5月20日晚，據報道，三星電子工會已推遲罷工，將對薪資方案進行投票。此次罷工原計劃于5月21日清晨開啟，為期18天，預計將有近5萬名員工參與。

在AI服務器需求爆炸、全球芯片庫存重新趨緊的背景下，這場風波引發的討論正在從員工要求漲薪，轉向AI時代下，三星能否維持其全球半導體供應鏈穩定性。

經過多輪談判

此次三星電子勞資雙方談判已經歷時多月。此前三星電子工會要求，公司向員工發放相當于各事業部營業利潤15%的收益，并將工資上調7%。三星電子勞資雙方自2025年12月起就此議題開始談判，但由于雙方就部分議題的分歧一直未能縮小，談判于今年3月破裂。

今年3月中旬，由超過6.6萬名三星電子工會成員參與表決的投票結果顯示，93.1%的工會成員贊成罷工。此后，在各方調解下，勞資雙方于2026年5月11日至13日進行了馬拉松式談判，但未能達成協議。

最近幾日雙方再次重啟談判。5月17日，韓國國務總理金民錫對三星電子勞資雙方將重啟談判表示歡迎，同時警告稱，韓國政府將考慮包括緊急仲裁在內的“一切可能措施”，以最大程度減少國民經濟面臨的潛在損害。

5月18日，韓國水原地方法院批準了三星電子公司提出的部分禁令請求，責令該公司工會必須確保即將開始的全面罷工行動“不影響產量”，“不得導致這家全球重要的存儲芯片制造商生產原料受損”。據央視財訊引用韓聯社的報道指出，這實際上是給三星電子這次史上最大規模罷工計劃“踩了急剎車”。

但由于勞資雙方分歧過大，5月20日，最新一輪勞資談判再度宣告破裂。三星電子工會稱，已接受調解方的方案，但該方案被三星電子管理層方面拒絕。

此前工會提出的核心訴求是要求取消三星長期實施的超額利潤獎金(OPI)不超過年薪50%的上限，并將公司年營業利潤的15%納入員工獎金池。最關鍵的是，工會堅持要求將這些改變制度化、長期化，而不是僅限于今年的一次性補貼。尤其是今年以來，三星電子股價與利潤重新進入上升通道，AI概念也重新推高了三星股價。三星工會相關人士在接受采訪時表示，半導體行業正在經歷繁榮，但這些利潤并沒有流向員工。

三星管理層目前的態度則十分明確：愿意接受一次性獎金方案，但拒絕永久改變利潤分配制度。事實上，三星電子正處于“史上最強”的業績周期。2026年一季度，三星營收達133.9萬億韓元，同比增長69%；營業利潤達57.2萬億韓元，同比暴增756%，遠超2025年全年總和。其中，半導體業務貢獻53.7萬億韓元利潤，占比超93%，HBM收入同比增長超3倍。

沖擊供應鏈

自三星勞資談判開始以來，韓國政府一直高度重視此事，不僅積極在勞資雙方之間調解斡旋，并多次警告稱，如果罷工行動落實，不僅會對韓國經濟造成重大影響，還將沖擊全球存儲芯片供應鏈。

有觀點預測，政府可能考慮行使緊急調整權。韓國《工會及勞動關系調整法》第76條規定，若勞動爭議行為存在嚴重威脅國民日常生活和經濟之虞，雇傭勞動部長官可行使緊急調整權，禁止爭議行為30天，并啟動中央勞動委員會的調解和仲裁程序。

但直到此次勞資談判破裂之后，韓國政府仍未采取行動。韓國勞動部發言人對外表示，現在談論啟動緊急仲裁還“為時尚早”。

通常來說，韓國的緊急仲裁令很少被啟用。自1963年該措施首次實施以來，韓國政府后來僅三次使用過該舉措，分別是1969年的韓國造船公司(現已倒閉)罷工、1993年現代汽車公司罷工，以及2005年大韓航空罷工。如果此次被啟用，這將是過去21年來韓國政府首次使用緊急仲裁權。

遼寧大學國際經濟政治學院副教授李家成對此分析稱，韓國現任總統李在明出身貧寒家庭，小學畢業后進入工廠當工人，后來還曾因工傷致殘。因此，李在明此前一直被外界看作偏向工人群體的形象。如果韓國政府當下貿然啟動緊急仲裁令，無疑將會是對其親近工人形象的一次打擊。

李家成進一步指出，更重要的是，韓國將于6月3日舉行四年一度的全國范圍地方選舉，屆時將全面改選全國17個市、道的廣域行政區首長。這場選舉被視為李在明執政以來的首場“大考”，目前李在明所屬自由派陣營仍占據競選優勢。一旦在此次三星罷工行動中，韓國政府采取緊急仲裁令，李在明所屬自由派陣營可能會流失傳統票倉——勞工群體的選票，搖擺選區選情或會受到動搖。尤其是李在明陣營目前正力求爭取贏得京畿道的地方選舉，而該地區正是三星核心產業與研發基地所在地，當地選情很大程度上受到三星廠區數萬名務工人員的影響。

預計缺貨持續

當前，存儲價格的漲勢絲毫沒有減弱的跡象。韓國另一家電子巨頭SK海力士在2026年一季度業績會上披露，DRAM平均售價(ASP)環比上漲約65%，NAND ASP環比上漲70%。市場研究機構TrendForce預測，二季度DRAM合約價將再漲58%—63%，NAND合約價再漲70%—75%。

SK海力士方面表示，AI需求正由大模型訓練階段快速過渡至Agentic AI階段，KV Cache隨并發請求量呈指數級增長，實時推理對長期記憶的剛性需求正在推高DRAM與NAND需求。公司已在2026年一季度期間持續研發基于1c工藝的LPDDR6產品，并將在下半年持續增大供給。

值得一提的是，三星此次罷工的直接導火索，正是其競爭對手SK海力士發放的巨額年終獎。2025年9月，SK海力士與工會達成歷史性勞資協議，廢除了此前利潤分享金(PS)不超過基本工資一倍的上限，將公司年度營業利潤的10%劃為獎金池，且取消了獎金封頂。2025年，SK海力士營業利潤達到47.2萬億韓元，以此計算的人均績效獎金約為1.4億至1.48億韓元(約合64萬至67萬元人民幣)。

根據SK海力士2026年一季度業績會透露，公司一季度實現收入52.58萬億韓元，同比增長198%，環比增長60%，首次單季突破50萬億韓元大關；營業利潤37.61萬億韓元，同比增長405%，營業利潤率高達72%；凈利潤40.35萬億韓元，同比增長398%。

DRAM和HBM已成為SK海力士核心的盈利引擎。盡管HBM在DRAM總出貨量中占比僅14%左右，但其銷售額在整體DRAM收入中的貢獻已超40%。公司計劃于2026年下半年向客戶出樣下一代HBM4E，2027年實現量產。

SK海力士在產能調配上的策略也可能進一步加劇供給緊張。由于當前DRAM盈利高于NAND，設備投資持續向DRAM傾斜，這在一定程度上影響了NAND產能擴充。分析人士表示，這將反向加劇NAND供需壓力，進一步推高NAND價格。