7月15日，上海市科委發(fā)布消息，植入式腦機(jī)接口手部運(yùn)動(dòng)功能代償系統(tǒng)（NEO）獲批上市后的首張?zhí)幏?月13日在上海開出，全球首例植入手術(shù)在復(fù)旦大學(xué)附屬華山醫(yī)院完成。該款腦機(jī)接口產(chǎn)品于今年3月獲批上市。受該消息提振，7月15日，A股腦機(jī)接口概念股走強(qiáng)，其中，海南海藥漲停，邁普醫(yī)學(xué)、盈趣科技等跟漲。

行業(yè)人士研判，我國(guó)腦機(jī)接口領(lǐng)域發(fā)展水平整體位列全球第一梯隊(duì)，依托完整產(chǎn)業(yè)鏈與工程師紅利具備彎道超車潛力，但仍在腦神經(jīng)底層基礎(chǔ)研究、專用芯片等領(lǐng)域存在短板，業(yè)內(nèi)正從政策引導(dǎo)、產(chǎn)業(yè)集聚、技術(shù)迭代等多維度破局，穩(wěn)步打造完整商業(yè)閉環(huán)。

記者　傅蘇穎

產(chǎn)業(yè)集群蓄力提質(zhì)

我國(guó)出臺(tái)一系列政策持續(xù)加碼腦機(jī)接口前沿賽道。近日，民政部等14部門聯(lián)合發(fā)布《康復(fù)輔助器具產(chǎn)業(yè)擴(kuò)能提質(zhì)三年行動(dòng)方案（2026-2028年）》，明確推動(dòng)人工智能、腦機(jī)接口、柔性電子等技術(shù)與臨床需求深度融合，提升康復(fù)輔具材料和元器件關(guān)鍵技術(shù)供給能力，為腦機(jī)接口技術(shù)醫(yī)療場(chǎng)景落地提供明確政策指引。

地方層面，北京、上海等地相繼出臺(tái)支持腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)發(fā)展的專項(xiàng)政策，加速產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展。未來(lái)科學(xué)城管委會(huì)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)處副處長(zhǎng)郭玉東在接受中國(guó)證券報(bào)記者采訪時(shí)表示，作為北京腦機(jī)接口核心承載區(qū)，目前昌平已集聚超45家腦科學(xué)與腦機(jī)接口相關(guān)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋上游芯片、電極等核心元器件，中游編解碼算法、系統(tǒng)集成，以及下游整機(jī)設(shè)備與臨床應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈條完整性位居全國(guó)前列。區(qū)域創(chuàng)新成果持續(xù)落地，已有多張醫(yī)療器械注冊(cè)證獲批，一批原創(chuàng)腦機(jī)接口創(chuàng)新產(chǎn)品將陸續(xù)實(shí)現(xiàn)合規(guī)上市。

產(chǎn)業(yè)生態(tài)層面，昌平落地腦機(jī)接口專項(xiàng)產(chǎn)業(yè)基金，構(gòu)建“政策+基金+平臺(tái)+活動(dòng)”的完整產(chǎn)業(yè)培育體系。“目前專項(xiàng)基金已儲(chǔ)備6個(gè)重點(diǎn)項(xiàng)目，正在推進(jìn)盡調(diào)工作。基金投資主要依托產(chǎn)品選品、臨床價(jià)值、應(yīng)用場(chǎng)景、技術(shù)壁壘進(jìn)行研判，重點(diǎn)扶持解決真實(shí)剛需、具備原創(chuàng)技術(shù)的早期項(xiàng)目。同時(shí)采用‘政府引導(dǎo)+社會(huì)資本’模式，撬動(dòng)社會(huì)資本聯(lián)動(dòng)入局，持續(xù)放大產(chǎn)業(yè)金融賦能效應(yīng)。”郭玉東表示。

機(jī)構(gòu)測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，2025年我國(guó)腦機(jī)接口相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模約為51億元，其中醫(yī)療領(lǐng)域約為34.9億元；預(yù)計(jì)2035年我國(guó)腦機(jī)接口相關(guān)產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)949億元，其中醫(yī)療領(lǐng)域有望達(dá)678.6億元。

技術(shù)突破催生投資熱

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，初創(chuàng)企業(yè)、上市公司與上游核心器件供應(yīng)商共同構(gòu)成了從基礎(chǔ)研究、技術(shù)開發(fā)到商業(yè)應(yīng)用的完整生態(tài)。其中，初創(chuàng)公司成為產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新的核心引擎。

值得關(guān)注的是，企業(yè)融資節(jié)奏提速。其中，格式塔（成都）科技有限公司日前宣布完成4.2億元“天使+”輪融資，半年累計(jì)融資達(dá)到5.7億元。

