有人黯然退場，有人罰單加身，有人醞釀轉型……第三方支付行業的2025年，不太好過。

截至目前，行業洗牌仍在提速。2026年1月6日，北京商報記者注意到，人民銀行最新數據顯示，2025年內已注銷12張支付牌照，中鋼銀通信息技術服務有限公司（以下簡稱“中鋼銀通支付”）成為第108張被注銷的牌照持有者。而這一數量較2024年來看進一步攀升，出清節奏顯著加快。

與行業出清相伴的是嚴監管的持續。據北京商報記者不完全統計，2025年，人民銀行及各分行共開出至少82張支付行業罰單，合計罰沒金額超2.93億元，其中多張罰單金額達千萬元級別，監管“零容忍”態度貫穿全年。隨著2026年行業新格局漸顯，中小機構的生存戰進入攻堅時刻。

被注銷的第108張牌照

支付牌照又少了一張。人民銀行官網顯示，截至2025年12月26日，年內已有12家支付機構的牌照被正式注銷，剩余持牌機構數量縮減至163家，而這一數據，較行業高峰期已減少40%以上，行業洗牌進入“深水區”。

被注銷的第108張牌照是中鋼銀通支付，該公司成立于2011年，于2012年6月獲得支付牌照，最初獲準開展預付卡發行與受理，而后又增加了互聯網支付業務。官網顯示，中鋼銀通支付主要以中小實體企業為客戶群體，圍繞集團旗下的電子商務公司及電子商務平臺，為企業客戶提供支付、資金管理服務于一體的綜合業務。

但在2022年6月，根據人民銀行發布的“非銀行支付機構《支付業務許可證》續展公示信息（2022年6月第四批）”，因存在《中國人民銀行行政許可實施辦法》第二十四條規定的情形，人民銀行決定中止對中鋼銀通支付《支付業務許可證》續展申請的審查。也就是說，中鋼銀通支付牌照處在“中止續展”狀態已有三年多時間。

另從年內退出名單看，特征也表現突出。包括廣東粵通寶、福建一卡通、山東飛銀支付等多家機構，均為預付卡發行與受理資質，且業務范圍局限于單一省份；另外，從被注銷機構來看，不乏歷史合規問題積重難返者，以瑞銀信為例，在退出前三年內便是被罰常客，且不乏千萬級罰單。

“2025年支付行業加速出清并非支付機構數量的簡單減少，而是整個行業的結構性洗牌與監管范式升級。”素喜智研高級研究員蘇筱芮指出，出清節奏顯著加快，由監管全面升級、市場格局固化、商業模式淘汰等因素疊加形成，退出機構大多業務類型單一或展業地域受限，另外缺乏真商資源與核心競爭力，在激烈的市場競爭中生存難度日益加大。

整體來看，2025年中小機構“離場潮”凸顯。“能看到退出機構普遍存在合規短板，在數字化轉型、場景構建及適應反洗錢等新型合規要求上力不從心；另外，也有資本實力不足者，難以滿足新規對實繳資本及風險準備金的要求，抗風險能力差。”聯儲證券研究院副院長沈夏宜補充道。

罰沒金額超2.93億元

與行業出清相伴的是嚴監管力度的持續。截至目前，據北京商報記者不完全統計，2025年，人民銀行及各分行共開出超82張支付行業罰單，合計罰沒金額超2.93億元，其中多張罰單金額達千萬元級別。

“行業嚴監管是趨勢，更多罰單在路上。”一支付公司從業者向北京商報記者說道。

“從罰單來看，無論數量還是單筆額度均創近年新高，凸顯監管對清算違規、備付金挪用、反洗錢失效等核心風險點的零容忍。”博通咨詢首席分析師王蓬博評價。

聯儲證券研究院研究員杜彤彤同樣說道，年內頻現的千萬級以上罰單，是監管層強化審慎監管、壓實機構主體責任的重要體現，彰顯了“嚴監管、零容忍”的監管態度，對規范市場秩序、防范系統性風險具有關鍵作用。從罰單特征看，呈現“數量增多、金額增大、處罰精準”三大趨勢。

