近期，多家銀行密集發布個人貴金屬業務調整公告，紛紛采取停辦代理業務、上調保證金比例等收緊舉措。對比往年，今年全行業管控力度大幅升級。

受訪專家表示，銀行上調保證金比例、停辦代理業務，既能壓降散戶交易杠桿、落實監管要求，也能降低自身壞賬風險。普通投資者可選擇積存金、實物黃金、黃金交易型開放式證券投資基金(以下簡稱“黃金？ETF”)、貴金屬主題基金等無杠桿產品，把黃金當作長期資產配置標的，避免短期投機炒作。

管控再升級

近年來，銀行持續收緊上金所個人貴金屬代理業務，從風險提示、暫停新客開戶，到有序清退存量客戶，再到如今全面停辦代理業務，管控力度持續加大。

6月24日，工商銀行發布公告稱，自2026年7月24日(星期五)日終清算時起，該行停辦代理上海黃金交易所個人貴金屬競價交易業務，涉及的合約品種包括Au99.99、Au100g、Au99.95、PGC30g、Au(T+D)、mAu(T+D)、Ag(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)等。當日清算完成后，該行將擇時關閉手機銀行、網上銀行、網點柜面等渠道的代理個人競價交易業務交易權限。關閉后，持倉客戶的平倉、賣出和提貨操作權限將受到限制。工商銀行建議，存量持倉客戶及時通過手機銀行、網上銀行、網點柜面等渠道，對所持有的各類競價交易合約進行賣出、平倉或提貨操作，并辦理保證金賬戶剩余資金的出金。對于無持倉、無庫存、無欠款的客戶保證金賬戶內的剩余資金，該行后續將統一代為辦理批量出金操作。

工商銀行并非首家全面停辦代理上金所個人貴金屬競價交易業務的銀行。6月10日，平安銀行公告表示，將于2026年6月30日(截止日)收盤清算后關閉代理上海黃金交易所個人貴金屬交易業務現貨合約(Au99.99和Au100g)交易權限(含現貨賣出交易)。6月22日，廣發銀行發布公告稱，為加強風險管理，保護投資者權益，該行擬于今年6月底全面停辦代理上海黃金交易所個人貴金屬交易業務。此外，郵儲銀行此前已公告宣布全面停辦代理上海黃金交易所個人貴金屬相關業務。

除停辦代理業務外，多家銀行還同步上調了個人貴金屬延期合約交易保證金比例。6月份以來，華夏銀行、廣發銀行、中國銀行等近十家銀行陸續發布公告調整相關標準，其中部分銀行已將保證金比例上調至140%。

蘇商銀行特約研究員高政揚對《證券日報》記者表示，銀行大幅收緊貴金屬業務的核心是防控風險、保護投資者。年內金銀價格高位劇烈波動，帶杠桿的延期合約極易引發爆倉、穿倉。即便持續抬高保證金，也難以消除隔夜滑點、集中強平帶來的賬戶負值與壞賬。疊加此前金價上漲吸引大量散戶入市，市場風險集聚，銀行依據投資者適當性管理規定收縮高杠桿業務，既是落實監管要求，也能穩定自身經營、保護中小投資者。

可選擇積存金等替代品

銀行全面叫停帶杠桿的個人貴金屬代理交易后，普通投資者仍有多種低風險合規渠道布局黃金資產。業內專家建議，投資者摒棄短期投機思路，優先配置無杠桿貴金屬產品并長期持有。

蘇商銀行高級研究員杜娟對《證券日報》記者表示，風險承受能力一般的普通投資者，更適合配置波動平緩、不帶資金杠桿的銀行貴金屬產品，包括黃金積存、黃金定投、實物黃金、賬戶紙黃金，以及黃金掛鉤結構性存單、貴金屬專屬理財等。這類產品不存在強制平倉、穿倉虧損風險，即便金價大幅回調，投資者損失也可控。

高政揚認為，投資者可結合自身需求差異化配置：追求長期保值、對沖通脹的人群，可重點配置銀行黃金積存、實物金條；習慣證券賬戶靈活交易的投資者，可選擇場內黃金ETF、公募貴金屬主題基金。同時，黃金僅適宜作為家庭資產配置的補充，切忌重倉布局，不應抱著短線套利心態頻繁交易，需以長期保值為目標理性布局。

中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對《證券日報》記者表示，銀行杠桿貴金屬代理業務全面退出后，積存金、實物黃金、黃金ETF、貴金屬基金是普通投資者的優質選擇。投資者應結合自身資金周期、風險承受能力挑選適配產品，合理定位貴金屬投資價值，將其視作長期風險對沖工具，而非短期博取價差的投機標的。