近期，交易所等監管部門陸續對相關上市公司發出2025年年報問詢函，對年報存疑事項進行問詢。5月11日晚，上交所對*ST正平發出年報問詢函，直指公司針對此前有關風險事項的問詢回復依據不充分、內容不完整，并對財務資料缺失、財務數據真實性、審計意見合理性等疑點進行追問。

記者關注到，*ST正平目前正在向上交所申請撤銷退市風險警示并繼續實施其他風險警示。然而，隨著新一輪問詢的展開，公司的“摘星”進展或平添諸多不確定性。

財務資料真實性準確性存疑

*ST正平主營基礎設施建設、文旅與產業綜合開發、有色金屬礦業三大業務。近期公司股價異動頻發，多日連續漲停，4月28日至5月12日區間漲幅達24.16%。

在2024年年報審計中，大華會計師事務所認定*ST正平(原“正平股份”)審計范圍廣泛受限，針對工程項目成本費用的準確性與完整性、外部借款利息計提充分性等關鍵事項，無法獲取充分、適當的審計證據，最終對公司2024年度財務報告出具無法表示意見的審計報告，同時對內部控制出具否定意見的審計報告，公司因此“披星戴帽”。

記者關注到，在此次年報問詢函下發前，上交所4月23日曾就*ST正平有關風險事項發出監管工作函，主要聚焦公司財務及業務資料缺失、凈資產瀕臨為負等核心風險，要求公司說明資料缺失原因、補齊情況，核實凈資產準確性及減值計提合理性等。

5月11日，*ST正平披露回復公告稱，公司不存在故意損毀、隱匿、編造財務及業務資料等情形，并已補齊缺失財務資料。然而，這份回復并未獲得認可。同日，上交所火速下發年報問詢函，指出公司前次回復依據不充分、不完整，并要求進一步補充核實相關信息。

對比來看，最新的年報問詢函直擊公司財務資料真實性與準確性，并對公司非標意見能否實質性消除提出疑問。

財務資料層面，上交所質疑，*ST正平2024年至2025年在冊員工流失比例達23%，約1/3員工處于非在崗狀態，核心人員大量流失的情況下，“已補齊全部原始資料”缺乏合理支撐。對此，上交所進一步要求公司補齊時間、過程、資料提供方等情況，核實是否存在因原始資料永久滅失而新編、替代資料的情形。

審計與保殼層面，2025年8月，*ST正平改聘中瑞誠會計師事務所作為2025年度年審會計師。目前，公司擬通過預重整部分債權申報、清產核資消除2024年年報非標審計意見所涉事項影響。得益于2025年度的財報審計意見由2024年的“無法表示意見”調整為“帶強調事項段的無保留意見”，公司已提出申請撤銷退市風險警示，但仍被實施其他風險警示。

針對上述情況，上交所在年報問詢中明確要求現任年審機構中瑞誠會計師事務所：說明函證、走訪等審計程序執行情況及替代程序是否充分；核實業務資料要素能否佐證交易真實、核算準確；說明財務與業務資料匹配性核查情況，并綜合說明已執行審計程序是否充足、非標意見能否實質性消除。

資產減值計提“疑團”待解

*ST正平的凈資產公允性及毛利率異常波動，也引發上交所重點問詢。上交所對公司資產減值計提、收入成本計量等多項關鍵財務指標提出明確核查要求，聚焦其財務數據的真實性與合規性。

在資產減值方面，*ST正平2025年對蘭州中通道項目應收賬款的減值計提調整備受關注。據悉，公司基于該項目期后回款情況，將減值計提比例從30%降至10%，據此轉回已計提的1.6億元減值。此前監管工作函已指出，相關《中通道會議紀要》無簽字蓋章、30余家收款方不在供應商清單，減值轉回依據不足。

盡管公司回函稱供應商清單不完整導致該問題，但上交所仍要求補充參會人員信息、收款方詳情及回款核查結果等，明確該減值轉回作為期后調整事項的合規性。

合同資產與在建工程的減值計提也存在諸多疑點。2025年末，公司合同資產原值24.17億元，其中三年期以上賬齡合同資產達12.27億元，僅按16.37%比例計提減值。公司對于7.76億元保證金未計提減值且未說明原因。此外，公司加西項目2.06億元超出概算部分的確認情況、預計款項回收時間等也未明確。上交所要求公司及年審會計師核查披露相關項目結算合規性、減值計提合理性等核心信息。

在建工程方面，2025年末公司在建工程賬面原值2.81億元，累計計提減值準備3807.49萬元，其中龍南、貴州平安驛民俗文化體驗地項目首次計提在建工程減值準備，分別計提1769.49萬元和1391.63萬元。值得注意的是，龍南項目工程投入占預算64.51%，而貴州項目僅為9.97%且當年無實際投入。對此，上交所要求詳細說明減值測試過程及計提金額的充分合理性。

*ST正平收入確認及成本計量的準確性也被追問。2025年，公司實現營業收入13.75億元，同比微增1.10%，營業成本卻同比下降15.99%，毛利率升至8.45%，同比提升18.61個百分點。鑒于公司此前自查發現2022至2024年部分工程成本存在入賬錯誤并追溯更正，上交所要求說明收入確認準確性、營業成本下降及毛利率大幅提升的具體原因，核查是否存在成本費用資本化或推遲確認等情況。

此外，上交所還要求公司就三項事項補充說明并由年審會計師發表意見：一是2025年末預付賬款同比大增37.19%，要求說明資金緊張下預付款增幅大的合理性及是否存在資金占用；二是截至2025年末公司其他應收款賬面余額3.73億元、多為三年以上賬齡，需分析款項可回收性、壞賬計提充分性，核查是否存在資金占用或違規財務資助情形；三是逐項說明重大未決訴訟詳情、會計處理及披露情況，論證預計負債計提是否合規。