2026年上半年的IPO市場，在6月迎來了集中交卷。

Wind數據顯示，上半年三大交易所合計新增受理IPO企業242家，同比增長37%。其中，僅6月單月就貢獻了198家。

分板塊看，6月受理的198家中，北交所95家、創業板51家、科創板36家、上交所主板8家、深交所主板8家。人工智能、商業航天、腦機接口等新興產業企業明顯增多，成為本輪申報中較為突出的特征。6月最后三個交易日——26日、29日、30日，滬深北交易所合計受理企業達113家，呈現逐日放量之勢。

業內人士認為，A股市場對創新企業的制度包容性正在發生實質性變化。系列改革措施落地，正鼓勵更多來自AI、商業航天、低空經濟、量子技術和生物制造等行業的企業進入上市籌備隊列。

科創板創業板領銜擴容

上半年IPO受理格局中，科創板與創業板的擴容最為引人注目。科創板新增受理49家，同比增長133%；創業板新增受理69家，同比增長229%。兩大板塊合計新增118家，占上半年受理總量的近半壁江山。

更值得關注的是虧損企業的登場。上半年科創板新增受理的49家企業中，未盈利企業達24家，占比49%。其中7家選擇了第五套上市標準，均為生物醫藥或醫學工程類企業。該標準適配研發周期長、前期存在虧損壓力的前沿創新企業。

對上述49家科創板獲受理企業的行業構成進行梳理可以發現，半導體、芯片及集成電路相關領域占據了主導地位，涉及企業占比近四成。與此同時，高端醫療器械、創新藥、機器人、商業航天、腦機接口等賽道均有代表性公司現身。

例如，6月30日，上交所受理了集益威半導體（上海）股份有限公司的科創板IPO申請，其募集資金主要投向面向人工智能及數據中心領域的高速互連通信芯片研發及產業化、基于高速互連IP的多場景ASIC芯片研發，以及前沿技術研發項目，全面聚焦下一代高速互連技術與全場景產品布局，進一步印證了科創板對新興產業的覆蓋能力。

創業板方面，制度創新正在為高成長性企業打開新通道。今年4月，證監會發布《關于深化創業板改革更好服務新質生產力發展的意見》，深交所發布首批配套業務規則，針對性增設創業板第四套上市標準。該標準要求“預計市值不低于30億元，最近一年營業收入不低于2億元，最近三年營收復合增長率不低于30%”，重點覆蓋高端芯片、先進存儲、生物醫藥、人工智能、新材料等新興產業與未來產業賽道，通過引入營收復合增長率、研發投入等成長性與創新性指標，與市值、營業收入組合，更好支持具備高成長潛力與突出創新能力的優質企業上市。

5月19日，樂聚智能成為創業板第四套標準首單IPO受理企業。此后，騰盾科創、成立航空、科潤新材、西井科技、云豹智能、宸芯科技、度亙核芯等企業相繼選擇該標準申報。6月29日，深交所受理了人工智能企業西井科技IPO，這是創業板第四套標準迎來的又一名“新生”。截至6月30日，共有8家企業通過該標準申報，擬首發募資合計超過190億元；其中西井科技2023年至2025年營收復合增長率接近65%，擬募資37億元。這些企業的共同特征是技術壁壘深厚、成長性明確，且主營業務涉及集成電路、芯片、航空航天、機器人、AI、無人機、新材料等新興產業領域。

審核端“嚴”字當頭

2026年上半年IPO受理企業中，一個不容忽視的現象是“老面孔”的頻繁返場。

上半年新增受理的242家企業中，“老面孔”約有50家。其中超20家在重新申報時更換了擬上市板塊，不少公司轉向了北交所，但北交所上市門檻也愈加提升。

上半年北交所新增受理102家，雖然仍是受理數量最多的板塊，但同比已減少11.3%。Wind數據顯示，上半年北交所受理企業的營業收入中位數近6億元，凈利潤中位數超0.7億元。

典型案例包括瑞爾競達——該公司2023年12月首次向北交所遞交上市申請，2024年11月撤回，僅10天后便宣布重啟上市計劃，2025年5月二次申報獲受理，最終于2026年1月二次上會順利通過。森合高科則是三度沖擊A股IPO，最終在北交所二次上會獲通過。

“老面孔”的頻頻返場，一方面說明企業對登陸資本市場的執著，另一方面也折射出板塊定位差異帶來的轉換空間——科創板與創業板對未盈利企業的包容、北交所對中小科創企業的承接，為不同階段、不同稟賦的企業提供了多元化的上市路徑選擇。

當然，受理端的“開門迎客”并不意味著審核端的放松。6月企業扎堆遞交材料后，中國證券業協會7月1日便公布了2026年第四批首發企業現場檢查抽查名單，21家企業被抽中“體檢”，其中多家是6月26日至30日期間剛剛受理的項目。“受理即檢查”的監管態勢仍在持續推進。

從上半年242家的受理量，到6月單月198家的集中受理，IPO市場正經歷結構性回暖。但與以往單純追求規模擴張不同，本輪回暖的申報企業行業分布更為多元，半導體、人工智能、商業航天、創新藥等領域企業占比較高。

德勤中國資本市場服務部華北區A股上市業務主管合伙人吳杉對記者表示：“創業板第四套上市標準出臺以及科創板系列改革措施落地，正鼓勵更多來自AI、商業航天、低空經濟、量子技術和生物制造行業的企業展開融資活動。考慮到一些具有代表性的大額、超大額募資體量企業已進入上市籌備隊列，預計A股市場將會在2026年繼續綻放光芒。”