5月6日，全球最大的存儲(chǔ)芯片制造商三星電子的市值突破1500萬億韓元(約合1.03萬億美元)，成為繼臺(tái)積電之后第二家達(dá)到這一里程碑的亞洲公司。與此同時(shí)，得益于AI芯片需求的爆發(fā)式增長(zhǎng)，韓國(guó)KOSPI指數(shù)收漲6.45%，報(bào)7384.56點(diǎn)，史上首次突破7000點(diǎn)大關(guān)，盤中最高觸及7426.6點(diǎn)，年內(nèi)累計(jì)漲幅超75%，牛冠全球主要股指。

芯片需求爆發(fā)

6日，三星電子股價(jià)盤中漲幅一度擴(kuò)大至近16%，股價(jià)漲至27萬韓元/股(約合1264元人民幣/股)，創(chuàng)下歷史新高。當(dāng)日收盤漲14.41%，每股報(bào)26.6萬韓元(約合1249元人民幣)，市值一舉突破1萬億美元。

三星也成為繼臺(tái)積電之后，亞洲第二家邁入萬億美元市值門檻的科技企業(yè)，全球企業(yè)市值排名升至第11位。放眼全球范圍內(nèi)，進(jìn)入萬億美元市值俱樂部的也是少數(shù)，目前僅有英偉達(dá)、蘋果、微軟、谷歌等13家公司。

股價(jià)并非偶然爆發(fā)。此前三星發(fā)布的2026財(cái)年一季度財(cái)報(bào)顯示，受益于存儲(chǔ)芯片價(jià)格飆升與AI算力需求爆發(fā)，財(cái)報(bào)顯示，三星電子在該季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)飆升8倍多，達(dá)到57.2萬億韓元，而營(yíng)收也攀升至133.9萬億韓元。三星電子第一季度的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也超過了其2025年全年43.6萬億韓元的利潤(rùn)預(yù)期。疊加其2026年HBM4產(chǎn)能已全部售罄的利好，市場(chǎng)信心徹底點(diǎn)燃。

在產(chǎn)業(yè)端，據(jù)媒體報(bào)道，蘋果公司已與英特爾、三星電子進(jìn)行探索性磋商，計(jì)劃讓后兩者在美國(guó)本土生產(chǎn)蘋果設(shè)備的主處理器。此舉旨在開辟第二供應(yīng)來源。據(jù)知情人士透露，蘋果高管已實(shí)地考察三星在美國(guó)得克薩斯州在建的先進(jìn)芯片工廠。

報(bào)道稱，十余年來，蘋果一直自主設(shè)計(jì)設(shè)備核心處理器(即系統(tǒng)級(jí)芯片SoC)，并依賴臺(tái)積電以最先進(jìn)制程生產(chǎn)；最新iPhone與Mac均采用3納米工藝。但即便身為全球最大芯片采購(gòu)商之一，蘋果也難以規(guī)避供應(yīng)鏈風(fēng)險(xiǎn)。近期芯片短缺主因是AI數(shù)據(jù)中心大規(guī)模擴(kuò)建，以及支持本地AI運(yùn)算的Mac需求超預(yù)期，凸顯蘋果尋求多元供應(yīng)商的必要性。

彭博社的另一篇報(bào)道則指出，隨著亞洲地區(qū)進(jìn)一步融入人工智能芯片巨頭英偉達(dá)的商業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，受益于與英偉達(dá)公司商業(yè)合作的亞洲股票名單越來越長(zhǎng)。英偉達(dá)發(fā)力布局物理AI(涵蓋機(jī)器人、自動(dòng)駕駛系統(tǒng)、人工智能制造等領(lǐng)域)，將自身影響力從芯片延伸至現(xiàn)實(shí)場(chǎng)景落地，也讓亞洲成為其擴(kuò)張布局中的關(guān)鍵合作伙伴。

彭博社統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，亞洲供應(yīng)商如今占到英偉達(dá)生產(chǎn)成本的約90%，遠(yuǎn)高于去年的65%。英偉達(dá)芯片業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)，使其愈發(fā)依賴在制造、組裝及核心零部件領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位的亞洲合作伙伴。

僅過去一周，韓國(guó)LG電子等企業(yè)便因與英偉達(dá)達(dá)成合作、進(jìn)入供應(yīng)鏈或開展產(chǎn)品協(xié)作，股價(jià)接連走高。上述報(bào)道稱，部分企業(yè)在行業(yè)外或本土市場(chǎng)之外知名度并不高，但投資者依舊熱情追捧，足以說明英偉達(dá)催生的產(chǎn)業(yè)鏈需求，正在左右亞洲科技供應(yīng)鏈個(gè)股走勢(shì)。

韓股開啟“7000點(diǎn)時(shí)代”

