據記者統計，截至7月20日，已有28家石油石化上市公司披露上半年業績預告。其中，15家公司預增，5家實現扭虧或減虧。

上半年，中東地緣沖突引發全球化工品漲價。華安證券化工行業首席分析師王強峰對記者表示，受益于庫存去化，部分格局較好的產品盈利已明顯改善。三季度在補庫需求拉動下，板塊基本面有望進一步改善。

產品價差擴大 煉化企業盈利大增

3月以來，油價中樞持續上移，進一步傳導至化工品。部分化工品價差和盈利水平擴大，進而增厚石化企業業績。

煉化一體化企業表現較好，交出亮眼成績單。恒逸石化預計上半年歸母凈利潤為55億元至60億元，同比增長2326.31%至2546.88%。作為國內龍頭化纖企業中唯一在海外布局煉化工廠的公司，恒逸石化充分受益于東南亞地區成品油供需格局長期偏緊，海外成品油盈利情況遠好于國內，同時PX、苯等化工產品盈利繼續維持高位水平。

此外，恒逸石化年產120萬噸己內酰胺-聚酰胺一體化及配套項目(一期)產銷兩旺，成為公司新的利潤增長點；公司所在的PTA及下游聚酯產業鏈條穩步復蘇，產品下游需求穩步增長，產品單噸利潤大幅改善并全面盈利，為公司中長期業績增長提供長期支撐。

其他兩家頭部煉化企業業績同樣表現不凡。榮盛石化預計上半年凈利潤為50億元至52億元，同比增長730.45%至763.67%；東方盛虹預計上半年實現凈利潤42億元至50億元，同比增長987.39%至1194.51%。

對于業績預增的原因，榮盛石化表示，石油化工行業景氣度回升，公司主要產品加工價差較上年同期明顯修復，產品毛利狀況得到改善。在原油價格中樞上移的背景下，公司全產業鏈優勢進一步凸顯，上半年各板塊產銷順暢。

東方盛虹表示，上半年，石化化工行業供需格局改善導致景氣度有所提升。同時，地緣局勢緊張帶動國際原油價格中樞上移，受成本抬升以及原料供應偏緊的影響，石化產品價格整體呈上升趨勢，公司主要產品價差擴大帶動整體盈利能力提升。公司充分發揮煉化一體化布局的成本優勢，1600萬噸/年盛虹煉化一體化項目及其他各產業板塊上半年運行平穩、產銷順暢。

“鏈條完整、產品結構可切換、產業鏈抗風險能力突出的煉化一體化龍頭，超大型裝置的規模效應凸顯，煉化產品價差可有效傳導?！蓖鯊姺逭J為，中東地緣沖突的第一階段影響是成本上移和原料擾動，第二階段則演變為庫存快速去化、裝置被動減產、優勢路線盈利分化。若沖突緩和，油氣與運費擾動邊際將減弱，前期被動抬升的成本中樞大概率回落，產業鏈定價權將重新從“原料端”回到“供需端”。

海外項目受影響 油服工程企業虧損

受地緣局勢反復拉鋸影響，油服工程企業業績承壓。在28家已披露上半年業績預告的石油石化上市公司中，6家為油服工程企業。其中，3家上半年業績首虧，2家續虧，1家預減。

中曼石油公告稱，預計上半年歸母凈利潤為8868.37萬元至1.06億元，同比減少64.68%至70.46%。受中東地緣政治沖突持續性影響，公司在伊拉克的多支井隊陸續接到甲方指令停工待命，對鉆完井工程板塊生產經營造成一定不利影響。

惠博普海外項目執行進度同樣放緩，營業收入確認較上年同期有所下滑。公司預計上半年歸母凈利潤虧損9000萬元至1.2億元。公司表示，受匯率波動影響，本期匯兌損失較上年同期增加6765萬元。

博邁科預計上半年歸母凈利潤為-7800萬元至-6500萬元，同比減少624.79%至729.75%。公司表示，上半年業績同比階段性下滑，主要受外部行業環境、匯率波動及內部項目周期切換三重因素疊加影響。外部層面，全球地緣沖突持續擾動國際能源市場格局，海外油氣企業項目投資落地周期拉長、資本開支投放節奏整體后移等。內部層面，公司正處于新舊項目交替窗口期，2025年末高毛利核心大型海工模塊項目已集中交付完畢，存量訂單收入基本完成確認。2026年新簽訂單尚未進入規模化建造與集中收入確認周期，當期營收規模階段性收縮。

業績變動主要系全球地緣沖突持續擾動國際能源市場格局，海外油氣企業項目投資落地周期拉長、資本開支投放節奏整體后移等。

貝肯能源預計上半年歸母凈利潤為-1.25億元至-1.15億元。公司表示，受地緣沖突影響，海外子公司2017年之前形成的集團內部應收賬款產生匯兌損失；受市場因素影響，上半年公司所在的業務區域，部分客戶計劃實施的工作量延后，部分鉆機設備出現停工等，導致公司營業收入下降。

AI驅動 細分材料景氣度有望上行

面對波動不斷的地緣博弈，有券商分析師提示，相較油價擾動，AI產業催生新材料需求擴容是值得重點跟蹤的新主線。

展望下半年，浙商證券大周期組副組長、化工行業首席分析師楊占魁表示，傳統大宗化工品依然受益于補庫與出口分流，煉化、化纖、有機硅、農藥、磷化工等板塊值得關注。AI“硅基通脹”讓高端化工材料成為成長性最強的板塊之一，且未來幾年行業有望持續向好。

“全球AI產業鏈正推動中國在高端化工和新材料領域實現轉型?！睏钫伎硎?，AI算力基建不斷加速，對半導體材料、電子化學品、液冷材料等提出了更高的性能和數量要求。比如PCB板、電子布、電子樹脂、特氣、濕電子化學品、光刻膠等環節，相關材料實際需求和價格或將持續提升，國內廠商迎來高端化和國產替代需求。

王強峰稱，AI需求拉動下，電子特氣、部分含氟電子化學品與半導體材料仍將是下半年最強的成長型景氣分支之一。