí)玻璃基封裝載板試驗(yàn)線，2026年上半年已實(shí)現(xiàn)全自動(dòng)化設(shè)備通線，該試驗(yàn)線設(shè)計(jì)產(chǎn)能為1000片/月。公司目標(biāo)產(chǎn)品為大尺寸算力芯片先進(jìn)封裝所需的玻璃基載板，可匹配不同的先進(jìn)封裝方式，目前已給部分國(guó)內(nèi)客戶送樣，部分客戶已通過(guò)概念認(rèn)證并進(jìn)入技術(shù)測(cè)試階段。

源杰科技則被機(jī)構(gòu)反復(fù)追問(wèn)CW(連續(xù)波)光源尤其是高功率產(chǎn)品的最新升級(jí)進(jìn)展。公司表示，目前，其CW產(chǎn)品主要為70mW、100mW，升級(jí)方向?yàn)楦吖β十a(chǎn)品。在產(chǎn)能鎖定與長(zhǎng)期需求方面，公司已和部分模塊廠商、CSP(云服務(wù)提供商)廠商確定合作意向。

AI算力需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，也為內(nèi)存接口芯片領(lǐng)域帶來(lái)增量空間。作為該領(lǐng)域龍頭，瀾起科技的產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)展及未來(lái)上量節(jié)奏備受關(guān)注。

瀾起科技透露，計(jì)劃于2026年完成第三子代MRCD/MDB芯片的工程研發(fā)。目前，MRDIMM仍處于第二子代產(chǎn)品規(guī)模試用階段，行業(yè)預(yù)期隨著支持該產(chǎn)品的新一代服務(wù)器CPU平臺(tái)量產(chǎn)，MRDIMM未來(lái)兩至三年將從規(guī)模應(yīng)用起步，逐步進(jìn)入滲透爬坡階段。

此外，瀾起科技將以太網(wǎng)和光互連芯片領(lǐng)域作為戰(zhàn)略布局的重要方向，計(jì)劃在2026年完成以太網(wǎng)PHYRetimer芯片工程樣片的流片。

公司樂(lè)觀看前景

行業(yè)景氣度與未來(lái)市場(chǎng)空間，同樣是本輪機(jī)構(gòu)調(diào)研關(guān)注的焦點(diǎn)。不少上市公司明確表達(dá)了對(duì)行業(yè)前景的積極判斷。

“公司長(zhǎng)期看好半導(dǎo)體設(shè)備賽道，目前行業(yè)整體國(guó)產(chǎn)化空間廣闊。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)在經(jīng)歷2025年至2026年去庫(kù)存以后，2027年有望恢復(fù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。公司將持續(xù)深耕半導(dǎo)體設(shè)備賽道，把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇。”深科達(dá)表示。

天賜材料當(dāng)前電解液和六氟磷酸鋰產(chǎn)能利用率接近滿產(chǎn)。公司預(yù)計(jì)，在儲(chǔ)能電池需求增長(zhǎng)的提振下，2026年第三季度電解液排產(chǎn)數(shù)量環(huán)比將進(jìn)一步增長(zhǎng)，下游需求持續(xù)旺盛。六氟磷酸鋰原規(guī)劃的3.5萬(wàn)噸新增技改產(chǎn)能目前正按計(jì)劃推進(jìn)，公司將根據(jù)市場(chǎng)及訂單需求調(diào)整投放節(jié)奏，預(yù)計(jì)2026年下半年投產(chǎn)。

針對(duì)市場(chǎng)關(guān)于CPO(共封裝光學(xué))大規(guī)模落地時(shí)間可能延期的傳聞，羅博特科回應(yīng)稱(chēng)，作為設(shè)備端企業(yè)，沒(méi)有從任何客戶處獲得CPO延遲的消息。從核心客戶給出的具體需求預(yù)測(cè)來(lái)看，下游市場(chǎng)對(duì)CPO的高速增長(zhǎng)需求清晰可見(jiàn)，客戶訂單和交貨時(shí)間壓力持續(xù)加強(qiáng)，CPO產(chǎn)業(yè)化正全面加速推進(jìn)，相關(guān)業(yè)務(wù)推進(jìn)與排產(chǎn)均按既定規(guī)劃穩(wěn)步開(kāi)展。

光模塊龍頭中際旭創(chuàng)認(rèn)為，2027年整個(gè)行業(yè)的1.6T光模塊需求依然保持強(qiáng)勁，與此前預(yù)期的數(shù)量區(qū)間相比沒(méi)有變化，客戶數(shù)量也有所增加。“2027年800G行業(yè)需求增長(zhǎng)將較此前預(yù)期更為顯著。部分客戶已提前給出2027年各季度出貨預(yù)期，需求指引確定性高。總體來(lái)看，1.6T市場(chǎng)需求并未縮減，800G需求更是較此前預(yù)期出現(xiàn)明顯增加。”

展望下半年及2027年，華勤技術(shù)認(rèn)為，公司數(shù)據(jù)業(yè)務(wù)下半年增速將明顯加快。從第三季度起，隨著超節(jié)點(diǎn)產(chǎn)品批量交付、交換機(jī)市場(chǎng)份額提升以及AI服務(wù)器出貨量增長(zhǎng)，整體收入將進(jìn)入高速增長(zhǎng)階段。同時(shí)，依托公司在AI及網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域的全棧技術(shù)優(yōu)勢(shì)，AI服務(wù)器、超節(jié)點(diǎn)、交換機(jī)等核心產(chǎn)品均將保持強(qiáng)勁增速，2027年整體業(yè)務(wù)將繼續(xù)維持高增長(zhǎng)。