5月13日，騰訊控股（以下簡稱“騰訊”）發布2026年一季度財報。今年一季度，該公司實現營收1964.6億元，同比增長9%；Non-IFRS（非國際財務報告準則）經營利潤756.3億元，同比增長9%。若剔除新AI產品的投入影響，Non-IFRS經營利潤同比增長17%至844億元。

需要注意的是，騰訊一季度業務的最大亮點，是騰訊AI戰略在經歷密集重建與發布后，正式進入規模化落地階段，從基礎模型到Agent（智能體）生態，AI正加速滲透至騰訊各項核心業務。

核心主業穩健增長

游戲流水創下新高

騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰表示：“我們的核心業務在用戶黏性、收入及盈利上持續增長，既為AI投入提供了充裕的現金流支持，也為AI的落地應用奠定了豐富的場景基礎。”

分業務來看，騰訊三大主業在保持增長的同時，盈利能力持續優化。

增值服務業務中，游戲板塊表現依舊穩健。今年一季度，其本土市場游戲收入同比增長6%至454億元，但收入增速滯后于流水增速。財報顯示，這是因為2026年春節假期晚于2025年，導致更多收入遞延至一季度之后確認。國際市場游戲收入同比增長13%至188億元。

騰訊一季度網絡廣告業務（營銷服務）表現最為亮眼，收入同比增長20%至381.7億元。這主要得益于微信生態流量的持續增長以及AI驅動的廣告推薦模型升級。金融科技及企業服務業務收入同比增長9%至599億元。其中，企業服務收入同比增長20%，主要受AI相關服務等需求的上升及更有利的定價環境推動，云服務收入實現增長。

AI全面提速

Agent生態初成

今年一季度，AI成為貫穿騰訊財報始終的主線。“我們在新AI產品上取得了顯著突破，并持續以AI賦能核心業務增長。”馬化騰表示。

一位AI領域的分析師向《證券日報》記者表示，騰訊一季度的亮點是跑通了“技術到產品到商業”的閉環。

具體來看，騰訊對AI的投入既重且快。為支持模型迭代和AI基礎設施建設，其一季度研發投入達225.4億元，同比增長19%；資本開支達319.4億元，同比增長16%，主要用于算力、存儲等云端基礎設施的擴張。

真金白銀的投入，換來的是AI能力的階段性躍升。

在基礎模型層，混元團隊不到三個月完成的Hy3 preview模型，成為這份財報中的技術亮點。該模型總參數量達2950億、激活參數量210億，在推理、代碼及智能體能力上位居國內同等參數規模模型前列。

在應用層，騰訊的Agent產品正以“組合拳”形式密集推向市場。一季度，騰訊累計上線數十款通用及垂直場景Agent。

此外，面向大眾用戶的QClaw（AI智能體助手）主打“掃碼即用”，已接入主流旗艦模型，新上線的“文件空間”功能實現本地文件、騰訊文檔與知識庫的一站式打通。

更重要的是，AI對騰訊原有業務快速實現提效轉化。一季度財報披露，在CodeBuddy（AI編程工具）和WorkBuddy等應用中，Hy3 preview首次響應速度提升54%，任務完成時間縮短47%，成功率維持在99.99%。在廣告業務中，升級后的推薦模型在轉化率預估任務中全量部署，智能投放產品矩陣已賦能了約30%的廣告主投放金額。游戲業務方面，AI也已進入研發體驗環節，覆蓋3D資產制作與NPC交互。

廣州艾媒數聚信息咨詢股份有限公司CEO張毅對《證券日報》記者表示：“從重建基礎模型到Agent產品井噴，再到以AI重構存量業務，騰訊在一季度展示了如何將長期積累的場景優勢，快速轉化為AI落地的先發優勢。有充裕的現金流支撐，加之豐富的場景做底座，騰訊的AI故事已進入加速兌現期。”