就在不久前，中國人民銀行廣東省分行作出行政處罰決定，合利寶因違反清算管理規定、違反支付受理終端及相關業務管理規定、違反商戶管理規定、違反賬戶管理規定共四項違法行為，被給予警告、通報批評，并處罰款6279.97萬元，沒收違法所得1208.02萬元，合計罰沒款合計7487.99萬元。

除了公司被罰，合利寶公司一相關負責人也因對違反支付結算管理有關規定中清算管理規定的行為負有責任，被警告并處罰92.5萬元。

針對處罰一事，合利寶回應稱，“已收到人民銀行行政處罰決定。對此，誠懇接受、堅決服從和落實，嚴格執行相關決定”。據了解，此前，人民銀行根據日常執法檢查安排，對合利寶開展檢查并對合利寶整改工作作出了具體指導。針對相關問題，合利寶已根據人民銀行要求，全面完成自查整改工作。

“合利寶將引以為戒，日后持續落實監管各項規定要求，堅守風險底線，定期自查自糾，規范業務經營，不斷完善內控體系和業務流程，努力為經濟高質量發展多作貢獻。”該公司補充道。

年內同樣領到千萬級罰單的還有匯元銀通、中通支付、匯聚支付等機構。2025年6月，匯元銀通因預付卡在未簽署合作協議的特約商戶使用、支付接口管理不規范、違規進行非同名劃轉、未嚴格落實開戶實名制等六項問題，被罰沒金額達2431.42萬元，時任副總經理被罰款15萬元。此外，中通支付、匯聚支付、北京雅酷時空信息交換技術有限公司等機構被罰沒金額同樣超千萬元，違規行為集中在反洗錢措施缺位、交易信息不完整等。

并非鼓勵頭部通吃

“實際上，當前支付機構普遍面臨三重難點：一是監管規則持續細化且執行趨嚴，對技術系統與人員專業度提出更高要求；二是行業費率透明化壓縮利潤空間，部分機構為維持營收鋌而走險；三是轉型B端或產業場景需長期投入，而中小機構資本與資源有限。大多數中小公司發展困境，某種程度上是這一矛盾的縮影。”王蓬博說道。

對于行業后續走向，業內認為，支付業將進入“精準監管+能力競爭”的新階段。

正如杜彤彤指出的，后續支付行業將呈現“市場集中度提升、監管精準高效”兩大趨勢。首先，市場集中度將持續提升，牌照資源向少數具備生態與技術優勢的頭部機構集中，大量中小機構面臨整合；其次，監管將更精準高效，即將實施的分類評級制度將對機構進行精準畫像，實施差異化監管，實現“獎優限劣”。

王蓬博則認為，當前監管引導下的出清，并非鼓勵頭部機構贏家通吃，而是推動各類參與者回歸自身定位：大型機構發揮系統性支撐作用，中小機構則依托區域優勢、垂直場景或技術服務能力，在細分領域深耕細作。

“個人認為，未來行業健康發展的關鍵，在于構建一個分工明確、風險共擔、收益合理的生態體系，而非零和博弈式的空間擠壓。只有當各方在合規前提下各司其職、相互配合，支付產業鏈才能真正實現高效、安全與可持續運轉。”王蓬博說道。

談及合規建設，杜彤彤補充道，支付機構必須嚴守核心紅線，一道是資金清算安全紅線，嚴禁任何擾亂清算路徑、隱匿真實交易信息的行為；另一道是商戶與業務真實性管理紅線，堅決杜絕為非法交易提供支付通道；此外還有客戶身份識別與終端管理紅線，要徹底整治“一機多碼”“虛假商戶”等亂象。

另在謀求發展上，杜彤彤認為，機構需聚焦四大核心：戰略上強化場景與生態協同；技術上加大AI、大數據投入，提升風控與服務效率；業務上可從通道向“支付+科技+服務”綜合方案轉型；合規上落實《非銀行支付機構監督管理條例》要求，構建全流程合規體系。