上市公司積極加碼布局。7月9日，新里程和北京大學(xué)成立腦機(jī)接口聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室，聚焦非侵入式腦機(jī)接口與康復(fù)機(jī)器人融合賽道，搭建“科研+臨床+產(chǎn)業(yè)化”閉環(huán)模式，依托海量康養(yǎng)醫(yī)療場(chǎng)景破解行業(yè)落地難題。翔宇醫(yī)療日前發(fā)布定增預(yù)案，擬向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)此次發(fā)行前公司總股本30%的股份，募集資金總額不超過(guò)13.66億元，用于智能康復(fù)機(jī)器人、腦機(jī)接口康復(fù)設(shè)備等前沿創(chuàng)新產(chǎn)品研發(fā)。

“2026年腦機(jī)接口賽道投資熱度顯著提升，優(yōu)質(zhì)早期項(xiàng)目備受資本青睞，產(chǎn)業(yè)正處于厚積薄發(fā)的關(guān)鍵窗口期。”郭玉東表示。

君聯(lián)資本投資副總裁黃靜露認(rèn)為，高通量神經(jīng)信號(hào)交互技術(shù)延展性與成長(zhǎng)天花板極高，是資本持續(xù)布局的核心原因。國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)已從科研探索階段邁入產(chǎn)業(yè)化落地、標(biāo)準(zhǔn)化迭代的全新周期，技術(shù)不確定性、臨床落地難題正逐步破解。

多方聯(lián)動(dòng)疏通堵點(diǎn)

中信建投證券醫(yī)療器械首席分析師王在存認(rèn)為，全球腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)仍處于早期發(fā)展窗口期，國(guó)內(nèi)依托工程師紅利、完整產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)，有望復(fù)刻電動(dòng)車、創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)的彎道超車路徑。短期腦機(jī)接口產(chǎn)業(yè)將以醫(yī)療剛需落地為核心，長(zhǎng)期將深度融合AI、智能穿戴、人形機(jī)器人等領(lǐng)域，解鎖萬(wàn)億級(jí)消費(fèi)與科技市場(chǎng)。在政策、資本、科研、產(chǎn)業(yè)的協(xié)同賦能下，腦機(jī)接口技術(shù)將加速突破瓶頸，全面融入臨床診療與日常生活。

行業(yè)普遍認(rèn)為，當(dāng)前賽道商業(yè)化核心卡點(diǎn)集中在醫(yī)患認(rèn)知不足、臨床有效性驗(yàn)證難度大、產(chǎn)品成本偏高、醫(yī)保支付體系不完善四大方面。產(chǎn)業(yè)發(fā)展應(yīng)以真實(shí)臨床需求為導(dǎo)向，深耕神經(jīng)康復(fù)、精神疾病、術(shù)中監(jiān)護(hù)等細(xì)分場(chǎng)景，持續(xù)迭代產(chǎn)品，通過(guò)多模態(tài)信號(hào)融合、個(gè)性化干預(yù)方案提升診療效果。企業(yè)方面，需打通院內(nèi)、居家多層級(jí)應(yīng)用場(chǎng)景，依托供應(yīng)鏈優(yōu)化降低設(shè)備價(jià)格，提升大眾可及性。出海層面，國(guó)內(nèi)腦機(jī)接口技術(shù)與海外處于并跑階段，可依托專業(yè)學(xué)術(shù)展會(huì)、政府平臺(tái)拓展新興市場(chǎng)，規(guī)避海外政策壁壘。同時(shí)行業(yè)要搭建產(chǎn)業(yè)協(xié)同平臺(tái)，開放底層硬件與算法能力，實(shí)現(xiàn)上下游資源聯(lián)動(dòng)；長(zhǎng)期需立足臨床價(jià)值打磨產(chǎn)品，兼顧商業(yè)化收益與患者獲益，穿越產(chǎn)業(yè)周期，推動(dòng)腦機(jī)接口技術(shù)落地普惠。

在醫(yī)保支付體系方面，國(guó)家醫(yī)保局已在積極推進(jìn)支付端配套改革，打通商業(yè)化關(guān)鍵堵點(diǎn)。5月，2026年度上海城市定制型商業(yè)補(bǔ)充醫(yī)療保險(xiǎn)“滬惠保”啟動(dòng)參保，新增“腦機(jī)接口手術(shù)耗材費(fèi)用保障”。開源證券認(rèn)為，腦機(jī)接口支付端已經(jīng)實(shí)現(xiàn)從手術(shù)費(fèi)到耗材支出的全鏈路打通，真正向普惠化、商業(yè)化邁進(jìn)。