與三星一起狂飆的是韓國(guó)股市。當(dāng)日，韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)(KOSPI)高開156.02點(diǎn)，漲幅2.25%，以7093.01點(diǎn)開盤，正式邁入“7000點(diǎn)時(shí)代”，盤中最高報(bào)7426.6點(diǎn)，漲幅7.06%。截至收盤，KOSPI漲幅6.45%。

KOSPI自今年2月25日突破6000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口以后，僅兩個(gè)多月便站上7000點(diǎn)，其總市值也隨之突破6000萬億韓元。這距離KOSPI總市值破5000萬億韓元(2月3日)僅過去3個(gè)多月。

韓聯(lián)社援引分析稱，美伊兩國(guó)維持停火基調(diào)帶動(dòng)國(guó)際油價(jià)大跌，加上美國(guó)紐約股市三大股指以大型科技板塊為中心全線收漲，一并推高韓國(guó)股市。

值得一提的是，KOSPI超40%的市值集中在三星電子和SK海力士這兩家存儲(chǔ)芯片巨頭。

據(jù)韓聯(lián)社報(bào)道，韓國(guó)企業(yè)數(shù)據(jù)研究機(jī)構(gòu)CEO SCORE以公開財(cái)務(wù)報(bào)表的韓企為對(duì)象篩選出2025年銷售額500強(qiáng)企業(yè)，并于6日發(fā)布分析結(jié)果。結(jié)果顯示，去年500強(qiáng)企業(yè)的銷售總額為4305.361萬億韓元(約合人民幣20.09萬億元)，同比增長(zhǎng)4.7%。

銷售額前四企業(yè)名單并未發(fā)生變化。三星電子穩(wěn)居第一，銷售額同比增長(zhǎng)10.9%，為333.6059萬億韓元，創(chuàng)歷史新高；現(xiàn)代汽車集團(tuán)旗下的現(xiàn)代汽車和起亞分列第二、第三，銷售額分別為186.2545萬億韓元、114.1409萬億韓元，兩家公司銷售合計(jì)300.3954萬億韓元，首次突破300萬億韓元大關(guān)；韓國(guó)電力公社銷售額為97.4293萬億韓元，排名第四。

終端消費(fèi)者會(huì)買單嗎

芯片股的狂歡是AI時(shí)代基礎(chǔ)設(shè)施投資熱潮的直接反映，但盛宴的賬單終將傳遞到產(chǎn)業(yè)鏈的每一個(gè)環(huán)節(jié)。一個(gè)懸而未決的問題是：新增的AI算力能否轉(zhuǎn)化為客戶愿意溢價(jià)購(gòu)買的應(yīng)用與服務(wù)，從而提升利潤(rùn)率、支撐這場(chǎng)投資狂潮。

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，那些為AI熱潮砸下重金的科技公司一直在回避這個(gè)難題。它們的理由是，必須爭(zhēng)分奪秒地投資芯片和數(shù)據(jù)中心，才能抓住AI改變世界的潛力。眼下還不是精打細(xì)算的時(shí)候。

報(bào)道稱，AI成本的攀升已不再僅僅源于數(shù)據(jù)中心規(guī)模的擴(kuò)張。更根本的原因在于，維持這一切運(yùn)轉(zhuǎn)所需的硬件設(shè)備正變得越來越昂貴。最頂尖的AI計(jì)算系統(tǒng)需要更多當(dāng)前最先進(jìn)的存儲(chǔ)芯片，也就是高帶寬存儲(chǔ)器。科技公司正競(jìng)相搶奪貨源，這讓存儲(chǔ)芯片制造商在定價(jià)上占據(jù)了上風(fēng)。

《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，其影響是巨大的。微軟上周表示，在大約1900億美元的年度資本支出中，約有250億美元?dú)w因于“零部件價(jià)格上漲”。這其實(shí)就是存儲(chǔ)芯片變貴的委婉說法。谷歌母公司Alphabet和Meta Platforms在提高資本支出計(jì)劃時(shí)，同樣提到了零部件成本的上升。

存儲(chǔ)芯片供應(yīng)緊缺在消費(fèi)電子領(lǐng)域已產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

《華爾街日?qǐng)?bào)》認(rèn)為，隨著存儲(chǔ)芯片制造商將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到利潤(rùn)更高的AI相關(guān)產(chǎn)品上，個(gè)人電腦和智能手機(jī)行業(yè)正受到?jīng)_擊。

但價(jià)格飆升也將對(duì)AI本身產(chǎn)生影響。隨著折舊加速并侵蝕賬面利潤(rùn)，科技公司面臨著證明其AI投資正在獲得回報(bào)的壓力。“而AI的回報(bào)最終必須來自終端用戶。這可能表現(xiàn)為訂閱費(fèi)、觀看廣告的時(shí)間、軟件許可，或者是科技公司想出的其他從客戶口袋里掏錢的新奇方式。”上述報(bào)道稱，想要讓這種財(cái)務(wù)模型跑通，突然變得困難得多了。