最新公告顯示，中金公司吸收合并東興證券、信達證券的多項議案均獲股東大會通過，此次“三合一”重組再度邁出關鍵一步。近年來，乘著并購重組的政策“東風”，從頭部到區域，券業整合浪潮此起彼伏。在業內人士看來，并購整合有助于對券商規模擴張、業務補強和區域布局產生積極效應。借助并購整合，券商機構得以快速提升規模與綜合實力，傳統頭部與中小券商之間的斷層有望實現填補，行業競爭格局也將得到重塑。

6月8日晚，中金公司發布公告稱，該公司召開2026年第一次臨時股東會、第一次A股類別股東會議、第一次H股類別股東會議，備受市場關注的中金公司換股吸收合并東興證券、信達證券的多項議案均獲通過，標志著本次重組邁出了關鍵一步。

此前的5月中旬，中金公司換股吸收合并東興證券、信達證券的交易發布并購草案，交易對價、換股比例等多項細節公布。其中，中金公司、東興證券、信達證券的A股換股價格分別為36.68元/股、16.05元/股、19.11元/股。根據上述價格，東興證券、信達證券與中金公司A股的對應換股比例分別為1：0.4376與1：0.5210。預計中金公司發行數量為31.04億股，交易對價達1139億元。

近年來，證券行業并購重組呈“潮涌”之勢。在頭部券商層面，國泰君安與海通證券的強強聯合已率先完成落地，整合效應持續釋放。財務數據顯示，國泰海通證券作為合并后的新主體，2025年投行業務收入達46.6億元，同比增長59.4%；完成境內股權主承銷規模1539.6億元，同比大增717.3%，排名行業第二位。

在區域與地方券商層面，整合浪潮同樣此起彼伏，長三角地區的動作尤為密集。今年5月，東方證券披露重組方案，擬通過發行A股股份及支付現金方式收購上海證券100%股權，兩家上海本土重要綜合類券商并購后，上市公司資產總額有望躋身行業前十。僅一個月后，東吳證券發布收購東海證券83.68%股份的重組草案，標的作價超過115億元，合并后總資產將擴容至2828億元，營業收入有望突破百億元大關。

此外，湘財股份吸收合并大智慧的重組方案也在今年5月獲得上交所恢復審核，作為本輪券業整合潮中極具代表性的“券商+金融信息服務商”聯姻，其重組進程正在加速推進。此前，因交易申請文件中的估值報告于2026年3月14日到期，且重組報告書中引用的經審計財務數據于2026年3月31日過有效期，上交所按照相關規定對本次交易中止審核。而經過近兩個月的推進，湘財股份已會同相關中介機構完成估值報告的數據更新，順利推動審核恢復。

近年來，監管層對并購重組市場的支持力度持續加大，成為券業并購浪潮的政策“東風”。2025年5月，證監會發布《關于修改〈上市公司重大資產重組管理辦法〉的決定》，推出建立重組股份對價分期支付機制、新設重組簡易審核程序等多項舉措，進一步深化上市公司并購重組市場改革。政策紅利的持續釋放，直接推動A股并購重組市場迎來全面擴容。Wind數據顯示，2025年，全市場累計披露并購重組事件達5116單，其中重大資產重組事件為138單。

此外，中國證券業協會還于近期向各證券公司下發《關于開展2026年證券公司支持上市公司并購重組能力專項評價的通知》，正式啟動2026年證券公司支持上市公司并購重組能力專項評價工作。據了解，本次評價旨在落實證監會“1+N”系列政策文件精神，通過活躍并購重組業務助力上市公司提質增效，評價結果將供分類監管工作使用。

展望后續，券業并購的趨勢已經十分明朗。頭部券商市場集中度有望持續提升，而具備清晰并購戰略、資本實力充足、子公司協同效應突出的中型券商，將在行業洗牌中脫穎而出，逐步填補傳統頭部與中小券商之間的斷層，重塑行業競爭格局。與此同時，地方國資控股的中小型、區域性券商并購重組預期也持續走高，證券行業存量資源整合提速的趨勢已然不可逆轉。

東吳證券非銀金融首席分析師孫婷表示，行業內的資源整合或將成為券商快速提升規模與綜合實力的重要途徑，大型券商有望通過并購進一步補齊短板、鞏固優勢；中小券商通過外部并購有望彎道超車，快速做大，實現規模效應和業務互補。

華龍證券非銀金融行業分析師楊曉天認為，在并購重組加速推進的背景下，頭部券商的市場集中度顯著上升，行業格局進入“強者恒強”新階段。未來，具備清晰并購戰略、資本實力充足的中大型券商，將在行業洗牌中脫穎而出。