7月14日，中國人壽發布2026年半年度業績預增公告稱，經初步測算，預計今年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長約215%到235%；新華保險7月13日發布公告稱，經初步測算，預計今年上半年歸屬于母公司股東的凈利潤同比增長40%至60%。

受訪專家認為，受益于資本市場的良好表現，預計上市險企整體業績將顯著改善。不過，受各家公司投資策略、資產分類策略差異影響，業績增幅或將出現明顯分化。

受益于權益市場回暖

中國人壽公告顯示，預計上半年歸屬于母公司股東的凈利潤約1289.33億元到1371.19億元，與2025年同期相比，將增加約880.02億元到961.88億元，同比增長約215%到235%。

新華保險公告顯示，預計上半年歸屬于母公司股東的凈利潤為207.19億元至236.78億元，與2025年同期相比，預計增加59.20億元至88.79億元，同比增長40%至60%。

對外經濟貿易大學創新與風險管理研究中心副主任龍格對《證券日報》記者表示，兩家上市險企業績預增主要源于上半年權益市場回暖帶來的投資收益集中釋放，以及上市險企優化資產配置、加大對新質生產力等領域布局取得的良好回報。

中國人壽表示，上半年公司錨定“三堅持”“三提升”“三突破”高質量發展核心思路，持續深化資產負債聯動，深入推進產品和業務多元化布局，科學管理負債成本，有效提升經營質效，公司可持續發展基礎進一步夯實。同時，公司投資堅持服務實體經濟，圍繞資產負債匹配做好長期投資布局，提升投資專業能力，不斷增強投資組合收益韌性和長期回報潛力，公司資產配置持續優化，新質生產力等領域布局穩步推進，取得良好投資業績。

新華保險表示，上半年業績預增主要有四方面原因。一是堅持走內涵式高質量發展道路，強化戰略引領，聚焦壽險主營業務發展，不斷深化改革；二是堅持穩健可持續發展，夯實經營根基，著眼長遠布局，積蓄發展后勁；三是加強“保險+服務+投資”三端協同聯動，豐富完善醫康養等領域的客戶服務生態，加大人工智能(AI)科技投入，推動壽險主營業務的價值增長；四是不斷強化投研能力建設，優化資產配置結構，積極服務國家戰略，加大對科技創新企業和新質生產力的投資支持力度，取得良好投資收益。

中泰證券非銀金融行業首席分析師葛玉翔表示，本次預增體現了隨著險資入市比例不斷提升，頭部上市險企具備“科創影子股”的投資業績彈性。

寬幅波動或將成常態

從A股上市險企上半年整體業績預期來看，業內人士認為，預計整體凈利潤將顯著改善。同時，在新會計準則下，保險公司短期利潤寬幅波動或將成為常態。

龍格表示，二季度權益市場同比好轉，帶動投資端普遍修復，預計A股上市險企上半年整體凈利潤將顯著改善，但因各家公司的權益倉位及FVTPL(以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產)占比不同，預計增幅將明顯分化。

東方證券研報表示，保險服務業績保持穩定，資產端改善推動上市險企上半年利潤修復。負債端價值增長延續，保險服務業績繼續提供穩定貢獻；二季度權益市場反彈、長端利率下行，FVTPL權益及債券估值改善，投資業績較一季度明顯回升。

同時，東方證券分析稱，投資業績已成為上市險企利潤分化的核心變量。在新會計準則下，投資業績隨權益市場、利率和資產處置收益變化，成為季度利潤波動的主要原因。保險服務業績決定盈利穩定性，資產端表現主導利潤彈性和公司間業績差異。今年二季度，股債市場同步改善，資產賬戶結構決定上市險企上半年的投資業績修復幅度。新華保險、中國人壽的FVTPL股票及基金占比較高，權益市場修復向利潤表傳導更直接。

值得關注的是，中國人壽一季度與上半年累計歸母凈利潤的同比增速反差較大。一季度，該公司歸母凈利潤為195.05億元，同比有所下降；上半年歸母凈利潤則預計同比大幅增長。

龍格認為，這種劇烈波動是新會計準則下大量權益資產計入FVTPL所致，其公允價值變動直接影響當期損益，一季度市場震蕩拖累凈利潤走低，二季度反彈則快速推高凈利潤，這是報表特征而非經營質變，短期波動較大也是行業共同特征。