天際股份因涉嫌信息披露違法違規，于7月13日收到行政處罰事先告知書；ST荃銀、倍輕松7月11日公告，因信息披露違法違規收到行政處罰決定書……這是監管部門從嚴打擊財務造假等信息披露違法違規行為的最新案例。

市場人士認為，隨著打擊和防范上市公司財務造假專項行動深入推進，監管部門依法從嚴從快、全鏈條追訴，行政、民事、刑事多重懲戒同步發力，央地協同持續走深走實，防假打假的合力正在凝聚，“不敢造假、不能造假、不想造假”的市場生態加速形成。

嚴查快處 讓造假無所遁形

監管部門接連開出罰單，多家上市公司因財務造假被嚴肅追責，不僅面臨巨額罰款，相關責任人也難逃市場禁入、“人財兩空”。

從近期上市公司披露的違規問題類型來看，涉嫌財務造假仍是主要問題。用足用好行政處罰的“財產罰”“資格罰”，讓造假者“傾家蕩產”，是近期嚴打財務造假的一大亮點。例如，ST易聯眾近日收到行政處罰決定書，其中，時任實控人被處以1750萬元罰款，同時被采取終身證券市場禁入措施。

“退市不免責”也是一大亮點。已在A股退市的世紀星源日前收到深圳證監局出具的行政處罰決定書。深圳證監局對公司此前因信息披露違法違規事項被立案調查一案作出正式處罰決定，對公司責令改正，給予警告，處以300萬元罰款，并對其他當事人給予相應處罰。

華東政法大學國際金融法律學院教授鄭彧認為，當前資本市場已形成“造假必查、違規必罰、退市追責”的常態化執法態勢，立體化、全鏈條的追責格局將持續壓實各方責任，必將壓縮財務造假的生存空間。

立體追責 讓違法寸步難行

監管部門嚴監嚴管、對造假者重拳出擊，還體現在健全行政處罰、民事賠償、刑事追責立體化懲戒約束體系等方面。

民事賠償方面，渠道持續拓寬。特別代表人訴訟、普通代表人訴訟、先行賠付、示范判決等多元機制協同發力。

證監會6月30日發布的數據顯示，自2024年7月5日國務院辦公廳轉發中國證監會等部門《關于進一步做好資本市場財務造假綜合懲防工作的意見》以來，央地合力顯著增強，工作成效逐步顯現。推動投資者民事賠償渠道進一步暢通。支持各類民事訴訟84件，澤達易盛、廣道數字等案先行賠付投資者近5億元，金通靈、美尚生態、錦州港特別代表人訴訟取得重大進展，清越科技相關責任主體公開聲明將對遭受損失的適格投資者先行賠付。

中介機構“看門人”失守同樣難逃追責。原科創板企業紫晶存儲日前發布公告，上海金融法院于6月22日開庭審理中信建投證券、致同會計師事務所、容誠會計師事務所和廣東恒益律師事務所起訴紫晶存儲等48名被告一案，四家中介機構此前因紫晶存儲欺詐發行、信息披露違法違規事件而先行賠付投資者遭受的損失10.86億元。被告中除了紫晶存儲實控人及公司高管等責任主體外，還包括多個與公司有業務往來、涉嫌故意配合紫晶存儲財務造假的客戶。

刑事追責層面，利劍已然出鞘。對于可能涉及的犯罪線索，證監會堅持應移盡移的工作原則，嚴格按照相關規定移送公安機關。

已退市摘牌的觀典防務6月22日公告，近日收到公司實際控制人高明家屬的通知，高明因涉嫌違規披露、不披露重要信息罪被刑事拘留，案件正在調查過程中。

北京大學光華管理學院院長田軒表示，立體化追責體系仍存優化空間：中小投資者舉證難、獲賠比例低，需簡化訴訟流程、擴大先行賠付范圍；部分中介機構處罰偏輕，需壓實連帶賠償責任；刑事追責銜接需進一步暢通，應明確各部門線索移送、證據銜接的標準流程，縮短辦案周期，力爭“應移盡移、應判盡判”。

懲防并舉 讓生態持續凈化

嚴打之外，更要嚴防。構建綜合懲防長效機制，是治理財務造假的關鍵。

證監會近日召開資本市場財務造假綜合懲防體系央地協同工作推進會。證監會表示，將繼續主動加強與各地的溝通協作，在源頭把關、信息共享、協同執法、風險處置、投資者保護等方面進一步匯聚合力，央地“同下一盤棋”，統籌推進防風險強監管促高質量發展，共同營造“不敢造假、不能造假、不想造假”的市場生態，更好服務地方經濟高質量發展，更好服務金融強國建設和中國式現代化大局。

關于下一步工作，會議討論認為，一是繼續完善聯合懲戒，加強社會監督，強化失信約束，構建防治造假機制。二是繼續強化監管協作，提升信息共享水平，增強風險處置合力。三是繼續打擊配合造假，進一步完善線索通報與反饋機制，加大處置力度，堅決破除造假生態圈。

中國首席經濟學家論壇理事陳靂表示，后續可考慮進一步打通跨區域信息共享通道，落地常態化線索閉環反饋機制，從嚴整治由中介、上下游等組成的造假生態圈。建議完善失信聯合懲戒清單，強化地方屬地監管責任，把上市公司合規納入地方營商考核。同時，依托科技監管提升事前預警能力，行政、刑事、民事追責一體推進，從源頭鏟除造假土壤，夯實資本市場高質量發展根基。

中介機構改革同步推進。近日，十四屆全國人大常委會第二十三次會議表決通過關于修改注冊會計師法的決定，決定將自2027年1月1日起施行。此次修法在保持現行法基本框架和主要制度不變的基礎上，聚焦完善監管措施、加大責任追究力度等方面，著力解決審計造假等注冊會計師行業存在的突出問題。中國會計學會副會長黃世忠認為，改革的落腳點在于制度執行能否到位。搭建覆蓋事前、事中、事后的全鏈條監管體系，嚴把執業準入關口，常態化開展監督檢查，健全失信懲戒機制。

第三方配合造假問題日益突出。業界呼吁，壓實中介機構“看門人”職責，強化中介機構獨立性。

五礦證券建議，探索改革中介機構選聘、收費機制，試點創新在上市公司中介機構選聘及費用支付流程中引入監管機構或協會組織，減少或切斷中介機構對上市公司的利益綁定，確保中介機構能夠獨立開展核查工作。加強對中介機構的監管，強化中介機構及從業人員的誠信檔案建設，對未履行核查職責、配合造假的中介機構及從業人員依法暫停或禁止從事證券服務業務，加大罰沒力度，形成有效震懾。